2016年黃金或將繼續黯淡無光？

大宗商品價格暴跌，國際市場需求疲弱，以及美聯儲緊縮貨幣政策的不確定性都將持續給黃金帶來壓力。

據巴倫周刊報道，進入2016年後，由於市場對美聯儲加息的期限和力度仍持觀望態度，此前遭遇過暴跌的黃金對投資者的吸引力明顯不足。

2015年，大宗商品遭到拋售，美聯儲加息一直在倒計時階段。終於在2015年12月份，美聯儲完成了近10年來的首次加息。在這樣的背景下，黃金價格暴跌10.7%，2015年結束時已跌近6年來的最低位。

彭博大宗商品指數

相比於2011年達到的峰值，黃金期貨已損失了近43%的價值，盡管如此，2016年投資黃金仍有可能繼續虧損。

首先，由於中國經濟增速的放緩，從銅到棉花等大宗商品的需求都遭到了沉重打擊。市場上也鮮有跡象表明，原材料價格下跌的趨勢將要結束。

雖然大部分黃金的投資者主要是將黃金當作一種財富儲藏手段，但過去幾年的經驗也在提醒黃金投資者，黃金也是大宗商品的一部分，當大宗商品行業表現不景氣時，黃金也會受到影響。

雖然一些大宗商品市場已有觸底的跡象，但MountLuCAsManaGEment的總裁TimRuDDerow表示：“對大多數市場來說，這個底部是長期和波動的。”Rudderow對包括黃金、銅、原油和穀物在內的大宗商品持看空態度。

上周四，黃金收盤報1060.20美元/盎司。

同時，在了解到美聯儲2016年加息的強硬程度之前，投資者不會願意去投資黃金。在12月份的貨幣政策會議上，美聯儲表示，為了避免扼殺來之不易的經濟恢復，它將采取漸進緩慢的方式逐步收緊貨幣政策。但若經濟增長的速度快於預期，這種方式也可能會改變。

黃金沒有利息收入，而當利率上升，借款成本增加時，黃金與其他能帶來收益的投資產品相比更顯得競爭力不足。正因為此，更高的利率會對黃金價格產生壓力。FuturepathTrADIng的一名經紀人FrankLesh表示：“在美聯儲的政策路徑明確之前，沒人會選擇匆忙投資黃金。”

但可以肯定的是，黃金或許還有一絲希望。如果美國經濟的恢復程度不及預期，美聯儲就可能放慢收緊貨幣政策的步伐，從而給黃金帶來生命一線生機。

如果在美國經濟恢復的同時，通脹率開始走高，那麼黃金價格也可能出現反彈。此外，如果股市暴跌，或者出現了嚴重的地緣政治或經濟危機，交易者也可以買入黃金。

一些投資者在消費品價格上漲或是經濟不確定性增加時會買入黃金，認為相對於其他資產來說，黃金在保值性上的表現要更優。

然而，隨著大宗商品的價格繼續下跌，一些市場參與者認為，未來黃金會有更大的下行趨勢。

DeltecInternationalGroup在一份研究報告中寫道：“上一個大宗商品繁榮期已經結束，下一個或許要在下一代才會出現。”事實上，它的首席投資官AtulLele預測，黃金的價格在明年可能會跌到800美元/盎司。