美銀：投資黃金好時機 美股或遭遇“恐怖盛夏”

投資者或許應考慮在投資組合中增加一些現金和黃金了。

美銀美林(BankofAmericaMerrillLynch)分析師團隊日前預測，股市可能會經曆一個慘痛夏季。換句話說，別再盯著交易終端，穿上泳衣，抹上防曬油，暑期時該幹嘛就幹嘛。

雖然沒有把市場直接命名為“熊市”，但美銀美林仍將未來數月的股市前景描繪地十分慘烈。

美銀警告說，由於投資者身陷“陰陽魔界”——量化寬鬆政策已然結束，而美聯儲(FED)首席加息漸近，貨幣政策正常化的過程會導致市場急劇震蕩。

該行首席投資策略師MichaelHartnett指出，在過渡時期，投資者隻能指望平庸的投資回報，經曆跌宕起伏的行情，並看到交易關聯的斷裂和閃電崩盤。

MichaelHartnett建議在年中時減少風險頭寸的配置，風險資產在夏季可能出現“多輸”局麵。

一方麵，宏觀經濟形勢已然改善，美聯儲可能10年來第一次做出加息的決定，這種衝擊造成的市場波動是無法忽視的。另一方麵，市場單向過分押注本身就是風險，在宏觀經濟並沒有實際複蘇的情緒，企業營收的降級也會拖拽估值降低。

Hartnett已感知到投資者開始對相關風險資產的熱情減退，該行預計，2季度，德國10年期債收益率將升至0.2%，意大利10年期債為2%，VIX為20，而標普500指數將跌至2000點。

如何為夏季做準備？除了持有現金和黃金，美銀美林也建議，可買入標的為標普500指數的看跌價差期權，從而對沖美聯儲加息風險引發的股指大跌風險。

美銀美林還有更為複雜的交易邏輯：對於那些熱衷反熱門交易的投資者，市場一致看漲美元，認為收益率曲線將趨陡的觀念都可作為反向押注的對象。弱勢商品一致觀點可通過買入美國及加拿大能源或相關設施類股來實現反向操作……等等。

不過凡此種種，還有一種似乎更為明智的夏季操作選擇，那就是去好好度個假。