葡萄牙“黑天鵝”掩殺歐元 黃金承壓3個月低位

國際現貨黃金周三（11月11日）亞市盤初繼續徘徊在1090美元附近。周二（11月10日）因美聯儲12月加息的預期仍在繼續發酵，且葡萄牙新政府倒台對歐元/美元施壓，提振美元指數延續上行，並打壓金價持續徘徊在3個月低位附近。

另一方麵，由於隔夜公佈的中國通脹數據不佳，包括白銀和鉑金在內的工業金屬集體承壓。周二銀價14.27美元/盎司的9月15日來最低水平；鉑金大跌2%並觸及5周低點892美元/盎司，且已經連續9個交易日下跌，自去年年中以來下跌了大約40%。

美聯儲年底加息預期仍在金價徘徊3個月低位

周二公佈的美國經濟數據依舊良莠不齊，美國9月批發銷售與批發庫存均高於預期，預示著美國第三季度GDP增速可能會被上修。不過，美國10月進出口物價延續下滑趨勢，暗示通脹依然疲軟。不過，美聯儲12月加息加息預期以及各大央行貨幣政策分化日益凸出，令美元持續獲得上行動能，打壓金價持續徘徊在3個月低位附近

美國商務部（DOC）周二公佈最新數據顯示，美國9月批發庫存月率增長0.5%，大幅高於預期，暗示美國第三季度經濟增長預期或被上修。

美國勞工部（DOL）公佈的數據顯示，美國10月進口物價指數月率下跌0.5%，預期下跌0.1%，前值下跌0.1%。但有分析人士指出，通脹疲軟一直是美聯儲決策者們，也是全球投資者關注的問題。不過在10月非農就業數據出爐之後，強勁的就業增長，同時伴隨著薪資加速在增長，今天的通脹疲軟，恐怕也無法阻止美聯儲12月升息的勢頭。

數據公佈後，美元指數擴大漲幅至0.5%，且觸及99.49的7個月新高；國際金價則短線下挫，並觸及1185.48美元/盎司日低。

在上周五（11月6日）靚麗的美國10月非農數據公佈後，波士頓聯儲主席羅森格倫本周一曾表示，10月就業報告傳遞出“非常好的消息”，近期美國經濟出現“實質性改善”，12月加息可能是合適之舉。

然而，渣打銀行（StandardChartered）經濟學家ThomasCosterg和MikeMoran周二（11月10日）撰寫報告稱，美國明年將麵臨經濟衰退風險，因周期性順風減弱和金融環境收緊。該行將2016年美國經濟增長預估下調至1.6%，並表示美聯儲可能掉頭降息。

目前市場預期美聯儲今年12月首次加息的概率在70%，然而渣打銀行目前預計2016年隻會加息一次，原先預期為兩次。

葡萄牙“最短命”政府倒台歐元與黃金淪為難兄難弟

葡萄牙政府施政方案周二（11月10日）在議會投票中被主要反對黨社會黨為首的新的聯盟否決，政府自動辭職。

在辯論結束後舉行的投票中，有23票讚成反對政府施政方案的動議，從而否決了施政方案。根據葡憲法，施政方案被否決意味著政府自動下台。

科埃略（（PedroPassosCoelho）領導的少數派政府曾於10月30日宣誓就職，這也是葡自1974年實行民主化以來最短命的政府。

實際上，這場“黑天鵝”早在本周一就對金融市場構成了較大的影響。葡萄牙指標10年期國債收益率周一大漲超過20個基點至2.93%，為7月中以來最高。同時，葡萄牙股市在銀行類股引領下重挫4.1%。該國最大的上市銀行Millenniumbcp收低9.5%。

