中國經濟硬著陸將給全球經濟帶來何種影響？

中國經濟放緩已經波及世界各地，商品價格受到拖累下滑，中國貿易夥伴承壓。

這還是在中國經濟增長率仍處於7%左右的情況下。試想一下如中國硬著陸，全球經濟會是哪番場景。

牛津經濟研究院(OxfordEconomics)在一份報告中指出，這將給全球許多經濟體受到顯著影響。

過去30年中國經濟蓬勃發展，令其占世界GDP的比重升至11%，占世界貿易的比重升至10%左右。據OxfordEconomics研究發現，資源方麵，中國所占的分額更大，中國占全球石油需求的11%，占其他關鍵大宗商品需求的40-70%。此外，中國金融體係巨大，廣義貨幣供應量已經超越美國，並達到世界貨幣供應量的20%以上。

因此，中國打個噴嚏，世界都會感冒。

首先，貿易將受到影響。今年前三個季度，中國貨物進口量已下降約4%，而2004-14年平均每年上升11%。這意味著，截至9月底之前的9個月，中國商品貿易已經削減約0.4%，而過去十年平均每年增長1%。

中國經濟放緩的最大輸家為與中國貿易聯繫緊密的國家以及最開放的經濟體。

發達經濟體對中國貿易的依賴性較低，這類國家中德國和日本對中國的貿易依賴性最高。

其次，中國經濟放緩還導致其貿易夥伴GDP下滑，進而間接影響全球經濟。牛津經濟研究院研究發現，以日本為例，其不僅會受到對華出口下滑所影響，也會受到受中國經濟放緩而受到連累的韓國和其他亞洲貿易夥伴所影響。

此外，這一影響還會通過商品價格傳輸。中國經濟增長進一步放緩將導致價格進一步下滑，尤其是在近年來供應顯著增加的情形之下。這對澳大利亞和巴西等國而言是個壞信息。

另外，還有大家可能意想不到的溢出效應:原油價格暴跌的結果之一是，石油出口國家及其主權財富基金擁有更少的資金用於投資於發達經濟體金融資產。

不過，陰霾密布中還露出一縷陽光:價格走低，尤其是食品和能源下滑，將增加商品進口國家的購買力，這些國家包括許多發達經濟體、歐洲新興國家、印度、以及韓國和台灣等亞洲工業化國家。

“中國經濟放緩在抑製全球經濟活動的同時，也會通過商品渠道重新分配全球經濟活動，”牛津經濟研究院首席經濟學家AdamSlater在報告中寫道。

金融渠道方麵所存在的一個風險是，中國經濟增長進一步放緩將波及其金融市場，進而傳播到世界其他地方。在這一點上，中國金融市場的封閉特性料將令這一影響得到緩衝。

中國各銀行的所有權在很大程度上隸屬於國家，這令不良貸款井噴成為全球性問題的可能性受到抑製。不過，有些國家還是會受到衝擊:

另外，如中國經濟增長衰退，世界各地的企業利潤也將受到影響。該報告稱，當前外國在中國的直接投資約為1.5萬億美元左右，如果這些資產回報率放緩，全球利潤也將隨之放緩。

據牛津經濟研究院指出，在中國經濟硬著陸的情況下，全球經濟增長將“大幅放緩”。有密切聯繫的貿易夥伴和大宗商品出口國將首當其衝，發達經濟體將受到重大衝擊，其通縮壓力將加劇。