美聯儲內部存分歧 2016各行還有動作？

1月4-8日央行動向匯總——當周各國央行並沒有重大的實際動作，不過日本央行和美聯儲先後公佈了此前的會議內容紀要，雖然美聯儲FOMC官員在此前的會上一致決定開始升息，不過部分官員仍對通脹目標持懷疑態度；分歧也出現在日本央行，一些委員質疑是否有必要微調其大規模刺激措施。

從市場的表現來看，歐洲央行在3月再度降息10個基點的可能已經被部分消化，英國財政大臣則安撫市場，表示終究是要升息的，不過也並未就加息給出明確的時間。

整體上，1月4-8日當周央行方麵的消息並不多，而黃金價格則是上演了大反擊，這或許也是驗證了此前的一種猜測：美聯儲最終開始加息之後，黃金就將結束長達多年的熊市。

紀要顯示美聯儲內部仍存分歧

北京時間周四（1月7日）淩晨公佈的會議紀要顯示，美聯儲決策者上個月決定提高利率，因幾乎所有委員對通脹回升抱有信心，但部分委員對通脹可能持於危險低位表示擔憂。

“當前幾乎與會者都對通脹在中期內回升至2%抱有合理信心，”美聯儲12月15-16日的會議紀要指出。

但“部分委員表示，他們做出的上調指標利率目標區間的決定是險勝，尤其是在通脹動能不確定的情況下。”

會議紀要顯示，盡管美聯儲上個月一致通過加息決定，但美聯儲內部仍存在分歧。美聯儲12月宣布加息25個基點，為近十年以來首次加息。

有關通脹前景的討論將是美聯儲決定未來一年升息步伐的關鍵。

美聯儲決定在12月升息，並承諾未來將逐步上調利率，這是聯儲內部鷹派和鴿派妥協的結果。鷹派早在數月前就已準備好升息，而鴿派則認為經濟仍麵臨低通脹和全球成長緩慢風險。紀要指出，加息被與設在漸進式加息路徑上，並仍需要寬鬆政策來支撐經濟。

美聯儲官員預計，2016年將加息4次，每次加息25個基點，但紀要指出，部分官員表示如通脹未能大幅回升，將對進一步加息表示擔憂。

“與會委員表達了將會密切監測通脹向委員會設定的目標回升的實際和預期進程的意圖。”

會議記錄還詳述了決策者認為逐步升息的好處。

紀要顯示，政策制定者們表示，逐步升息將使政策刺激保持更長時間，給他們更多時間來確認通脹處於滿足美聯儲2%目標的軌道之上。過去三年的絕大多數時間裏，通貨膨脹一直低於美聯儲的目標。

關於12月非農、美聯儲升息經濟學家、美聯儲官員怎麼看？

美國勞工部(DOL)周五(1月8日)的報告稱，美國12月就業崗位激增，且之前兩個月的就業崗位數據也被大幅上修，暗示盡管全球金融市場動蕩，美國經濟仍穩健。

美國勞工部(DOL)周五(1月8日)公佈的數據顯示，上個月非農就業崗位增加了29.2個，失業率維持在5%的七年半低位，更多的人加入到勞動大軍表明就業市場信心十足。10月和11月的就業崗位數據比之前公佈的上調了5萬個，給今日這份就業報告增添了利好基調，唯一不利的消息是平均時薪減少了1美分。

經濟學家和策略師們普遍認為，美國12月非農就業報告是強勁的，但平均時薪月率持平，令人略感擔憂；舊金山聯儲主席威廉姆斯表示，2016年4次加息並非板上釘釘。報告公佈後，市場將美聯儲下次加息的預期時間點從6月提前至4月；依然預計今年加息兩次。

關於非農數據

IHS：美國今年就業人口增量可能再度超過200萬；生產率、聘用和潛在員工供應量的擴大料支持經濟增長。

報告還指出，12月份就業報告印證了美聯儲首次加息的決定。

彭博經濟學家：暖冬助力美國非農就業升溫。12月份美國就業報告大大好於預期，新增非農就業甚至優於彭博匯編數據中最為樂觀的預測。

其還表示，非農就業人口增幅顯著證明了經濟活動沒有停滯，即使第四季度的GDP數據將表明差不多的情況；盡管在進入2015年底的時候，GDP數據表現疲軟，但非農就業人口增長暗示經濟將在今年上半年（至少是溫和地）複蘇。

