中國經濟再現放緩跡象 12月財新PMI不及預期

財新中國綜合PMI數據（包括製造業和服務業）顯示，中國經濟活動放緩。

2015年12月數據顯示，服務業經營活動輕微放緩，製造業產出重現收縮。財新服務業PMI為50.2，為17個月以來的最低點，前值51.2；綜合PMI為49.4，前值50.5。過去5個月，整體經濟活動有4個月出現放緩。

分項數據中：

1、服務業經營活動創17個月最低增速，製造業產出重現收縮。

2、綜合用工規模連續7個月呈現收縮。

3、服務業收費價格與製造業產品價格在12月皆繼續下降。

財新智庫首席經濟學家何帆博士評論稱：

中國綜合PMI複蘇進程出現波折。鑒於服務業發展勢頭有所減緩，建議政府在刺激經濟的同時，逐步放開部分服務業管製，釋放供給端改革紅利，助推經濟結構優化和轉型升級。

整體數據顯示經濟疲弱跡象。在12月份調查中，服務業與製造業企業皆反映客戶需求相對疲弱。服務業新接業務量僅有輕微增長，增速為調查曆史最低記錄之一。製造業新業務量連續第六個月下降，降幅溫和。兩者綜合，新業務總量連續第二個月趨降。

在客戶需求減弱和新業務競爭加劇的背景下，服務業與製造業企業皆選擇進一步降價。12月份，製造業產品平均出廠價格降幅顯著，服務業收費水平僅有輕微下降。月內製造業投入成本也有顯著降幅，服務業成本壓力也繼續下降，但降幅尚小，遠低於曆史平均值。

12月，中國服務業界對未來12個月的經營信心相對較低，前景樂觀度僅略高於10月份創下的曆史低點。

12月服務業積壓工作量基本持平，結束此前繼續10個月的下降趨勢。製造業積壓工作量則連續第八個月上升，而且創下2015年2月以來最大增速。兩者綜合，積壓工作總量連續第三個月呈現微增態勢。

雖然經營活動增速放緩，月內服務業企業仍繼續增加用工，整體增速屬於小幅水平，增加用工的受訪企業普遍是為了籌備後續擴張計劃。製造業企業則因生產需求下降而繼續壓縮用工。此外，服務業的用工增幅不足以抵消製造業的減幅，因此綜合用工總量連續第七個月趨降，但降幅輕微。

本周一公佈的12月財新製造業PMI同樣表現不佳，僅錄得48.2，連續第十個月低於50榮枯線，預期48.9，前值48.6。

民間與官方PMI走勢再度出現背離。1月1日公佈的12月官方製造業PMI49.7，自前月49.6的三年新低回升，預期49.8。官方非製造業PMI升至54.4，不僅高於前值和預期的53.6，更創下年內新高。

總體來看，製造業情況不佳，財新與官方PMI數據均顯示製造業繼續在收縮區間徘徊，低迷走勢未見好轉。

隨著中央經濟工作會議明確將去產能、去庫存、去杠杆、降成本、補短板列為2016年經濟工作五大任務。供給側改革持續推進，落後產能出清加快，明年上半年經濟下行壓力或將持續加大。