黃金迎來重要機遇 空頭當心物極必反

過去的一個月，金價罕見地一口氣下跌7%，並於上周五創出1052.65美元的近6年新低。本周市場迎來人民幣加入SDR、歐銀例會、耶倫講話、非農數據公佈等，可以說是“史上最強超級周”。上述信息將對本月中旬美聯儲議息決議構成重要提示，同時也讓金價迎來重要的機遇期。

黃金空頭物極必反

經過兩天的反彈之後，周三亞洲時段現貨黃金震蕩下挫。始於10月中旬的這一輪下跌，目前仍沒有止步的跡象。目前市場看空黃金的情緒已經到了無以複加的地步。隨著美聯儲議息時點的臨近，投機客所持紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金期貨的空頭頭寸觸及紀錄高位。全球最大黃金上市交易基金（ETF）——SPDRGOLDTrustGLD的黃金持倉量也觸及2008年9月以來最低。

然而，物極必反，否極泰來。本周市場已經開始出現異動，一係列的重磅事件將對近期金價構成重要影響。1日（周二）淩晨，人民幣被IMF正式納入SDR一籃子貨幣，而金價趕在前一天突然發飆大漲。分析人士認為，人民幣加入SDR對美元霸主地位可能構成一定威脅。如果說這種威脅要在較長時間裏體現出來，那麼眼下投資者可以關注今天（周四）的耶倫講話、歐銀例會和明天（周五）美國非農數據。

重磅信息接連爆出

目前，黃金市場最大的壓力依然來自於對美聯儲12月加息的預期，美聯儲將在12月15日至16日召開FOMC會議。

對於美聯儲12月是否加息而言，本周將是關鍵的節點。一係列的美聯儲決策者將講話，或將發出更加明確的信號，顯示美聯儲委員終於準備好扣動扳機，其中美聯儲主席耶倫的講話尤其重要。周四耶倫將出席聯合經濟委員會的聽證會，屆時關注是否透露議息信息。

此外，歐洲央行將於12月3日（今日）舉行政策會議。在歐洲央行降息預期上，市場從最初對降息與否保持觀望到預期降息10個點，目前已經有部分機構預期歐洲央行將降息20個點。若歐洲央行再度降息，必定支撐美元走高，進而打壓黃金。

本周五的美國11月非農數據才是市場關注的焦點，市場將以此來尋找美聯儲升息的證據。標準銀行分析師認為，如果此次非農數據在20萬左右，那麼將會確認美聯儲即將采取行動。有意思的是，美聯儲每到重要決策之前總有意外發生，這次也不例外。周二數據顯示，美國11月ISM製造業PMI三年來首次跌破50大關，創下六年多新低，表明製造業陷入萎縮。前兩次出現這麼糟糕的製造業數據後，美聯儲都推出了QE。所以，除非非農數據非常好，否則這次加息還是有點懸。

技術上存在反彈需求

上述一係列的事件都將對金價的表現構成重要指引，不過，從技術上來看，金價的反彈可能隨時展開。

黃金本周一的反彈飆升發生在11月的最後一天，進一步佐證了金價在臨近季度或者月末的時候容易發生周期性反轉。投資者短期需要觀察的是1052.65美元能否站穩，一旦站穩，後續任何利好信息都可能成為金價反彈的導火索。

從中期來看，金價自2013年8月以來，一直處於相對標準的下降通道中，跌到通道下軌就會迎來反彈，漲到通道上軌優惠繼續調整。而目前就處於通道下軌附近，若此前的若幹次壓力和支撐有效，那麼目前金價至少反彈的動力大於調整的壓力。

期限再拉長一點來看，曆史多次證明，美聯儲一旦開始重啟加息周期，半年內美元下跌概率遠大於上漲概率，相應的，金價也將迎來一次難得的上漲周期。所以，美聯儲12月中旬加息，對黃金未必是利空。