加息時點不及速度重要 金銀或迎反彈

市場回顧：

美聯儲官員在會前的發言，引起高度關注，言論焦點重在加息節奏及加息後強勢美元對美經濟衝擊作用。金銀前期下跌波段即是對加息預期的反應，在全球經濟麵臨下行風險，金融市場不穩定性較強的背景下，美聯儲初次加息的節奏或許較為溫和，金銀已連續三日小幅反彈。

基本面分析：

美聯儲官員在議息會議前的言論引起市場的高度關注，尋找12月可能加息的蛛絲馬跡。芝加哥聯儲主席埃文斯希望在加息前能對通脹有更強的信心，並表示加息時點不如加息速度重要。美聯儲理事布雷納德態度較為保守，認為在其他央行都沒有加息的情況下，國際環境的溢出效應限製了美聯儲加息的能力，同時要抵消強勢美元對美國就業的影響，需要推遲加息或者緩慢推進加息節奏。鑫匯寶認為，加息或許不再成為市場焦點，加息節奏才成為時下的熱點，12月份加息的可能性上升至70%，若溫和加息，即第一次加息幅度較小，如隔靴搔癢，對金銀壓制作用有限；若第一次加息幅度超預期，金銀及原油、大宗商品將會大幅下挫。今天晚間還將關注美聯儲主席耶倫、亞特蘭大聯儲主席洛克哈特的講話。

美製造業數據不及預期50.5，僅有48.6，創2009年6月以來新低，製造業有所萎縮，美指承壓由100的高位回落，金銀下跌後上行。但該數據反映美國經濟現狀中的一部分，對金銀影響有限。鑫匯寶認為，周五非農數據對金銀影響將更為強大。今夜小非農ADP數據將出爐，更加會淡化製造業的萎縮對金銀的提振作用。美初請失業金人數呈現下滑，表明就業人數持續增加，本次ADP就業人數低於曆史水平可能性較低，保持在16萬以上概率較大，金銀上行有一定壓力。

金銀市場投資情緒不一。全球最大白銀ETF-iSharesSilverTrust持倉較上一日增加了35.57噸，目前持倉量為9933噸。12月1日全球最大的黃金ETFSPDR的黃金持倉連續兩個交易日保持不變，並且總持倉量處在曆史低位。鑫匯寶認為，基金看多白銀後市，對黃金後市看法較為保守。

技術麵分析：

圖1.倫敦金1小時K線圖

倫敦金日K線弱勢上行，站於5日均線和10均線之間，亞盤時段繼續保持上行勢頭。小時圖上觀察，倫敦金回落至1064附近後小幅反彈，但反彈時間短，1小時K線都是光頭陽線。今日早上以窄體小陰線密集表現為主。鑫匯寶分析，從技術上上看，倫敦金抗跌性較為明顯，晚間短線以逢低做多為主，臨近ADP數據公佈時點平倉。

圖2.倫敦銀1小時K線圖

倫敦銀日K線繼續收漲，今日再次考驗20日均線。MACD雙線由低位傾斜上行，綠柱拉長，多方在逐漸蓄積力量。KDJ指標三線於50附近擴口上行，短線偏多。鑫匯寶分析，倫敦銀夜間操作逢低做多。

投資策略：

倫敦金：運行於1062-1075區間內，逢低做多。行情運行至1065附近入場多單，目標位1075，止損位1060，待ADP數據公佈前出場。

壓力位：1081，1091

支撐位：1061，1059

倫敦銀：14.10-14.30區間內運行，逢低做多。在14.11附近輕倉入場多單，目標位14.27，止損位14.08。

壓力位：14.29，14.37

支撐位：14.06，13.96

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