10月CPI化解美聯儲擔憂 金價創新低

11月16日至11月20日通脹水平概述：本周公佈物價數據的主要經濟體較多，包括美國、歐元區，英國和加拿大，所有這些國家的消費者物價指數（CPI）均出現了上升。特別是美國10月CPI三個月來首次上漲，這將進一步支撐美聯儲12月將開始加息的預期。

美聯儲本周公佈的10月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，利率在多年保持接近於零水平後終於可能上調，盡管通常水平連續逾三年低於2%的目標，但美聯儲官員們繼續預計價格將在中期內回升至目標水平。需要注意的是，美國本周公佈的美國10月CPI可能消除了美聯儲官員的一些擔憂。

美聯儲加息預期愈發公佈，而10月就業報告扭轉了此前兩個月的低迷，

美國10月CPI攀升 加息預期強化黃金遭劫

美國勞工部(DOL)周二(11月17日)公佈的數據，美國消費者物價指數(CPI)三個月來首次出現攀升，這加劇了市場對於美聯儲(FED)12月加息的預期。

勞工部公佈的數據顯示，10月未季調消費者物價指數年率增長0.2%，市場預期增長0.1%。同時，核心消費者價格指數連續第二個月上漲0.2%。分項數據顯示，租金持續攀升和醫療保健成本反彈是CPI回升的推動力。

數據還顯示，美國10月核心CPI年率增長1.9%，與前值和預期一致。

市場分析人士指出，盡管疲軟的全球經濟增長和美元走強壓低燃料等大宗商品的成本，但美國人為租金和醫療保健等服務領域支付了更多成本。正在考慮實施2006年以來首次加息的美聯儲官員，正在尋找勞動力市場進展將有助於推動通脹率回升至2%左右的跡象。

路透隨後評論稱，美國10月季調後CPI月率經過連續兩個月下降後錄得上漲，主要是因為汽油和其他一些商品成本上漲所致；表明美元走強和油價下滑對美國經濟的拖累影響開始消退，10月通脹數據溫和上漲將進一步支撐美聯儲12月將開始加息的預期。

數據公佈之後，美國聯邦基金利率期貨價格暗示交易員預計美聯儲在今年12月加息機率為70%，此前為68%。

CPI數據為加息做了進一步的鋪墊，美元指數上揚邁向100大關，於周三亞市盤中刷新七個月高點99.75；國際現貨黃金再創五年半新低1064.84美元/盎司；國際現貨白銀跌向14.00大關，刷新兩個半月新低14.09美元/盎司。

FOMC紀要暗示加息條件即將達成

10月FOMC會議紀要顯示，“大部分”決策者感到加息的條件“可能會在下次會議前得到滿足”。紀要還顯示，盡管通常水平連續逾三年低於2%的目標，但美聯儲官員們繼續預計價格將在中期內回升至目標水平。在美元走強和包括原油在內的大宗商品進一步下跌的背景下，美國10月CPI上揚，核心CPI增速處於年內高位，數據緩解了對物價進一步下滑的擔憂。

包括高盛、巴克萊和美銀美林在內的全球著名投行稱，10月FOMC會議紀要較預期略顯鴿派，盡管12月加息的大門打開。不過，鑒於近期就業報告和通脹報告透露的積極信號，12月加息在10月會議後得到了有力的支撐。

歐元區等三個經濟體通脹仍低迷

歐盟統計局(Eusostat)周一(11月16日)公佈的數據顯示，歐元區10月通脹上修至0.1%，因蔬果物價上漲。歐盟統計局先前公佈的通脹率初值為持平。此前9月終值為較上年同期下降0.1%。盡管通脹率重新恢復到正值，但歐元區物價仍保持低迷水平，歐洲央行進一步放寬貨幣政策壓力依然很大。

歐洲央行希望中期通脹率能低於但接近2%的目標位，今年3月推出公債購買計劃，向歐元區經濟挹注現金，希望能加快物價漲勢。但目前疲弱的經濟增長和便宜的能源價格抑製了通脹。

數據還顯示，歐元區10月不計未加工食品和能源的核心通脹年率為1.0%，9月為0.8%，10月核心通脹月率為0.2%。

10月抑製歐元區物價進一步上漲的主要因素依然是能源，能源價格比上年同期下跌8.5%。不過，這低於9月的跌幅8.9%。

英國國家統計局(ONS)周二(11月17日)公佈的官方數據，英國10月消費者物價較上年同期小跌，為連續第二個月按年下滑，因此英國央行並無很快升息的壓力。

數據表明，英國10月消費者物價指數年率持穩於負0.1%。這是英國消費者物價首次連續兩個月按年下滑。

自2月以來，英國通脹率陷於負0.1%與0.1%之間的狹窄範圍，在消費者所得增幅也開始更加強勁之際，這提振消費者的購買力，有利於經濟增長。

數據還顯示，英國10月消費者物價較上月上升0.1%，亦符合預期。

今天(11月20日)公佈的一份政府報告稱，加拿大10月通脹水平仍然處於央行指定的目標區間的底部，回升跡象幾乎沒有，主要因為油價下跌，抵消食品和住房成本的上漲。

加拿大統計局(StatisticsCanada)公佈的一份報告中稱，加拿大10月消費者物價指數(CPI)年率增長1.0%，預期和前值增長1.0%。

數據還顯示，扣除八類價格波動性較大的產品之外，加拿大10月核心CPI年率增長2.1%，預期增長2.0%，前值增長2.1%。

今年迄今，加拿大的通脹水平一直低於央行的2%的目標位。這也印證了加拿大央行行長波洛茲(StephenPoloz)此前的言論，即過剩的產能可能要到2017年才能完全消化。

根據央行10月貨幣政策報告，加拿大央行稱通脹的潛在目標將位於1.5%至1.7%之間。