避險情緒回落 金價1088支撐臨挑戰

國際現貨黃金周二（1月12日）美市盤中衝高動能繼續衰退，短線擴大跌幅，在下穿1090初步支撐後進一步跌破1088支撐位，最低一度觸及1083.50美元/盎司，刷新1月6日以來低點。日內並無重磅經濟數據出爐，不過隨著人民幣的逆勢反彈和股市的回穩，避險情緒回落使導致金價難以複製上周大幅拉升行情的主要原因。此外，原油價格日內短暫反彈後再度下跌，跌破30美元/桶關口已經非常現實，而美元重啟漲勢也令黃金暫時承壓。

金價目前仍然處於來回波動的趨勢，沒有明顯走單邊的行情。仍然需要關注市場更多的資訊。美聯儲（FED）啟動加息周期，耶倫稱加息路徑將取決於經濟數據，CME監察3月加息的機會維持45%，如果機會增加將利空金銀。

原油價格最近主要受到環球股市表現不佳的影響，加上產量過剩問題一直沒有得到改善，雖然周二中國股市開始企穩，守住3000點大關，同時美股今日全線高開，但油價並未受到顯著提振，看來市場的悲觀情緒仍然高漲，多頭需要基本面出現明顯改觀才會大舉入場。投資者應密切關注北京時間周三即將公佈的美國石油學會（API）和美國能源信息署（EIA）庫存數據。

A股打響3000攻堅戰外資兩天淨流出逾10億

在經曆了周一的千股跌停之後，中國股市又一次站在了3000點關口麵前，周二A股終於苦苦守住了3000點關口。年內迄今，A股暴跌勢頭如此迅猛，短期來看已然超跌，繼昨天撤退之後，外資今天借道滬股通持續出逃，兩天流出逾10億元。

周二早盤，滬深兩市雙雙高開，滬指開盤後大幅拉升漲近1%，隨後迅速跳水失守3000點關口，盤中雖有券商、保險等金融股護盤，但仍在3000點周圍展開震蕩。臨近午盤滬指收復3000，頑強收紅。午後開盤，創業板午後一路震蕩走高，最高漲幅逾3%；滬指呈震蕩走勢，盤中小幅下挫險失3000點，哪知盤尾再次翻綠，後終以守住3000點告終。盤麵上，互聯網、券商板塊漲幅靠前，兩市共46股漲停。

央媽“連出兩道奇兵”離岸人民幣空頭遭“立體打擊

短線來看，人民幣走勢和中國經濟增速放緩擔憂仍是左右市場風險情緒的重要標杆。繼昨日大幅回升之後，離岸人民幣兌美元周二（1月12日）繼續強勢表現。市場分析人士指出，中國央行（PBOC）在香港離岸市場對人民幣空頭進行了“立體打擊”，不僅抹平了離岸人民幣與在岸市場的價差，而且推高了離岸人民幣的拆借利率。

香港市場中，離岸人民幣兌美元一度上漲0.7%，短暫抹平了與在岸市場的價差，而上周離岸人民幣匯率的折價幅度曾創下2.9%的紀錄最高水平。

同時，香港人民幣隔夜銀行間同業拆借利率（Hibor）飆升53個百分點至66.82%，較周一創下的前紀錄水平又漲了四倍多。不超過1年期的各種期限Hibor都創下紀錄漲幅，升至前所未有的高位。

渣打（StandardCharteredPlc）駐香港外匯策略師張敬勤表示，資金吃緊使得在境外做空人民幣變得非常昂貴。考慮到央行近期采取的打壓行動，短期內離岸與在岸人民幣價差仍將保持狹小，但由於貶值壓力仍然存在，這一價差可能會再次擴大。

中國央行的意圖已經顯露無疑，通過拆借利率來提升做空人民幣的交易成本，同時在離岸市場中幹預匯率，令兩岸利差收窄，讓投機者“知難而退”。

同時，中國監管層還加強了口頭幹預。中國中央財經領導小組副主任韓俊周一在紐約新聞發布會上稱，做空人民幣將會失敗，對於人民幣將大幅貶值的判斷是荒謬的，因為決策者決心確保匯率穩定。

此外，人民幣中間價連續第三個交易日上調，顯示出央行穩定中間價的決心。法國興業銀行（SocieteGenerale）駐新加坡的策略師JasonDaw指出，“穩定的中間價可以幫助緩和境內外價差的擴大。然而，只要貶值預期保持不變，或者套利機會受抑，那麼這一價差應該就會傾向於擴大。”

已然慘跌不止！一因素恐令油價"雪上加霜"

