英國央行會議紀要：2015年底前通脹率將顯著抬升

周三公佈的英國央行5月會議紀要顯示，英國央行貨幣政策委員會（MPC）表決結果是支持加息0人，支持維持利率不變9人。符合預期。英國央行認為，2015年底前通脹率將顯著抬升。

英國央行表示，通脹疲軟可能是暫時的，長期收益率風險再度上升。核心觀點是閑置產能將在一年被吸收，預計英國GDP增速將在二季度加速。MPC對經濟的預期觀點不一，但有很大可能利率將高於過去三年均線。英鎊對美元在消息之後反彈回升突破1.55。

周二公佈的英國4月消費者物價指數(CPI)同比下降0.1%，不但連續16個月低於英國央行2%的目標增速，更代表英國自1960年結束二戰物資定量配給以來，首次陷入通縮。

英國央行在上周三發布季度通脹報告，稱未來幾個月內CPI下行風險較大。通脹是英國央行最重視的經濟指標，英國央行明確表示，現在對加息時點的預期是2016年年中。通脹報告中提到，英國央行預計英國CPI在兩年內回歸至目標2%，三年內可達到2.1%。通脹率前景有下滑風險，CPI甚至有可能跌下0%，進入通縮區域。

在5月11月決議上，英國央行不出意外的維持基準利率0.5%、量化寬鬆規模3750億英鎊不變。本月英國大選結束後，卡梅倫領導的保守黨勢必減少財政開支。部分分析人士認為，英國經濟複蘇將因此放緩，英國央行加息的頻率和時點可能都會更為保守，英鎊缺乏長期上行動力。但諸多分析人士認為保守黨上台，對英國央行決策影響甚微。

4月的會議紀要則顯示，貨幣政策委員會成員對未來利率路徑有不同看法，但所有政策委員會成員都認為下一個舉措是加息。薪資增速仍然相對疲軟，需要生產率增長以維持經濟的增長步伐。MPC當時認為，美國經濟突然惡化讓人感到意外，不過這很有可能隻是暫時現象。歐元區經濟似乎正在回升，增長可能會抵消歐銀QE給英鎊帶來的影響。希臘構成“巨大的短期和長期風險”，MPC看到了希臘無序違約的風險。