避險潮來又潮去 黃金高位回撤1200命懸一線

國際黃金周一（2月15日）延續昨日跌勢繼續回撤，美市盤中一度觸及最低點1202.50美元/盎司。周一由於全球股市普遍上漲，避險情緒消退，將黃金從一年高位拽下。中國新年假期結束及投資者的獲利回吐都令黃金承壓。上周因全球股市震蕩，催生避險需求，黃金大漲，獲得四年來單周最大的漲幅，一度突破1260.60美元/盎司的一年高位。然而，分析師認為，黃金在從1月的低點大漲了近200美元之後，截止目前為止，今年金價已累計上漲15%，麵臨深度回調，如果金價跌破1200美元/盎司，調整有可能會進一步到1150美元/盎司。美國市場因華盛頓總統日休市，美國股市不開盤。歐股大漲近3%，亞洲股市也在連續5日下跌之後企穩，隔夜中國央行再度強化其人民幣匯率，對風險的追逐也將美元兌日元和歐元推高。

歐洲央行行長德拉基今日發表講話，稱已看到對全球經濟的擔憂加劇；新年首周顯示歐元區麵臨重大的考驗；在克服這些挑戰之前，采取更為強力措施是有必要的；自12月初以來，市場人氣惡化已經加速；經濟不利因素需要密切關注；歐洲央行已經準備好行使責任；歐元區經濟已溫和複蘇。歐洲經濟的複蘇主要得益於歐洲央行的寬鬆政策，但通脹不如預期。

德國央行下調2016年和2017年通脹預期；2016年通脹率約0.25%，此前預期為1.1%；2017年通脹率約1.75%，此前預期為2%。

歐洲央行行長德拉基：看到對全球經濟的擔憂 加劇歐元區經濟溫和複蘇

德拉基稱，新興經濟體增長放緩是不確定性因素的關鍵源頭；歐元區在削減壞賬方麵處於有利地位；歐洲央行將盡其所能來支持歐元區的彈性；歐洲央行正在關注油價下跌帶來的第二輪效應；監管機構正與相關國家機構密切合作以確保政策執行；歐洲央行在必要時會堅決行動；歐洲央行正在關注政策傳導不暢的問題；如果市場波動減弱物價穩定性，那麼歐洲央行將采取行動；歐洲央行將在3月重新評估甚至重新考慮貨幣政策立場。

德拉基還稱，我們將分析貨幣政策對金融體係，尤其是銀行業的傳導作用；審視低進口物價指數對國內薪資、物價和通脹預期的影響；短期內或有一些不利因素，需密切監視相關風險

德拉基指出，12月初以來市場氛圍出現了普遍性的衰退，並在上周有所加速

這最初與全球範圍、特別是新興市場經濟活動出現疲軟的擔憂、以及大宗商品價格下跌所傳達的潛在負麵訊號緊密相連。然而之後一段時間市場氛圍變得更不穩定，更容易在影響下出現急劇變化。QE正在發揮作用，且已發揮很大作用歐元區複蘇的一半功勞來源於歐洲央行的政策。過去4年，歐洲央行的貨幣寬鬆政策是歐元區唯一的刺激性政策。然而通脹進展不盡如人意，歐洲央行政策將在長期內保持寬鬆

德拉基還提到與英國會談的目標是將其留在歐盟內。

人民幣猴年“猴開心” 貿易順差緩解貶值壓力

中國1月貿易順差創曆史新高，這推動人民幣匯率大漲。海關總署周一(2月15日)公佈的數據顯示，中國繼續保持較大經常賬戶順差，這幫助緩解了資本外流以及人民幣貶值憂慮，在岸和離岸人民幣雙雙大漲，價差收窄至100點以內。

中國海關總署公佈的數據顯示，中國1月以美元計價的出口額同比下降11.2%，進口額下降18.8%，大幅弱於市場預期。同時，貿易順差則擴大至633億美元的創紀錄水平。

數據還顯示，按美元計，2015年全年中國出口下降2.8%，進口下降14.1%，相較於年初政府制定的進出口年增長6%的目標相去甚遠。

澳新銀行(ANZ)大中華區首席經濟師劉利剛也在日內的最新一份報告中指出，中國貿易順差升至曆史新高顯示，中國繼續保持較大經常賬戶順差，這也將幫助緩解資本外流以及人民幣貶值的壓力。

接近歐市開盤，在岸人民幣兌美元擴大漲幅，匯價最高上探至6.4885，日內漲幅近1.2%，勢創2005年匯改後最大漲幅。

同時，離岸人民幣兌美元連續第十個交易日走高，匯價一度觸及6.4866,刷新近兩個月高位。

據外媒援引四位銀行交易員的話稱，在岸人民幣市場自開盤後即看到至少兩家中資大行不時入市主動拋售美元，將即期匯率推升至今年以來最強水平。

值得注意的是，離岸和在岸人民幣的價差已經收窄至100點以內。之前，由於境內外人民幣價差在1月初持續擴大，日間一度拉闊至2000點左右。隨後中國監管機構推出多項措施打擊跨境套利行為，並通過市場幹預縮窄兩地價差，逐步將價差從1月上旬的平均1000點左右縮窄至下旬的300點左右。

