分析師：2016年白銀表現會強於黃金

一些分析師近來警告說，2016年白銀投資者將會經曆另一個大起大落的年份，然而在美國和全球經濟逐步改善，推動貴金屬行業發展的情況下，白銀的表現可能會強於黃金。

白銀今年表現弱於黃金

2015年很多投資者都收獲不小，因白銀價格弱勢明顯，尤其在年末的最後一月。12月初，Comex三月期銀已經跌到了14美元/盎司的心理價位，這是6年的低點。

總體來看，白銀期貨今年跌了12%，跌幅比黃金大，黃金今年大約跌10%。

有分析師警告說，盡管白銀價格在2016年會找到支撐，但肯定不是上半年。Kitco高級技師分析師JimWyckoff在最近接受采訪時稱，白銀在尋底之前會跌至13美元/盎司。

豐業銀行（ScotiaMocatta）商品分析師在其2016年白銀展望報告中稱，從技術麵看白銀期貨會試探12美元/盎司的支撐位，然而將會是短暫的。該銀行稱如果向上看，白銀最高可能會漲到19美元/盎司。

白銀的工業需求增長供應趨緊

按照一些分析師的觀點，隨著美國和全球經濟的複蘇和增長，白銀需求的也會隨之增長。

豐業銀行稱，“長期看來，白銀在工業的使用是令人興奮的。新用途很多，這對需求將產生很大的不同。新技術中包括納米技術，其每個應用中都會使用少量的白銀，潛在的使用範圍也會擴大。”

麥格理研究（MacquarieResearch）的商品分析師在他們的2016年展望報告中表示，白銀潛在的產業需求將會有巨大的增長，尤其是在太陽能電池板中，因現在全球都在開發新的再生能源。

與產業不斷更新的需求相隨的是白銀礦業供應也是2016年很重要的一個市場因素。

IHS高級經濟學家KCChang認為，“從供應的角度看，礦產量的下降會提升價格。大約有40%的銀礦是作為銅和鋅礦的副產品生產的，鋅礦開采完關閉，再加上銅礦廠商應銀價疲軟也減少生產，這些都會讓2016年白銀的供給比較緊張。”

悲觀派預測明年銀價約在15美元/盎司

然而，盡管有這些積極因素，但低預期仍阻礙市場的樂觀性。雖然業界對白銀展望比較積極，但麥格理研究對這種灰色的金屬仍保持悲觀，有分析師降低白銀2016年的預測認為均價將在15美元/盎司附近。他們認為，要使銀價走強取決於投資者是否願意在價格低時持續買進。Chang補充說IHS也預測白銀均價大約在15美元/盎司。

BMO資本市場商品分析師JessicaFung認為白銀將會複蘇走出14美元/盎司的區域，但投資者別指望有大的行情。她說，投資者需求依然是市場的主導力量。她解釋說，在白銀市場，工業需求占很小的部分，用於各種零件的白銀數量是較小的。而且，白銀和黃金依然聯繫緊密。她說：“我們其實看不到2016年黃金有任何的複蘇，因此白銀也同樣。”

金/銀比例已觸底樂觀者明年看漲33%

然而，Fung也表示對白銀投資者來說也不是希望全無。她也認為白銀的潛在表現會強於黃金，貴金屬市場會照黃金/白銀的比例來投資，在買進白銀的同時賣出黃金。而黃金/白銀的比例又跟美元的波動緊密相連。她說：“美元強的時候，黃金的比例就會變大，意味著白銀遜於黃金，但是在一些時點上，我們預計美元的強勢將會減少，這種情況最早可能會在這年的下半年出現。”

道明證券（TDSecurities）的商品策略主管BartMelek認為，盡管黃金和白銀價格在短期內會更低，但金/銀比例已經觸底，而且在2016年比例會縮小。Melek解釋說，道明證券從三月以來已按此比例操作，預期白銀將弱於黃金，但是本月由於白銀觸及數年來的低點，情況有些反轉。

盛寶銀行（SaxoBank）商品策略主管OleHansen，在丹麥銀行（Danishbank）的年度報告中令人吃驚地強調了白銀的潛力，在他誇張的預測中，他認為白銀在2016年會狂漲33%。

他也強調說金銀比例是一個潛在工具，已回到10年的平均值59，代表了白銀的表現要比黃金強27%。“這可能會有點極端，但我相信白銀的走向。”