猴年首秀跌超30美元 黃金避險暫告段落？

現貨黃金周一延續上周五跌勢，高位回落超30美元，因全球股市普遍上漲，避險情緒有所消退。此外，美元指數反彈，獲利拋盤也對金價構成壓力。

國際現貨黃金周一亞市早盤開於1237.30美元/盎司，最高觸及1237.30美元/盎司，最低下探1201.90美元/盎司，收於1208.88美元/盎司，下跌28.52美元，跌幅為2.3%。

受全球決策者暗示將力保經濟提振，投資者信心有所恢復，歐洲股市大漲，泛歐績優300指數漲近3%，意大利銀行股領漲。香港恒生指數上漲近3%。日經收漲7.2%，創2008年最大漲幅。A股跌幅縮窄，創業板、深成指一度翻紅。美國市場因總統日休市。

歐央行行長德拉吉表示，若金融市場波動影響歐元區經濟前景展望，歐央行將采取行動，以確保貨幣政策能傳導到實體經濟中。

李克強春節後也首次發話稱，一旦經濟真的出現滑出合理區間的苗頭，該出手時我們會果斷出手。就業“穩”，中國經濟大的基本面就能“穩”。

截至2月12日，全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust的黃金持倉量較前一個交易日減少5噸，為711噸，但仍創去年7月來新高。

去年金價預測最準分析師、法國外貿銀行的BernardDahdah認為，今年金價將跌至三位數，金價將在900至1300美元/盎司間，均價970美元/盎司，因美聯儲加息和美元走強打壓黃金。

利好因素：

1.據《經濟時代》（economictimes）周一（2月15日）發布的報道稱，由於低金價的吸引，1月印度黃金進口增加了85.16%到29.1億美元。據印度商業部的數據，去年1月份印度黃金進口總值達15.7億美元。2015年12月份，黃金進口翻倍，同比達到了38億。從進口量看，印度是世界第二大黃金消費國，2014年進口量已達900噸。2015年1-9月達850噸，一年前同期為650噸。

2.多國央行啟動降息或負利率。瑞典央行上周四(2月11日)下調指標利率至-0.5%，降幅超出市場預期。央行並稱在全球經濟成長的擔憂環境下，已準備好采取更多措施來提振疲弱的通脹。瑞典央行將指標回購利率由負0.35%調降至負0.5%，並表示會將來自到期債券及其資產組合付息的資金進行再投資，實際擴大了央行債券購買計劃。央行稱正在研究其他放鬆政策的方法，包括外匯幹預在內。瑞士央行行長喬丹上周四（2月11日）采訪時表示，該央行不排除將利率在負區域進一步調降的可能性，但警告歐洲的動蕩可能會重振瑞郎的避險地位。

3.耶倫再提市場風險對金價形成支撐。美聯儲主席耶倫在上周三的講話中重申加息路徑將依據經濟數據，美聯儲預期經濟形勢將隻會支持漸進加息。耶倫提及了近期全球市場的狀況，警告經濟增長風險。耶倫稱，美國就業和薪資增長應會支撐收入和支出；勞動力市場雖顯示出巨大改善，但仍有閑置存在；預計通脹短期內將維持低位；通脹料於中期內回升至2%目標；當前金融形勢對經濟增長的支持度下降；股市下跌、美元上漲且信貸利差擴大；油價可能是經濟增長超越預期的理由；人民幣貶值使得中國的外匯政策和前景更加不確定；近期指標並未暗示中國經濟會大幅放緩；海外經濟形勢對美國經濟勢頭構成風險。

利空因素：

1.歐洲央行行長德拉基周一表示，如歐元區經濟前景受到金融市場波動所威脅，歐洲央行將采取行動，以確保貨幣政策能傳導到實體經濟中。受此影響，歐元兌美元跌幅擴大至逾1%，歐洲股市大幅上漲。“針對近期金融動蕩情況，我們將分析我們的貨幣政策是如何通過金融體係傳播的，尤其是銀行，”德拉基周一在位於法蘭克福的歐洲議會上表示。此外，歐洲央行將審視新一輪能源價格下滑的影響，“如其中任意因素對物價穩定帶來下滑風險，我們將毫不猶豫采取行動。”

