政策提振經濟 金銀避險需求降溫

市場回顧：

倫敦金在1230-1245區間內運行，今早橫盤在1236附近；倫敦銀運行於區間15.07-15.22內，今早下行壓力逐漸增強。

基本面分析：

貨幣政策和財政政策仍有空間，人民幣匯率將回歸經濟基本面

在G20峰會上，周小川達記者問表示，中國央行的貨幣政策處於穩健略偏寬鬆的狀態，中國貨幣政策仍然有空間和工具。中國財政部長樓繼偉表示中國目前還有財政空間，今年赤子率會進一步擴大。鑫匯寶分析，在日本、歐盟實行負利率超寬鬆貨幣政策時，中國的利率水平仍在零以上，還存在下行的空間；除了降息降準的操作位，中國央行通過市場公開操作，逆回購對市場注入流動性來刺激經濟發展。中國財政收入增長高於GDP增長，在財政支付能力大幅提高，增加經濟活力的國家財政支付能力較高。在積極財政政策和多樣化貨幣政策雙引擎的推動下，經濟增長結構性改革後，中國經濟硬著陸的概率較低，中國經濟下行風險將會受到控制，人民幣匯率的市場短期波動將向經濟基本面回歸，匯率大幅異常波動及大幅持續貶值的基礎不存在。

美就業和耐用品數據表現靚麗，力證鷹派觀點

本周美聯儲發言官員呈現鷹派一邊倒，對美經濟前景較為樂觀，認為負利率隻是研究，不在計劃範圍內，應循序漸進的加息。美國就業數據表現依然強勁，2月20日當周初請失業金人數27.2萬人，保持在30萬以內，四周均線達到12月中以來的最低水平。美國製造業出現可喜跡象，1月耐用品訂單月率錄得4.9，遠高於前值-5%，超過預期值2.9，展現美國耐用品需求出現上漲，製造業下滑趨勢出現暫緩跡象。鑫匯寶分析，就業市場強勁和製造業頹勢暫緩，展現了美國經濟複蘇回暖，加息對美國經濟壓制作用較為有限，美國經濟前景並非陰雲密布。兩項數據有力支持美聯儲官員費希爾、威廉姆斯和喬治的美國經濟前景向好的觀點，3月FOMC會議上出現鷹派言辭概率較高。

鑫匯寶分析，在財政政策和貨幣政策雙引擎驅動下，中國經濟下行風險減弱，人民幣持續貶值基礎較弱，金銀避險需求回落。近期美經濟走強，鷹派言論滿天飛，加息預期逐漸回穩，利多美元，打壓貴金屬。

技術麵分析：

圖1.倫敦金1小時K線圖

倫敦金日線收在5日均線上方，10日均線緊隨5日均線運行，高位整理走勢較為明顯。運行區間與上一交易日相近，但實體部分縮小一半，日K線帶較長下影線，止跌跡象也較為明顯。MACD雙線縮口前行，紅柱較短逼近零軸，近期方向不明，行情以整理為主。KDJ三線呈水平運行，短線方向指示不明。從1小時走勢圖看，倫敦金在1230-1245區間內整理，等到上下邊緣線突破以便進一步確定未來運行方向。鑫匯寶分析，倫敦金在區間1225-1250區間內高拋低吸為宜。

圖2.倫敦銀1小時K線圖

倫敦銀日線顛覆前一交易日的運行方向，轉多位空，並收一根光頭長腳大陰線，眾均線高位粘合，近期整理偏空走勢明顯。MACD雙線擴口下行，紅柱拉長，中線偏空。從1小時圖看，倫敦銀衝高至15.32附近後，倒戈下行，並拉低運行平台至15.07附近，今早也表現出下行壓力，但下行走勢需要進一步釋放。鑫匯寶分析，倫敦銀若向下跌破15.07，逢高沽空為宜。

投資策略：

倫敦金：逢高沽空。在1240附近輕倉入場空單，目標位1220，止損位1245。

壓力位：1255，1265

支撐位：1200，1190

倫敦銀：逢高沽空，在15.07附近輕倉入場空單，目標位14.88，止損位15.15。

壓力位：15.65，15.80

支撐位：14.67，14.40

溫馨提示：

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