多頭持續增倉 黃金振蕩上行

在上周四的大跌後，上周五金價最終還是振蕩回升，抹去了日內跌幅，穩固於1110上方水平。

上周五日本央行意外推出負利率政策。消息公佈後，美元/日元上漲近300點，而在美國GDP公佈之後，美元/日元短線急升30點至121.31。日內公佈的美國四季度GDP表現不佳，但由於日元多頭慘遭暴打，美元指數趁勢上行。在亞洲盤時段，黃金也曾因日銀的利率決定出現下行，但隨後則在美國第四季度GDP不及預期的影響下，振蕩上行，抹去了跌幅。在上周五公佈的美國第四季度GDP年化季率初值增長0.7%，預期增長0.8%，前值增長2.0%。美國四季度GDP不佳數據或會影響到美聯儲年內的加息決定。本周將迎來美國的非農數據，鑒於當前的全球經濟形勢，此次的非農數據即便好於預期，估計對美元的支持作用都應有限，在全球主要經濟體紛紛采取寬鬆貨幣政策環境下，美聯儲應暫時不會繼續大踏步獨自推進加息進程，除非連續的國內經濟表現依然強勁，且美聯儲官員對加息態度十足鷹派。故此筆者認為，本周的非農數據對美元的抬振作用應不大，如此黃金則仍可獲得上升動能。

上周CFTC公佈的數據顯示非商業淨多連續三周增持黃金，黃金ETF增持5.06至669.23噸之後持穩，全球避險情緒籠罩，金市仍處於多頭氛圍之中。從黃金日K圖來看，價格穩穩運行於布林通道中軌上方，料近期將會在1110~1130的三角區進行振蕩，預計1106附近將形成有效支撐。操作上，可於上述的振蕩區間，趁每次的微調趁低入多，期待第一季度內黃金保持上漲勢頭，衝擊更高的水位。