“三座大山”影響巨大！黃金引領貴金屬下跌潮

國際現貨黃金周二(11月10日)跌向三個月低位，受美聯儲將在12月升息的預期推動，美元觸及七個月高位，銀和鉑金擴大跌幅，觸及多周低位。黃金周三(11月11日)亞市盤初繼續徘徊在1090美元附近。美元攀升、美聯儲加息以及通脹疲軟這三大壓力仍然對黃金市場產生巨大不利影響。

周二公佈的美國經濟數據依舊良莠不齊，美國9月批發銷售與批發庫存均高於預期，預示著美國第三季度GDP增速可能會被上修。不過，美國10月進出口物價延續下滑趨勢，暗示通脹依然疲軟。不過，美聯儲12月加息加息預期以及各大央行[微博]貨幣政策分化日益凸出，令美元持續獲得上行動能，打壓金價持續徘徊在3個月低位附近。

上周五好於預期的美國10月就業報告，鞏固了美聯儲將很快進行近10年來首次升息的預期，打擊金價跌至每盎司1，084.90美元的8月以來最低水平。

Natixis分析師BernardDahdah稱，“我覺得12月升息的預期還沒有完全被市場消化，我們金價可能進一步下跌，消息一旦出來，注意力將轉向收緊周期期間，升息的速度有多快，利率升得越高，金價跌得越慘。”

金價在過去10個交易日中有九日下跌，從而導致技術麵轉弱。分析師稱，下一個支撐位是7月觸及的五年半低位1，077美元。

由於中國周二公佈的通脹數據不及預期，加大了資者對該國經濟減速的擔憂，引領當天工業金屬價格走低。中國是全球最大的金屬消費國，倫敦金屬交易所6種金屬價格周二全線下跌。

現貨銀跌至14.27美元的9月15日以來最低。現貨鉑金連跌第九日，下滑至多2%，至五周低位每盎司892美元。現貨鈀金上漲0.2%，至每盎司597美元，徘徊在略高於周一觸及的七周低位附近，周一鈀金急跌4%，至592.50美元的七周最低。

針對鉑金係金屬的表現，RJO'Brien分析師DanIzzo表示：“目前沒甚麼實物需求，也沒有甚麼投機興趣。在美聯儲即將升息的情況下，貴金屬都不受歡迎，鉑金係金屬完全成了工業金屬，因此受到很大打擊。”

瑞銀(UBS)分析師JoniTeves指出，中國需求的下降是對目前黃金市場所不利的。Teves表示：“和中國當地的市場參與者的交談顯現出了對黃金市場情緒和全球黃金市場一樣疲軟。”

Teves認為，目前金價下行的可能更大，短期內沒甚麼人願意逆勢而行。不過Teves表示，如果美聯儲真的升息了，一些投資者押注屆時金價會上漲，因為交易員們傾向於“賣流言，買事實”，人們會認為那個時候金價已經觸底了。

黃金ETF持續外流

近期黃金市場表現疲軟，黃金ETF大量流出，SPDR黃金ETF(GLD)的持有量跌至了2008年以來的最低水平，這使得市場對黃金進一步看空。

本周一GLD持有量跌至666.1噸，而周二繼續流出，總持有量跌至663.43噸，該ETF的持續流出是7月以來最長的一次。

ETFSecurities的研究主管MikeMcGlone表示：“跟隨上周金價的下跌，ETF的流出是合理的。看起來只有股市大跌才可能是能夠阻止美聯儲12月不升息的。因此，金價和股市的逆相關關係比通常要更大。”

瑞銀(UBS)分析師JoniTeves指出，目前金價下行的可能更大，短期內沒甚麼人願意逆勢而行。如果美聯儲真的升息了，一些投資者押注屆時金價會上漲，因為交易員們傾向於“賣流言，買事實”，人們會認為那個時候金價已經觸底了。

法國外貿銀行(Natixis)分析師BernardDahdah表示：“我不認為12月升息的因素已經完全體現在了價格中，我們將能夠看到黃金市場進一步的下跌。”

Dahdah還表示：“一旦消息除了，市場的焦點會轉向緊縮的速度能有多快，以及利率能漲多高，還有金價能走多低。”

加拿大皇家銀行(RBC)分析師GeorgeGero周二表示，美元攀升、美聯儲加息以及通脹疲軟這三大壓力仍然對黃金市場產生巨大不利影響。

匯豐銀行（HSBC）和瑞士MKS金融集團分析師在周二在報告中表示，黃金可能觸及近期支撐。一個理由是，預期金價跌至1100下方將看到新興市場購買增加。”

瑞士MKS指出，“更為重要的是，我們認為金價達到了一個水平，賣家可能不願意進一步測試黃金走低，至少在近期。這不是說黃金觸及了絕對底部，但在近期內可能持穩。”