黃金空頭退守千一隘口 研判美加息入關鍵期

國際現貨黃金周二(11月3日)延續10月15日以來跌勢，連續第五個交易日走低並刷新四周低點，因美元走強，以及臆測美聯儲可能在年內升息而承壓。美聯儲上周暗示可能在12月升息，壓制了早前有關一係列低迷美國數據以及全球成長憂慮可能使美國升息時間推遲至明年的臆測。

周二因美國經濟數據總體符合預期，助燃投資者對美聯儲(FED)可能在年底前升息的預期，美元指數大漲0.60%，美國股市繼續攀升，國際金價則承壓急跌1.7%，創下三個半月來最大單日跌幅。

交易商將密切關注本周的美國經濟數據，尤其是周五出爐的關鍵美國非農就業報告，從中尋找美聯儲是否會在年內升息的線索。

丹麥盛寶銀行商品研究部主管OleHansen表示，“我們再度關注美國數據，因未來六周的數據是決定聯邦公開市場委員會(FOMC)12月會議結果的最重要因素。”

投資者正在等待本周隨後公佈的ISM非製造業指數，ADP就業以及10月非農就業報告，特別是非農就業報告可能對美聯儲是否在12月加息起到關鍵性作用。

RenaissanceMacroResearch經濟學家NeilDutta撰寫報告稱，只要勞動力市場改善，失業率下滑，金融市場形勢穩定，美聯儲將“很可能”在12月份“加息”。

匯豐(HSBC)的分析師也表示，如果10月和11月的平均非農就業崗位增幅超過15萬個，這足以讓美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的多數官員考慮升息。

此外，美聯儲主席耶倫(JanetYellen)，副主席費希爾(StanleyFischer)，三號人物——紐約聯儲主席杜德利(WilliamDudley)均將放表講話。其他數位FOMC票委也將登場。本周可以說是市場判斷美聯儲是否會在12月加息的關鍵時期。

ETFSecurities研究主管MikeMcGlone表示：“金價在10月上漲了2.4%，但目前受到了對美聯儲升息預期增加的影響，而且10月標普500指數表現良好。”McGlone認為，由於納斯達克走高，11月金價將繼續承壓。他認為，金價將在1100至1200美元/盎司間。

McGlone說：“周五的10月非農數據將為今年餘下時間定下基調。如果和9月數據一樣疲軟，那麼美聯儲緊縮就會延遲，金價將會受益，如果數據強勁，那麼市場將會準備好12月升息。”

黃金投資情緒陡轉急下

今年以來，黃金市場麵臨的最大壓力就來自美聯儲升息的預期，而上周美聯儲會議雖然維持利率，但透露出的鷹派信號使得市場預計今年年底前很可能會升息。周二金價已經連續第五個交易日下跌，且回吐了過去一個月來的漲幅。

SPDR黃金ETF的持有量在本周一流出近3噸至689.28噸，是三周最低水平，表明市場情緒的低迷。

Oppenheimer投資策略主管AndrewBurkly表示，黃金在短期能作為貨幣對沖，長期則能作為通脹對沖，但由於目前美元強勁，而通脹低迷，這兩大功能都變得沒有必要。

Burkly表示，由於目前對美聯儲升息預期的增加，黃金和其它大宗商品價格都承壓。Burkly說：“作為一個美國投資者，我認為上述兩個問題現在都不存在。我仍然對股市看漲，因此我不認為應該對黃金有持倉。”

加拿大皇家銀行資本市場(RBCCapitalMarkets)在報告中表示，黃金市場目前仍然有太多風險，很可能會在1000美元/盎司區域尋得底部。上行方麵，金價或需要突破1200美元/盎司阻力才能把看空趨勢改變成中性或者看多趨勢。

野村證券(Nomura)分析師YenVoo表示，預計明年上半年金價將自目前水平跌至1115美元/盎司，不過下半年將回升到1200美元/盎司水平。Voo認為，在美聯儲即將升息的背景下，沒有甚麼基本面的因素能支撐金價，尤其中國的黃金需求疲軟，而通脹也缺乏，因此金價難以出現持續上漲。

不過Voo對美聯儲能否在12月升息有懷疑，認為明年3月才是更可能升息的時間。對此ReOrient策略師UweParpart也同意這一看法，認為一係列美國經濟數據將打擊美聯儲對美國經濟改善的幻覺。

Voo稱，如果美聯儲真的在12月升息，那麼金價將跌破1100美元/盎司水平。此外，Voo認為，人民幣兌美元每跌5%，中國的黃金需求就會減少4%。

不過Voo認為，預計到2017年年底，金價將回升到1300美元/盎司，新金礦供應的下跌將會帶來一些支撐，而美聯儲對於升息態度的清晰也同樣有所支撐。