中國股市猴年“猴堅挺” 歐美股市全線高開

周一(2月15日)，農曆猴年的第一個交易日。盡管在A股春節假期休市期間，全球市場哀鴻遍野，一片腥風血雨之景象，但是出乎意料之外的是，無比堅挺的A股竟然上演"大逆轉"。在美歐股市前一交易日的反彈提振下，亞洲股市今天終結五連跌局麵，中國股市滬綜指在猴年交易首日僅略微下跌。遺憾的是，兩市成交再度創下年內新低，市場人氣仍然不夠活躍。

今日是猴年首個交易日，A股受春節期間全球股市大跌影響，今日大幅跌開，滬指直接回到2700點下方。兩市開盤探底後即緩慢回升，滬指很快收復2700點，並持續走高。午後開盤，兩市震蕩上行，盤中創業板漲幅擴大至1.5%，滬指一度接近翻紅；盤麵上題材多點開花，但成交量不足製約股指繼續上行，臨近尾盤兩市降溫。

截至收盤：滬指報2746.20點，跌17.30點，跌0.63%；深指報9668.85點，跌4.63點，跌0.05%；創業板報2116.84點，漲19.85點，漲0.95%。成交量方麵，滬市成交1293.21億元，深市成交1996.65億元，兩市共成交3289.86億元，較上一交易日再縮量近350億，創近期新低。

除去中國股市，亞太股市整體也表現穩定。歐美股市在經曆血洗後大難不死，本交易日歐股全線高開。德國DAX指數2月15日開盤上漲214.64點，漲幅2.45%，報8752.87點；英國富時100指數2月15日開盤上漲170.63點，漲幅3.08%，報5536.97點；法國CAC40指數2月15日(周一)開盤上漲98.35點，漲幅2.52%，報3896.71點；西班牙IBEX35指數2月15日(周一)開盤上漲174.5點，漲幅2.25%，報7746.3點；意大利富時指數2月15日(周一)開盤上漲741.87點，漲幅4.7%，報15773點。

後市展望：短線關注千二大關跌破或引發持續性回調

黃金本交易日擴大跌幅，金價已跌破1210關口，下方修正目標看向千二大關。若金價跌破1200/1190支撐區間，短線可能弱化黃金轉牛預期，並可能引發持續性技術賣盤。上行方麵，關注2015年高位1305，更關鍵支撐位於1376。金價日內操作上暫高空為主，不過整體結構依然看多。

凱投宏觀（CapitalEconomics）分析師SimonaGambarini認為，“黃金再次充當了避險的角色，事實證明只要股市崩潰，黃金必然從中受益。”“但我們對如此深幅的調整仍感到有些驚訝，如果股市繼續企穩，黃金可能會跌至1150美元/盎司”。

瑞訊銀行(SwissquoteBank)在周一(2月15日)報告中寫道，黃金日內大幅下跌，回吐近期漲幅，但近期技術強勢尚未失敗。小時圖形關鍵支撐位於1206(2015年12月11日低點)。日線阻力位於1239(2016年2月12日高點)。若金價跌破1191將令近期的上漲技術形態結束。

長線看來，當前技術結構表明上升動能增強，金價需要突破1392(2014年3月17日高點)證明進一步走勢。主要支撐位於1045(2010年2月5日低點)。

BMIResearch上周五(2月12日)發布報告中稱，若出現更嚴重系統性風險黃金或升破1400美元。將2016年的黃金價格預估從每盎司1000美元上調至1150美元，因投資者開始重新審視全球央行貨幣政策軌跡，加上近期股市動蕩，為金價上漲提供了更加積極的環境。

但該機構認為，未來3-6個月金價的漲勢可能會受製於每盎司1300-1400美元水平。不過，BMIResearch也指出，“如果當前股市的崩潰演變為更加嚴重的系統性金融市場風險，比如更多歐元區銀行出現問題，則金價能夠進一步攀升。

加拿大豐業銀行(Scotiabank)在當地時間周五(2月12日)報告中寫道，現貨黃金上周收於1139美元/盎司。黃金大幅飆升，遠高於前一周的1174收盤水平，這也意味著金價連續第4周收高。我們認為從長線來看，黃金1048大型底部完成。黃金下一看漲目標看向2015年高位1305。從斐波拉契角度來看，上方1376可以充當黃金阻力，該點位同時也是金價5年跌勢的38.2%回撤位。下行方麵，支撐目前位於1200，只有收低於1190(10月高位)才可能削弱看漲熱情。

全球最大的黃金ETF，紐約上市的SPDRGoldTrust黃金持倉上周五（2月12日）減少了5噸至710.95。

美國期貨交易委員會上周五的數據顯示，截止上周四，在2月9日市場大幅上漲之前，對沖基金及理財經理仍看多紐約黃金期貨及期權。