美元走強正在加劇油市的跌勢。自年初以來油價下跌加快，市場將此主要歸咎於中國股市動蕩和經濟增長趨緩，但交易商和分析師稱，美元強勢已經成為另外一個導致油價偏空的重要因素。

自2014年中期以來，美元指數已經上漲超過20%，因美國經濟相對強勁，吸引了其他地區的投資者。去年12月，美聯儲10年來首次升息，而且未來還可能繼續升息，料將繼續支撐美元上漲。

由於石油以美元計價，美元走強使石油對於使用其他貨幣的國家而言更加昂貴，因此可能打擊石油需求。

“毫無疑問，美元是推低油價的一個關鍵因素。”貿易公司StrongPetroleum原油主管OysteinBerentsen表示。雖然他說導致價格崩跌的原因很多，“根本的原因是產量過剩。”

自2014年中以來，原油期貨價格已經跌去逾70%，全球產能的猛增導致每天都出現數十萬桶的供過於求，由此造成的巨大供應過剩讓全球各地的存儲設施都不堪重負。

原油價格今年開年以來的累計跌幅接近20%，分析師紛紛下調對2016年油價的預期，而交易商則押注油價還會下跌。油價如果無法回穩，恐將進一步拖累黃金價格，因金價與油價的關係存在著極強的正相關性。

黃金下穿1090支撐短線關注1080

瑞訊銀行（SwissquoteBank）在報告中稱，目前小時圖形初步支撐位於1080，強支撐區域位於1046（2015年12月3日低點）至關鍵支撐1044（2015年2月5日低點）區間。上方阻力位於1112（1月8日高點），稍遠阻力位於1130水平。

長線看來，主要趨勢（見下降通道）繼續傾向於看空。盡管目前為止1132（2014年11月7日低點）的關鍵支撐保持完好，但需要突破阻力1223才能表明當前行情並未隻是暫時反彈。同時主要支撐位於1045（2010年2月5日低點）。

後市展望：100日均線形成強大阻力避險需求衰退恐終結金價近期漲勢

雖然上周非農就業數據表現良好，不過目前部分美聯儲官員認為加息仍需要觀看更多的數據，並考慮全球環境因素，加息的情緒暫時得到舒緩。另外在全球股市整體表現依然不佳的情況下，部分避險資金流入金市，為金價提供了一定支撐。不過在經曆了一周的快速上漲之後，本周開盤到現在金價卻經曆了兩個交易日的下跌，在目前市場整個的宏觀狀況有所改觀的時候，促使金價快速上漲的動能正在減退。在中國A股結束暴跌，人民幣的貶值隨著央行的幹預告一段落，美國的非農數據和LMCI數據標籤強勁的背景下，市場對於全球宏觀經濟運行的擔憂情緒減退，金價的漲勢可能會告一段落。

展望人民幣未來走勢，人民幣走勢或仍麵臨反複。澳新銀行（ANZ）駐新加坡的資深外匯策略師KhoonGoh稱。“鑒於通縮風險和中美政策的分歧，人民幣仍有走低的壓力。但是，中國暫時不想容忍人民幣匯率進一步大幅變動。”人民幣穩定有助於降低市場避險需求，或令金價上升空間受限。

知名外匯交易商FXTM的研究分析師LukmanOtunuga在周一的報告中寫道，盡管最近金價上漲，但宏觀基本面還是看空的。12月美國非農就業報告增加了美聯儲在本個季度內再次加息的可能性。價格走高給空頭提供了一個做空這種不提供利息的金屬的好機會。

LukmanOtunuga指出，“如果美元升值促使看空人士參與進來，從而推動黃金價格朝著每盎司1090美元的方向回落，那麼這種由於市場情緒得到撫慰而出現的上漲走勢可能會在每盎司1120美元的下方陷入停滯狀態。”

三菱（Mitsubishi）策略師JonathanButler表示：“出現了一些空頭增長，黃金市場在100日均線也就是1109美元/盎司遇到了一些阻力水平。”

Butler還認為：“今年上半年會比較困難，6月美聯儲可能會升息，美元會走強，尤其如果歐洲和日本進一步寬鬆政策的話。”

法興銀行（SocieteGenerale）分析師RobinBhar表示：“美聯儲進一步加息將對黃金市場是不利的。”

根據ISABullion日內更新的報告顯示，黃金下跌，我們預測黃金整體波動將會上升。若金價跌破1090支撐，則將陷入前期整固區間。上行方麵，若金價突破1110美元/盎司，我們將考慮買入黃金。