2015年大宗商品“狠跌”大比拚 白銀“喜”登榜首！

2015年接近尾聲，今年截至目前，整個大宗商品市場幾乎全線潰敗。下圖對大宗商品年初以來的漲跌幅進行排列，排行榜顯示，2014年初至12月18日，僅玉米和育肥牛期貨錄得上漲，且漲幅均為個位數，其餘全線下挫，金屬類商品跌幅居前，白銀期貨以52.71%的年度跌幅居首。

“屈指可數的贏家”

在屈指可數的漲幅榜中，育肥牛期貨領漲，但漲幅也僅為9.90%，緊隨其後的為玉米期貨，漲幅為3.85%。

“節節潰敗的輸家”

盡管近期石油危機的硝煙四起，但表現最差的並不是原油，而是白銀期貨，因市場投資者大量賣出導致銀價暴跌。金屬類商品跌幅居前，白銀期貨以52.71%的跌幅領跌，鉑金期貨和黃金期貨跌幅分別為43.35%和33.51%，銅期貨跌幅較小，但也達到了11.83%。

大豆期貨以36.91%的跌幅位居跌幅榜第三，農產品期貨中，小麥期貨跌幅較小，為1.28%。

咖啡、可可豆、棉花、民用燃料油、輕質原油等以約20%-30%的跌幅居中。

簡析這些大宗商品為何暴跌

主要大宗商品中，原油、黃金、白銀及銅的關注程度最高，其下跌原因也值得深究。

一、原油：實際上，2015年上半年油價還很堅挺，2015年初至6月實際漲幅達接近一成(10%)，但最終還是收跌近25%，這是為何？匯通分析認為，油價最終大跌的理由包括五個：

1）產油國爭相搶奪市場份額，OPEC等產油大國寧可賤賣也不肯減少產量；

2）原油庫存原本就處在高位，產油國不減產更加重庫存積壓；

3）全球經濟下行施壓原油需求；

4）有分析認為，為製裁俄羅斯，美國聯合沙特蓄意打壓油價；

5）上半年的反彈僅是超跌反彈，並非技術麵格局上的逆轉。

二、黃金：2015年美聯儲加息預期一直縈繞市場，帶動美元走強，打壓以美元計價的金銀價格。12月美聯儲坐實加息預期，宣布加息25點，正式開啟加息進程，美元進一步受到提振。此外作為對抗通脹的利器，全球通脹低迷也令黃金的“保值買需”疲弱，而世界經濟放緩打壓了全球消費者對黃金的實物需求。

三、白銀：較黃金而言，白銀更具商品屬性，因此原油等其他大宗商品下滑對白銀的拖累效應大於黃金。

四、銅期貨：2009年銅價飆升，刺激新產能在2012年之後陸續投產，供應大幅增加。而作為銅消費大國，中國經濟增長放緩導致銅需求銳減，供需失衡導致銅價2011年以來持續保持下跌態勢。