淺談黃金 亞投行和中國央行的聯動

亞投行的建立，在以罷黜百家、獨尊美元長達幾十年的全球金融版圖中撕開了一個口子。秉持開放包容的原則，具有合作共贏的機制的亞投行，隨著歐洲發達國家等51個國家的參與，具有廣泛代表性的國際金融機構在亞洲誕生。在分享亞洲基礎建設紅利的同時必然會產生能帶動整個系統的長期的巨大的"蝴蝶效應"。在系統中潛在的黃金資源，將更為中國黃金業界所關注。

亞投行參與國的"黃金能量"

根據2013年世界各國黃金資源儲量情況，澳大利亞（9900噸）、俄羅斯（5000噸）、印度尼西亞（3000噸）、巴西（2400噸）、烏茲別克斯坦（1700噸）是目前世界查明黃金資源量排名前十的國家。目前，這些國家都參與到亞投行中，盡管亞投行側重於基礎設施建設，但在多邊交流的全球經濟環境中，隨著"一帶一路"的推進和深化，將有利於中國黃金企業在以上國家中尋求到更多的合作機會和發展機遇。

眾所周知，全球的黃金市場主要分布在歐、亞、北美三個區域。歐洲以倫敦、蘇黎世黃金市場為代表；亞洲主要以香港、新加坡為代表；北美主要以紐約、芝加哥和加拿大的溫尼伯為代表。在24小時聯動周期裏，早起新西蘭（惠靈頓）、曆經澳大利亞（悉尼）、日本（東京）、中國（上海）、新加坡（新加坡）、德國（法蘭克福）、英國（倫敦）、終於美國（紐約）。

亞投行的參與國幾乎囊括了黃金金融線的主要市場和主要時間段，在同一個體係中的各國，無論從合作機制、合作方式、合作可能性上都將大大增強合作概率。對於中國黃金業而言，這樣能借助國家發展戰略，借助發展平台真正能融入全球黃金體係的機遇前所未有，"走出去"是國家戰略，是行業及企業發展壯大的必然之舉。擁抱資本、洞察先機、將有利條件轉化成發展的巨大推動力已成為當下的重中之重。

國際組織內中國的"黃金"話語權

自1945年"布雷頓森林體係"正式建立以來，美國就一直是國際金融體係的絕對霸主。通過打造以美元中心的貨幣體係，美國穩居全球金融食物鏈頂端，國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行正是其重要工具。美國一方麵拒絕批準世界銀行和國際貨幣基金組織改革的方案，另一方麵阻撓亞投行的建立及成員的加入。

時過境遷，現有國際金融機構的安排已無法反映以中國為代表的新興市場國家日益提升的地位。近期，世界銀行（IBRD）行長稱將"盡己所能"與亞投行開展合作；根據世界銀行數據顯示，以名義GDP總值計算，2013年美國GDP為16.8萬億美元，中國為9.24萬億美元。以IMF為例，美國是IMF的最大股東，具有17.69%的表決權，中國僅占4%。中國的GDP已超過美國的一半，但在IMF所占的份額不足美國的1/4。中國經濟快速增長的同時，在國際上的話語權並沒有相應提升。2010年，中國嚐試將人民幣納入IMF特別提款權（SDR）一籃子貨幣的努力被美國以"貨幣自由化程度不夠"為由否決。

人民幣國際化是國際資本對中國的認可，是經濟大國崛起的重要標誌。雖然亞投行目前主要是以美元基礎來募資和結算，但是中國作為主要出資國和最大股東，可以利用其影響力推動亞投行成為人民幣國際化的重要載體。中國很可能在亞投行和絲路基金中優先鼓勵使用人民幣。推動人民幣國際化的應用範圍，推動人民幣加入特別提款權（SDR）。人民幣若在2015-2017年進入IMF特別提款權貨幣籃子，那就意味著，人民幣很有可能和美元一樣，成為全球儲備貨幣之一。我們注意到，IMF是世界上持有黃金最多的官方機構之一，2814噸黃金量在世界各國或地區官方黃金儲備數量排行榜上名列三甲。IMF資產中必須繼續保持相當數量的黃金。可以以市價為基礎，與成員國以商定的價格來接受成員國用以償還貸款的黃金。雖然這類黃金交易要求得到投票權總數的85%的支持方可進行。並強調IMF持有的黃金總價值在資產負債表以特別提款權衡量。伴隨著中國在國際機構地位和話語權的提升，含金量及對黃金的潛在支配能力也在不斷的提高中。

