全球負利率支撐 黃金振幅加大延續漲勢

國際現貨黃金周二(2月2日)美市盤中大幅拉升，幾乎抹平全部日內跌幅，並一度觸及1130.60美元/盎司，刷新了去年11月3日以來新高。全球主要國家製造業疲軟，尤其是中國，強化全球經濟增長放緩擔憂，刺激黃金避險需求。此外金價也繼續受益於全球負利率環境，大部分央行采取負利率刺激經濟。此外，美聯儲副主席費希爾鴿派講話也打壓今年加息預期，支持金價反彈走高。金價短線即使開啟回調，但跌勢有限，金價短線仍在1120附近存在強力支撐。雖然亞太股市周二企穩反彈，但原油今日再度重挫，拖累歐美股市全線走低，金融市場的波動加劇將有效支撐金價走勢，黃金正在試圖構建大型底部。

在金價的持續走高中，期金市場的持倉也顯現出了持續改善的狀態，黃金的上行潛力也正在一步一步的被市場投資者挖掘。在1月金價的大幅上漲中，Comex期金市場的持倉改善也表明了市場情緒的轉變。

周二走勢表述：

國際現貨黃金周二(2月2日)亞市早盤開於1128.40美元/盎司後一路小幅下跌，空方占優，此後多方有所反彈並橫盤調整。歐市先抑後揚，向上動能逐步加大，走出一段逼空行情，在錄得日內新高1130.60美元/盎司後掉頭向下，半小時線出現斷崖式下跌。美市短暫延續跌勢，錄得日內低點1122.80美元/盎司後多方展開反攻，大幅上漲並抹平日內跌幅，後漲勢趨緩收於1128.60美元/盎司的高位區域。

國際現貨黃金周二亞市早盤開於1128.40美元/盎司，最高觸及1130.60美元/盎司，最低下探1122.80美元/盎司，收於1128.60美元/盎司，上漲10.20美元，漲幅為0.02%。

基本面利好因素：

1.經濟複蘇緩慢加息預期回落美元多頭頭寸驟降至3個月低位。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的數據顯示，投資者連續第五周減持美元多頭押注，美元淨多頭頭寸降至10月底以來最低水平。分析師稱，最近的美國數據疲弱，令市場更加意識到美聯儲需要緩慢地行動，這加劇美元的疲態。周一數據顯示中國製造業活動以近三年半以來最快速度萎縮。

2.美國供應管理協會(ISM)周一公佈的數據顯示，美國1月製造業連續第四個月萎縮，但放緩速度低於12月，而就業分項指數降至六年半低位。1月製造業采購經理人指數(PMI)為48.2，略高於預估的48.1，12月為48.0。指數低於50意味著製造業活動萎縮，ISM數據經常被用來觀察美國整體經濟形勢。德銀首席經濟學家LaVorgna表示，美國1月ISM就業指數疲軟暗示製造業放緩可能對美國勞動力市場產生溢出風險。

3.美國商務部(DOC)周一公佈，美國12月建築支出增加1.0%，至1.117萬億美元，預估為上升0.6%。11月建築支出修訂後為下降0.6%，前值為下降0.4%。路透點評美國12月營建支出數據稱，美國12月營建支出月率僅微幅上漲0.1%，主要是因為非居民建築錄得自2013年以來的最大降幅；這暗示美國第四季度實際GDP增速預期或將被小幅下修。上周五公佈的美國第四季度實際GDP年化季率初值為0.7%。

基本面利空因素：

1.周二油價盤中國際油價持續下滑，延續歐洲時段的跌勢，雖然俄羅斯可能與石油輸出國組織(OPEC)舉行會談提供了一些支撐，但對能源消費大國中國的擔憂和供應增加都打壓市場。

2.根據美國勞工部(DOL)上周四公佈的數據顯示，美國1月23日當周季調後初請失業金人數減少1.6萬至27.8萬，預期28.1萬，前值修正為29.4萬。華爾街日報評論稱，美國當周初請人數有所下滑且降幅大於預期，該數據已持續保持在30萬關口下方，意味著在經濟增長驅動下美國勞動力市場逐漸呈現持續強勁增長的跡象。

後市展望

1.Kitco上周五（1月29日）發布的每周黃金調查顯示，81%散戶連續第二周看多黃金，大多數專業人士也認為黃金在短期內仍有上漲空間。在參與在線調查的994散戶中，810人或81%認為本周黃金仍看漲，這一比例與上周相同；112人或11%看跌；72人或7%保持中立。在針對專業人士的調查中，接觸了34人，有17人回復，其中10人或58%認為下周價格更高；4人或24%認為價格會走低；而3人或18%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.盛寶銀行(SaxoBank)大宗商品研究主管OleHansen指出，今年以來金價的強勁表現吸引了新的買盤興趣。在12月29日期金市場的空頭頭寸創下紀錄之後，此後四周期金市場多頭頭寸持續增加，目前漲至3個月最高水平。

3.花旗銀行（Citi）研究部在周二（2月2日）發布的報告中稱，2016年迄今，黃金已經是表現最好的資產之一，但問題是能持續多久？花旗銀行曾在去年上半年預測金價將漲至1080美元/盎司。花旗稱今年第一季度金價要突破1200美元/盎司的關鍵價位時很難見到的。

4.INTLFCStone在周二（2月2日）發布的報告中稱，疲弱的經濟數據催生了央行的寬鬆意願“寬鬆政策這副靈丹妙藥將會伴隨我們一段時間”並推動了對黃金的前景展望。這已經幫助黃金創了三月的新高。

5.道明證券（TDSecurities）周二（2月2日）發布的報告中稱，最近疲軟的美國經濟數據已經讓交易員們相信對美聯儲大幅加息的可能性很小，因此而助力黃金大漲。道明稱“美聯儲今年不會激進加息是很有說服力的前瞻，這對美元是打擊，美元的走軟也是黃金在日本宣布負利率之後沒有大幅上漲的關鍵因素。”

6.德國商業銀行（Commerzbank）在周二（2月2日）發布的報告中稱，盡管金價目前在200日均線下滯漲，但黃金ETF仍持續流入。自今年年初以來，黃金ETF持倉已增加了67.5噸。

7.瑞訊銀行(SwissquoteBank)在報告中寫道，黃金短線保持上漲動能。金價小時圖形阻力位於1191(2015年10月15日高點)。小時圖形關鍵支撐位於1046(2015年12月3日低點)。短線技術結構表示金價將進一步上漲。長線看來，主要趨勢(見下降通道)繼續傾向於看空。盡管目前為止1132(2014年11月7日低點)的關鍵支撐保持完好，但需要突破阻力1223才能表明當前行情並未隻是暫時反彈。同時主要支撐位於1045(2010年2月5日低點)。