年末金市飄忽不定 空頭已顯疲態

國際現貨黃金周二(12月22日)小幅下挫維持1070關口震蕩。美國三季度GDP增速超預期一度重挫金價，但美元維持弱勢整理支撐了金價，聖誕假期前市場交易清淡，黃金維持盤整態勢。周三亞市開後，金價在1072美元/盎司附近。

本周有聖誕假期，而臨近年底，一些交易員選擇在年底前平倉。目前金價自上周觸及的低點以及回升了差不多2.5%。在上周美聯儲做出升息決定後，金價一度走低接近5年半低點。

匯豐銀行(HSBCSecurities)金屬分析師JamesSteel表示：“今天大部分事情會讓你覺得黃金市場會穩定或者上漲，但恰恰相反，黃金市場的表現有些飄忽不定。”Steel指出，在年底假期之前的這段時間，市場的表現通常是比較波動的。“我認為這是因為大家都在平倉。”

ETFSecurities分析師ETFSecurities則表示：“進入明年，黃金市場可能有些下行風險，因為投資者們還沒有專注在可能的進一步升息上，無法穩定下來。”

在美聯儲升息決定之前，12月15日結束當周Comex期金淨空頭頭寸創下紀錄，而盛寶銀行(SaxoBAnk)商品研究主管OleHansen表示，在過去幾個交易日中，空頭頭寸在被逐漸減少。

荷蘭銀行(ABNAmro)GEorgetteBoele指出：“臨近年底時，流動性變小，而人們開始結束交易。”Boele認為：“金價可能沒有跌向此前人們預計的低點，因此交易員們會結束今年的交易，明年繼續。”

美國商務部(DOC)公佈的數據顯示，美國三季度實際GDP終值年化季率增長2.0%，預期增長1.9%，第二季增長3.9%。但周二美元指數有所下跌，投資者們選擇獲利了結。

而據CME最新的聯儲利率觀察（FedWatchTool)工具顯示，明年3月份美聯儲加息25個基點的概率為50.3%，而在6月份時這個概率為45.5%，這表明目前市場依然預期美聯儲將溫和加息。

CMCMarkets市場策略主管切辛斯基（ColinCieszynski）表示：“總體而言，黃金市場在觸底中，而市場將進入節日季。金價開始觸及震蕩區域的上限，但在股市上漲的情況下，避險需求有所減少。”

截至周二，全球最大黃金上市交易基金SPDRGOLDTrust持倉量較前一個交易日保持不變，為645.94噸。

黃金空頭已顯露疲態

自從上周美聯儲正式升息以來，黃金市場就處在比較大的波動狀態中，本周一一度突破1080美元/盎司水平，周二金價有所下跌，但維持住了1070美元/盎司水平。

從黃金期權市場的賣權和買權比率來看，SPDR黃金ETF(GLD)在本周的賣權/買權觸及2008年以來的最低水平。

這表明了投資者們對黃金的看空開始耗盡。

此外，黃金買權和賣權的未平倉交易數業都有下降，這則受到了期權即將到期的影響。自10月中旬以來，黃金的看多期權基本沒有甚麼變化，而在此期間，看空期權的數量則有下降。

盛寶銀行(SaxoBank)商品研究主管OleHansen指出，在升息決定之前，12月15日結束當周，期金市場的淨空頭頭寸創下紀錄，但在升息真正到來之後，空頭頭寸被逐漸減少。

此外，Hansen還指出，黃金ETF也帶來了一些支撐。

SPDR黃金ETF的持有量在上周五增長近3%，當周總持有量增加近13噸，這是1月30日以來最大的單周流入量，而此前該ETF已經連續7周流出。

Hansen稱，在期貨市場空頭回補和ETF新買盤的雙重推動下，金價出現了回升，技術麵也有所改善，如果上行能突破1082美元/盎司的阻力水平，那麼將上行至1100美元/盎司的關鍵水平。