以戰略高度麵對黃金儲備，中國央行自六月份官方更新黃金儲備之後，已經是連續第5個月增持黃金，中國的黃金儲備在九月增加15噸，八月增加16噸，七月增加19噸，在六月更是大增57%。取代俄羅斯成為全球黃金儲量第五的國家。

中國選擇增持黃金的消息，一方麵是按照IMF數據公佈特殊標準（SDDS）要求披露黃金儲備等五個數據，提高人民幣納入IMF特別提款權（SDR）的成功概率，暗含強調黃金對於人民幣成為全球儲備貨幣的重要性，增加人民幣被納入SDR的籌碼；另一方麵強調我國對於黃金的重視態度，公告稱"未來需繼續統籌考慮民間投資需求與國際儲備資產配置需要，靈活操作增持黃金。"則進一步加強了操作增持的可實施性，中國央行黃金儲備加碼或許隻是開始，長遠而言央行層麵增持黃金對於黃金市場具有積極現實意義。

站在風口的中國"黃金"

美聯儲自2008年底以來先後推出了四輪QE（量化寬鬆計劃）兩次OT（扭轉操作）一直都將其基準利率維持在接近於零的水平不變，希望借此壓低借款成本和提高流動性。刺激投資者增大貸款，有利於刺激經濟增長。美聯儲將該行的資產負債表規模推升到了4萬億美元以上，其結果是美國股市大幅上漲，但經濟增長速度則一直都處在比較低的水平。而隨著失業率下降至5.5%以及美國經濟的穩定複蘇，美聯儲一直都在尋找一種"退出"戰略，但由於通脹壓力等因素的影響，這條道路一直都走得謹小慎微，十分艱難。

從美國金融危機中發現機遇與挑戰轉化為中國發展的機會。亞投行的建立，將彌補亞洲發展中國家在基礎設施投資領域存在的巨大缺口，減少亞洲區內資金外流，投資於亞洲的"活力與增長"。近期李克強總理表示，亞投行有望年底運營，絲路基金已開展投資。

中國站在戰略高度提出"一帶一路"宏偉藍圖，出錢、出人、出力搭建亞投行平台，各國參與做大、做強、做久，共謀亞洲經濟發展收益的大利。

引用一位黃金業同仁的話："要緊緊把握國際形勢，緊貼國內政策，樹立勤儉辦企業理念，全麵從嚴從緊，扭轉在高金價時期形成的慣性思維和習慣性做法，做好過苦日子、過緊日子的思想準備，發揚艱苦奮鬥的優良傳統，從點滴抓起，從自身做起，把"提高發展質量、夯實發展基礎、做實做優做強"作為今後一個時期的戰略導向。"這可以成為在當前困難時期黃金行業共勉的"行動指南"。

黃金很容易變現，可以迅速兌換成任何一種貨幣，形成了黃金、本地貨幣、外幣三者之間的便捷互換關係，這是黃金在當代仍然具備貨幣與金融功能的一個突出表現。提升人民幣國際化有利於緩解國內通貨膨脹、有利於大宗能源貿易、有利於國家意誌的展現。加強黃金產業、黃金儲備及黃金衍生品等的發展有利於增強人民幣信用、增強人民幣信用風險的控制能力。兩者相輔相成，相互影響。對於中國黃金未來的發展而言，借勢站在資本的風口上大展手腳，將會是未來很長一段時間的奮鬥目標。