美元走強 金銀上行空間有限

市場回顧：

倫敦金1225附近後反彈至1240附近，目前橫盤在1240附近；倫敦銀從14.69震蕩上行至15附近回落，今早弱勢回調為主。

基本面分析：

美聯儲褐皮書較為樂觀，加息阻力減弱

今早公佈美聯儲經濟褐皮書大部分地區經濟活動擴大。勞動力市場狀況持續好轉，薪資增長由持平到強勁表現不一；大部分地區信貸需求增加，消費開支錄得增長；能源行業疲軟削弱製造業增長潛力。鑫匯寶分析，經濟發展不平衡現象是各國經濟發展常態，只要經濟發展短板對全美經濟發展不形成嚴重的拖累，還是可以階段性容忍的。再者，能源業萎縮是國際性問題，並非美國一國所有，美聯儲的利率決定依據美國經濟前景整體表現而非局部表現。美國1月生產者物價指數意外回升，食品成本飆升彌補了能源價格的暴跌，排開能源價格的物價水平是較高的，通脹水平有企穩回升的跡象，基於就業和通脹目標的利率決議繼續擱置加息進程,將大大削弱美聯儲的公信力。

即使美國不加息，美元存在輸入性走強的動力

春節後，美國經濟逐步走強，美聯儲官員釋放鷹派言論雲集，美加息預期再次升溫。然鑫匯寶分析，即使美聯儲暫時不加息，但美元走強將成為必然。美元走強是相較於別國貨幣而論，美國經濟強勁發展，美利率提高，相較與人民幣、日元、歐元，美元升值的基礎較穩固，美元走強；美國經濟和美利率維持不變的情況下，中國經濟下行風險增強倒逼央行降息降準、日央行苦於治理日本經濟滑坡通過實施負利率並實行80萬億日元資產購買規模以刺激經濟發展，歐央行超寬鬆貨幣政策實行已久，人民幣、日元和歐元相較於美元貶值走軟，美元變相為輸入性走強。美元走強，以美元標價的金銀下行壓力增強。

ETF持續增加黃金持續，市場情緒一邊倒

全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉較上日增加2.37噸，當前持倉量為788.57噸。全球最大白銀ETF--iSharesSilverTrust持倉較上日增加84.97噸，當前持倉量為9777.39噸。鑫匯寶分析，在避險需求此起彼伏，市場看漲情緒與日俱增的背景下，黃金白銀未沒有表現出乘勝追擊的雄心，而是進入箱形整理走勢，金銀飛漲或告一段落。

技術麵分析：

圖1.倫敦金1小時K線圖

倫敦金仍處於箱型整理走勢，日K線逼近整理區間的上邊緣線1260。日K線收陽，帶較長上下影線而實體部分偏窄，倫敦金上行走勢變得較為謹慎。5日均線和10日均線粘合，短期整理走勢較為明顯。MACD雙線下行，紅柱較短，中期弱勢偏空。KDJ三線擴口上行，短線偏多。從1小時走勢圖看，倫敦金回落至1225附近後反彈至1240附近，離前期高點1248相差8個點，目前橫盤在1240附近。鑫匯寶分析，倫敦金近期走勢不明朗，交易輕倉逢高沽空為主。

圖2.倫敦銀1小時K線圖

倫敦銀日線掛於5日均線下方，日內低點逐一太高，但高點呈現下移特點，或進入窄幅整理走勢。MACD雙線擴口下行，紅柱稍有縮短，中期偏空走勢不改。KDJ三線粘合，短線運行方向有轉變的風險。從1小時走勢圖看，倫敦銀從14.69震蕩上行至15附近回落，今早弱勢回調為主。鑫匯寶分析，倫敦銀小時線波段低點上移而波段高點下移，運行區間逐漸變窄，交易上逢高沽空為主。

投資策略：

倫敦金：逢高沽空。在1245附近輕倉入場空單，目標位1230，止損位1248。

壓力位：1255，1270

支撐位：1215，1190

倫敦銀：逢高沽空。在14.96附近輕倉入場空單，目標位14.75，止損位15.05。

壓力位：15.15，15.30

支撐位：14.60，14.50

溫馨提示：

除鑫匯寶官方網站外，關注鑫匯寶官方微信（xhb106，或輕掃右側二維碼），即可隨時隨地掌握最新評論文章。專業金銀走勢分析，行情不容錯過。

本文版權為鑫匯寶貴金屬有限公司所有，未經授權，不得轉載。已經屬本公司書面授權用戶，在使用時必須註明“來源：鑫匯寶”。未經授權刊登或者轉載本文的，本公司將保留向其追究法律責任的權利。