黃金再度下跌！空頭不死恐仍有大作為

國際現貨黃金周四(11月12日)下跌至2010年初來最低水準，受累於預期美聯儲有望在下月升息。盡管目前還不能斷定1077附近阻力已經徹底告破，但今日黃金刷新五年半低位的消息將會是技術麵上重要的看空信號。

周四金價跌破7月的1077美元/盎司低點，觸及2010年5月以來最低水平，而這也是過去12個交易日中黃金市場第11個交易日的下跌。不過此後金價沒有再度走低，回升到1080上方。周五亞市開後，金價在1084美元/盎司附近。

CApitalEconomics分析師SimonaGamBArini說，“我們預計金價將進一步小幅下跌，因為預計美聯儲在12月升息。”

美聯儲主席耶倫周四出席一會議，但她沒有對美國升息時機或美國經濟發表任何言論。多位美聯儲官員周四也發表講話，紐約聯儲主席杜德利稱，在快速收緊貨幣政策前等待通脹攀升過長時間將加大經濟硬著陸的風險。

全球最大的黃金支持上市交易基金SPDRGOLDShares的黃金持倉量下降至2008年9月來最低水準。

現貨銀下滑0.7%，觸及兩個半月新低14.17美元。現貨鈀金大跌3%，至8月底來最低555.25美元。現貨鉑金擴大跌幅，降至近七年低位868.75美元。鈀金和鉑金均因上市交易基金持倉量減少而受創。

Natixis分析師BernardDaHDah說，“上市交易基金(ETF)目前持有的鉑金和鈀金規模仍然很高，分別相當於全球供應量的32%和29%。”

匯豐銀行(HSBC)貴金屬分析師JimSteel預計，金價可能跌至1025至1050美元/盎司水平，預計今年黃金均價1160美元/盎司，但他也認為，在1100下方水平，新興市場實物黃金需求會增加。

荷蘭銀行(ABNAmro)策略師GEorgetteBoele周四在報告中稱，將2015年末黃金價格預估從此前的1100美元/盎司下調至1000美元/盎司。

荷蘭銀行表示，近期美聯儲已經是貴金屬價格的主要驅動因素之一，而未來幾周甚至數月這樣的影響仍然可能存在。

不過，該行仍對黃金珠寶需求保持樂觀，並稱這可能有助於減少跌幅。此外，荷蘭銀行將2015年末的白銀價格預估從15美元/盎司下調至13.5美元/盎司。

黃金空頭仍存增長空間

瑞銀集團（UBS）分析師在周四的報告中指出，黃金投機多頭近期結清頭寸，幾乎在重複一年前的情況。

瑞銀表示，“現在的氣氛於與那時相似，但市場上也有一些方麵不同，我們認為這些都是不值一提，分析師預期金價將進一步下行，隨後才可能進入有說服力的複蘇階段。”

瑞銀表示，去年這個時候，持倉接近低位，黃金平均淨多頭在2014年11月約600萬盎司，而過去四周均量為1500萬盎司。瑞銀表示，“更為重要的是，空頭持倉當時相當高，這提升了空頭回補提振金價上漲的風險。”

瑞銀稱，“當前Comex期金頭寸比今年迄今的平均水平高20.0%，盡管近期大幅削減。此外，總空頭相對較低，隻相當紀錄水平的53.0%，這表明當前空頭回補的風險有限，在美聯儲12月加息的預期下，空頭仍有大幅建立頭寸的空間。”

SPDR黃金ETF的持有量在近期持續流出，目前其總持有量已經跌到了2008年以來的最低水平。本周二SPDR黃金ETF的持有量再流出2.68噸，跌至663.43噸。該ETF已經連續12個交易日流出。

自10月中旬的美聯儲FOMC會議以來，黃金市場就一直表現疲軟，升息預期打壓金價走低，而自10月15日以來，SPDR黃金ETF的持有量已經減少了36.57噸。

而瑞銀(UBS)數據顯示，至本周一的一周內，全球黃金ETF流出了22噸。瑞銀表示，除了SPDR黃金ETF之外的別的各大ETF也有明顯的流出。