FTN：美國就業人數上升尚未推高消費和GDP。12月非農就業人數的增加及前月數據的大幅上修還沒有給時薪以及工時造成壓力。

關於美聯儲升息

美聯儲Williams：2016年4次加息並非板上釘釘

舊金山聯儲主席威廉姆斯(JohnWilliams)表示，是否在1月份的會議上支持加息，他依然在“觀望”；支持第二次加息與否，隻需看看經濟狀況是否符合基本預測。

其還指出，美聯儲點陣圖暗含的2016年4次加息，並非板上釘釘；可多可少，看情況而定。

裏奇蒙德聯儲主席萊克稱，12月就業數據“非常強勁”

萊克稱，就業增速令人印象深刻，上修數字也是如此。看來我們的就業增長處在一種持續性非常強勁的勢頭上

盡管就業增長異常強勁，而薪資增長成為了唯一美中不足的地方，但是萊克卻指出，“我認為平均時薪存在著明顯的上揚勢頭。”

日本央行12月會議記錄：QQE微調加大政策溝通難度

日本央行(BOJ)周五公佈12月會議記錄概要顯示，幾位央行委員在會議上對央行是否有必要微調其大規模刺激措施表達了質疑。

在12月會議上，日本央行維持基礎貨幣目標不變，但決定擴大所購買資產範圍，旨在鼓勵企業加大薪資及投資支出。該決定以6票比3票的投票結果通過。

日本央行會議記錄顯示，一些委員對是否有必要微調質化量化寬鬆舉措(QQE)表示質疑。在會上有一委員稱，“新舉措暴露了日本央行質化及量化寬鬆(QQE)的局限性，這可能讓央行與市場溝通起來更加困難。”

委員並擔心采取的舉措可能被市場解讀為暴露了QQE政策的局限。

央行稱，引入新舉措並不是貨幣寬鬆行動，目的在於確保央行能繼續順利購買資產。央行不希望延長央行所購日債的平均期限，因這可能削弱央行購債行動的穩定性。不過質化及量化寬鬆(QQE)持續時間可能長於最初的預期。

此外，央行已經在購買大量ETF，無需提高購買規模。

紀要顯示，內閣府代表稱在評估物價趨勢時，必須考慮包括GDP平減指數在內的各項物價數據。財務省代表稱央行舉措是確保貨幣政策操作順利的必要之舉。

日本央行委員認為，全球金融市場不穩，風險偏向下行。

紀要並顯示，由於原油成本下滑，消費者價格升幅可能低於預期。

寬鬆仍不夠！歐洲央行3月又要降息了？

根據歐洲貨幣市場周四行情，市場已預期歐洲央行3月會議將存款利率在負值水準進一步降低的機率約50%。

數據顯示，歐洲央行會議當天3月10日的歐元無擔保之加權平均隔夜利率(EONIA)遠期合約，目前成交水準在負0.30%，較隔夜利率負0.25%下跌約5個基點。

分析師指出，這顯示市場已消化歐洲央行將進一步降息10個基點的一半機率。

“市場正在重新評估歐洲央行立場，進一步降息正再度進入預期範圍，”德國商業銀行分析師BenjaminSchroeder稱。

Schroeder並預期歐洲央行3月將把存款利率由目前的負0.30%降至負0.40%。

經濟強勁的跡象！英國財政大臣：央行終將升息

英國財政大臣奧斯本(GeorgeOsborne)周四(1月7日)稱，英國終將升息，而這可以理解為經濟強勁的一個跡象。

雖然強調英國央行在制定利率時的獨立性，但他表示，預計英國將追隨美國，將利率從紀錄低點上調。

“當然，英國總會有升息的一天，這由央行獨立決定。利率上升是經濟強勁的一個跡象,”奧斯本在BBC電台表示。

他還說英國經濟複蘇不是由消費者信貸推動。

“過去五年整體家庭負債水平已經下降。看看就業數據，這不是編造的，薪資也在上漲。”