2.海灣新聞（GulfNews）在周一（2月15日）發布的消息稱，中國新年假期過後黃金購買熱潮消退，黃金上漲不再受來自中國消費者的支撐。2016年以來由於黃金價格上漲近14%，中國消費者購買黃金的意願降低，反而賣盤增加，黃金周一因此而下跌近2%。山東黃金集團首席分析師ShuJiang認為，近期黃金的上漲是不可能持續的。“在中國，人們認為黃金的上漲使受避險情緒的驅使。人們對黃金如此上漲使持保守態度的。”亞洲的黃金交易商認為，在中國一周的新年假期之後賣盤增加，一些在節前購買黃金的投資者希望拋售也獲取利潤。

3.全球最大的黃金ETF，紐約上市的SPDRGoldTrust黃金持倉上周五（2月12日）減少了5噸至710.95。

後市展望

1.高盛(GoldmanSachs)在最新的報告中表示，目前應當做空黃金。高盛表示，仍然預計美聯儲將加息，而三個月後金價預計跌至1100美元/盎司，12個月的金價預期目標則是1000美元/盎司。

2.財經網站FXStreet周一（2月15日）撰文指出，在德拉基日內在歐洲議會上表示如有需要將采取行動之後，以歐元計價的金價獲得上行動力。黃金在5日均線1079歐元水平附近尋得支撐。德拉基講話之後，金價交投於1085歐元/盎司附近水平。FXStreet指出，金價初步支撐位於1079，如跌破則下看2月9日低位1067.10。上行方向，如突破50小時均線1094，將為再次測試1100水平敞開大門。

3.盛寶銀行在周一（2月15日）發布的報告稱，今年對避險情緒非常有利，由於股市不穩，宏觀經濟麵臨回調風險，而各國央行所能采取的行動也非常有限，在此背景下黃金將大大受益。盛寶銀行商品策略師OleHansen認為“黃金已成為全球市場風險的氣壓計。”他認為今年開局以來黃金走勢已經比去年有所不同。今年市場主要聚焦在美聯儲加息的速度上麵，基於此“資金將會隨避險情緒的變化而進出黃金市場，但最終會重新回到多頭頭寸。”Hansen稱仍維持對黃金看多的觀點並將年末的黃金價位預測從1200提高到1250美元/盎司。

4.法國外貿銀行(Natixis)分析師BernardDahdah是去年LBMA對金價預測最準確的一名分析師，在他最新的預測中，預計今年金價將跌至三位數。Dahdah表示，今年金價將在900至1300美元/盎司間，均價970美元/盎司，受到美聯儲加息和美元走強的打壓。Dahdah表示：“我們預計今年黃金市場受到的最大壓力來自於美聯儲繼續加息。”

5.凱投宏觀（CapitalEconomics）分析師SimonaGambarini認為，“黃金再次充當了避險的角色，事實證明只要股市崩潰，黃金必然從中受益。”“但我們對如此深幅的調整仍感到有些驚訝，如果股市繼續企穩，黃金可能會跌至1150美元/盎司”。

6.瑞訊銀行(SwissquoteBank)在周一(2月15日)報告中寫道，黃金日內大幅下跌，回吐近期漲幅，但近期技術強勢尚未失敗。小時圖形關鍵支撐位於1206(2015年12月11日低點)。日線阻力位於1239(2016年2月12日高點)。若金價跌破1191將令近期的上漲技術形態結束。長線看來，當前技術結構表明上升動能增強，金價需要突破1392(2014年3月17日高點)證明進一步走勢。主要支撐位於1045(2010年2月5日低點)。