金市上演“年底大行情” 空頭占優？

本周金市概述

本周黃金走勢相當強勁，這也似乎應驗了金價在年底常會爆發大行情的說法。周一(12月21日)金價收於2周內最高水平，上漲超過1%，至1080.60美元/盎司。因美元在聖誕假期前走軟，周三(12月23日)紐約尾盤現貨金漲0.54%，報1076.3美元/盎司。此外，油價反彈幫助提振了金市人氣。

聖誕前夕，歐美股市變化不大，美元的疲軟和原油價格的回升推動了金價的小幅回升，美國COMEX黃金2月期貨周四(12月24日)收盤漲7.6美元，或0.71%，報1075.9美元/盎司。現貨黃金本周小幅反彈，收報1076.26美元/盎司，漲幅0.97%。

當前基本面格局

美聯儲加息之後，投資者認為美聯儲加息步伐將極為漸進，且海外市場將迎來聖誕節和元旦節，美指多頭離場，黃金乘機反彈事實上，今年的“年底行情”或許已經早早開始。12月3日現貨金一度跌至五年低點1046.44美元/盎司，但自那以來已經上漲2.7%。

有數據顯示，相比其它主要資產市場，黃金在年末行情的表現更加出色。標普500指數在過去10年中，有6次出現上揚，而黃金則9次走強。

盡管美國GDP、核心PCE物價指數年率等數據向好，可是依舊難以逆轉美元的跌勢。節假日來臨也是美指下滑推手之一，黃金因而乘機進一步上揚。對黃金投資者來說，可真是聖誕節收到的大禮了。

黃金投資商認為，無論金市今年表現是好還是壞，金價年底聖誕節期間通常會有所上漲。彭博發布的數據顯示，過去10多年中，金價在12月23日到下一年1月3日期間有9次出現上漲，平均漲幅達2.9%，即使是在金市表現為10多年來差的2013年和2014年，金價在聖誕假期這段時間內仍有所上漲。

而且，雖全球其他地方的黃金需求都在減弱，但亞洲需求一直頗為強勁。盡管全球黃金交易所交易基金(ETF)的黃金持倉量12月17日觸及6年低位，金價今年料將錄得第3個連續年度跌幅。據中國黃金協會發布的數據顯示，中國內地今年前9個月的黃金消費量增長了7.8%。

除了中國之外，第二大黃金消費國印度的實物需求也有反彈跡象。數據顯示，11月份黃金進口量環比增長一倍有餘。印度的黃金需求通常在一年的最後一個季度達到高峰，印度人這時候買入黃金，以備排燈節等節日送禮和11月份婚禮季開始的需求。

事實上，受到空頭回補、美元走低、且亞洲的投機需求勢將走高的因素影響，黃金交易員、分析師們連續第3周表示看多，且看多情緒創至少4月份以來的新高。彭博最新的調查顯示，有14位黃金交易員看多，僅有1位黃金交易員看空，持中性觀點的黃金交易員有2位。

當前技術麵分析

趨勢上看，金銀短期自低位以來的反彈勢頭並未被打破，後市仍有繼續向上衝擊阻力的動能，在跌破短線支撐前暫維持謹慎看多觀點。

1小時圖看，指標修複橫盤基本到位，但現貨黃金走勢明顯是缺乏爆發力，目前聖誕節的假期，市場交易非常清淡，需謹防變盤。黃金日線圖在均線系統的壓制作用下延續了中期的客觀跌勢。黃金經過前期的連續下行，從12月3日至今一直圍繞1046.25低點以超跌反彈格局運行。

黃金價格呈現向下的楔形整理態勢，震蕩區間開口逐步收斂，方向向下逐步走低。目前價格再次回到整理態勢下邊沿附近位置，中期看空的趨勢並未發生改變。

機構黃金點評

Elemetal駐達拉斯交易主管Yates表示：“全球黃金一直呈現‘西出東進’態勢，因此看到金價上漲不必感到意外，盡管紐約與倫敦交易越來越清淡，但亞洲交易還是很活躍。對某些人的損益表來說，黃金可能成為極好的聖誕禮物。

渣打銀行(StandardChartered)貴金屬分析師SukiCooper表示：“在印度排燈節的平淡之後，開始進入強勁的為中國春節囤貨的狀態中，這是季節性的推動。”

匯豐銀行(HSBC)商品分析主管JamesSteel表示：“遠東地區通常是淨買家，也是這段時間最活躍的買家，如果這些消費者變得更有影響力，那麼金價自然會受到推動上漲。”

瑞士寶盛銀行(JuliusBaer)分析師WarrenKreyzig稱：“在加息前有很多負麵情緒，但現在市場恢復平衡，短期對金價構成支撐。”

麥格理(Macquarie)分析師特納（MatthewTurner）認為，年末前投資者調整持倉的情況下，黃金市場可能會出現大幅波動。“金價可能會走高，但市場仍然是比較看空的。明年黃金市場兩大關鍵因素在於美聯儲貨幣政策以及實物市場的表現。”

CommtrendzResearch的主管GnanasekaarT表示，金價繼續在震蕩區域內盤整。GnanasekaarT表示，金價在繼續盤整，可能會有走高，但一旦跌破1040美元/盎司的水平，那麼所有看多的希望都將被打破，可能下行測試1020甚至更低水平。

Kitco分析師Wyckoff認為，黃金市場的空頭仍然占短期技術麵的主導，但如果黃金多頭能快速帶來上漲，那麼將形成逆雙底的形態。Wyckoff指出，接下去金價上行阻力為1088美元/盎司，下行支撐則是1069和1063以及此前的低點1045美元/盎司。

環球外匯行情中心顯示，截至周五紐約時段尾盤，現貨黃金報收1076.26美元/盎司。