周二歐元/美元擴大跌勢，匯價下行跌破1.0700關口，刷新自4月21日以來低位至1.0674

另一方麵，此前有消息稱，歐洲央行的三位政策制定者表示，目前的爭論焦點在於調降利率的幅度，一些人認為下調0.1個百分點已經被市場納入預期，因此產生的影響將很小。還有兩位政策制定者稱，歐洲央行應該采取更大膽的行動，與其近期貨幣政策行動均超過預期的傳統相一致。

三菱（Mitsubishi）策略師JonathanButler表示：“金價很可能跌破1077美元/盎司支撐水平，尤其一旦歐洲央行在12月擴大QE的話，美元會進一步走強。”

中國通脹疲軟工業金屬集體陷落

由於中國周二公佈的通脹數據不及預期，加大了資者對該國經濟減速的擔憂，引領當天工業金屬價格走低。中國是全球最大的金屬消費國，倫敦金屬交易所6種金屬價格周二全線下跌

中國國家統計局公佈，10月份居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.3%。這一漲幅低於外媒調查得到的預估中值1.5%和9月份的1.6%，10月份工業生產者出廠價格指數（PPI）下跌5.9%，為連續第44個月下滑。

周二倫敦鋅連續第五天下跌，至1576美元/噸的2009年以來最低水平，且創下7月份以來最長連跌，今年已累計下跌26%；倫敦銅一度跌1.2%至4904.50美元/噸，達到8月26日以來最低水平。倫敦金屬交易所鋁、鎳、鉛、錫也跟隨下跌。

貴金屬方麵，周二白銀觸及14.27美元/盎司的9月15日來最低水平；鉑金大跌2%跌破900水平觸及5周低點892美元/盎司，並且已經連續9個交易日下跌，自去年年中以來下跌了大約40%；鈀金價格則觸及了7周低點的592.5美元/盎司。

針對鉑金係金屬的表現，RJO'Brien分析師DanIzzo表示：“目前沒甚麼實物需求，也沒有甚麼投機興趣。在美聯儲即將升息的情況下，貴金屬都不受歡迎，鉑金係金屬完全成了工業金屬，因此受到很大打擊。”

黃金ETF大量流出市場錦進一步看空

近期黃金市場表現疲軟，黃金ETF大量流出，SPDR黃金ETF（GLD）的持有量跌至了2008年以來的最低水平，這使得市場對黃金進一步看空。

本周一GLD持有量跌至666.1噸，而周二繼續流出，總持有量跌至663.43噸，該ETF的持續流出是7月以來最長的一次。

ETFSecurities的研究主管MikeMcGlone表示：“跟隨上周金價的下跌，ETF的流出是合理的。看起來只有股市大跌才可能是能夠阻止美聯儲12月不升息的。因此，金價和股市的逆相關關係比通常要更大。”

瑞銀（UBS）分析師JoniTeves指出，目前金價下行的可能更大，短期內沒甚麼人願意逆勢而行。如果美聯儲真的升息了，一些投資者押注屆時金價會上漲，因為交易員們傾向於“賣流言，買事實”，人們會認為那個時候金價已經觸底了。

法國外貿銀行（Natixis）分析師BernardDahdah表示：“我不認為12月升息的因素已經完全體現在了價格中，我們將能夠看到黃金市場進一步的下跌。”

Dahdah還表示：“一旦消息除了，市場的焦點會轉向緊縮的速度能有多快，以及利率能漲多高，還有金價能走多低。”

加拿大皇家銀行（RBC）分析師GeorgeGero周二表示，美元攀升、美聯儲加息以及通脹疲軟這三大壓力仍然對黃金市場產生巨大不利影響。

匯豐銀行（HSBC）和瑞士MKS金融集團分析師在周二在報告中表示，黃金可能觸及近期支撐。一個理由是，預期金價跌至1100下方將看到新興市場購買增加。”

瑞士MKS指出，“更為重要的是，我們認為金價達到了一個水平，賣家可能不願意進一步測試黃金走低，至少在近期。這不是說黃金觸及了絕對底部，但在近期內可能持穩。”