開門紅的金價 多頭後勁如何？

“熔斷得益”固然能讓投資者開心，但更大的考驗還在於看黃金市場的後勁如何。

在新年的第一周裏，出鏡率很高的股市熔斷機制花式吸引了投資者的關注，就在人們討論“提前打卡下班”常態化的時候，去年怒跌了10%的黃金卻迎來了開門紅，慢慢地收復著失地。

在股市波動明顯增大的情況下，不少資金出於避險需求重新湧回大宗商品市場。由於伊朗和沙特兩個地區大佬交惡，石油市場也處於“黑天鵝”的威脅中，相比之下，素有“避險天堂”之稱的黃金沒那麼多的威脅，自然吸引了大量資金進入。這使得金價在一片對熔斷的感歎聲中，上探突破每盎司1100美元關口，而上一次站在這個位置上，還是兩個多月之前。

今年前4個交易日，中國股市的滬深300指數就已下跌12%，這頓時讓去年黃金全年的跌幅顯得毫無違和感。再加上離岸人民幣也出現貶值，這讓投資者驚慌不已，人們擔心去年夏天震動全球的市場動蕩再次上演。在去年的市場波動中，黃金並沒有太出彩的表現，可今年卻顯出了新的氣象，不失時機地上漲了超過3%。

當然，讓黃金重現活力並不止是股市熔斷單方麵的動力，朝鮮毫無征兆地試爆氫彈，“熔斷”了東北亞穩定局麵，使得朝鮮半島無核化的進程被逆轉，和談前景也撲朔迷離起來。這時人們才反應過來，原來一周前朝鮮領導人金正恩在發表新年賀詞時沒有提到原子彈並非是釋放善意的表現，而是他手裏掌握了更猛的大殺器。從傳統上講，這種地緣政治的動蕩一直是金價上漲的燃料，這次也沒有例外，金價被再次激發。

當然，以往的市場紀錄表明，單純事件性的地緣政治緊張，對黃金的提升作用都是暫時的，用不了一周，健忘的投資者就會將沙特或者朝鮮拋到腦後，重新患上焦慮症。畢竟目前市場仍是空頭的天下，一點點起色尚撐不起多頭的腰杆。目前市場處於尷尬的狀態中：空頭仍在張牙舞爪，多頭們則已經積攢下了足夠的倉位，至於剩下的人，無論黃金是漲還是跌則都不感興趣。

應該看到的是，目前交易所交易基金（ETF）仍存在拋單的壓力，在其前景尚不明朗的情況下，對黃金的未來走勢與其寄希望於熔斷機制連續出鏡，或者接二連三飛過的“黑天鵝”，還不如想著一個月後，隨著傳統春節的到來，長輩們發的紅包能在多大程度上帶動黃金需求來得靠譜。

誠然，在短期內避險需求和對中國股市連續熔斷的擔憂，都推動了金價的走高。短短一周的上漲，很難對長達52周的年度表現定下基調，隻能說有了個不錯的開頭。因為在去年的年初階段，黃金也曾迎來了一個開門紅，可最終的漲勢卻並沒有延續，最終黃金收獲了連續第三個下跌的年頭。因此，“熔斷得益”固然能讓投資者開心，但更大的考驗還在於看黃金市場的後勁如何。