非農難撼黃金強勢 警惕獲利回吐風險

國際現貨黃金上周表現繼續強勁，觸及13個月新高，一度非常接近1280美元/盎司的水平，即使在好於預期的非農數據後，金價依然維持住了1250美元/盎司的關口。

上周五公佈的非農數據顯示，2月美國新增非農就業24.2萬個，好於此前市場預期的19.5萬個。不過經濟學家們表示，分項數據中的工資增長下降了0.1%，這顯現出了一些弱勢。

接下去市場關注的焦點將在歐洲央行的政策上，關注歐洲央行是否會有進一步QE。這將打壓歐元的表現，美元會獲得推動，分析師們認為，黃金也將獲得推動。

據彭博社上周五(3月4日)公佈的最新調查顯示，因近期股市上漲令避險需求受到抑製，黃金交易員、分析師對本周金價走勢的看跌程度升至7月以來最高位。在接受調查的17位黃金交易員及分析師中，2人看漲(12%)，8人看空(47%)，7人看平(41%)。

EurekaMinersMarketReport編輯RichardBAker認為，本周黃金市場麵臨的挑戰正如2015年1月歐洲央行會議時一樣，而當時正是金價處在年內高點的時候，Baker認為，金價還是會走高。

Baker表示：“去年1月市場對歐洲央行行動的反應使得黃金市場看空，而今年，在英國有可能退歐的情況下，將是對黃金利好的。”

IncrementumAG基金經理Ronald-PeterStoeferle指出，其它貨幣計黃金的需求幫助金價走高。今年至今歐元計金價上漲超過18%，英鎊計金價則上漲了近24%。

ForexliVe.com貨幣策略師AdamButton也認為，本周黃金市場將和美元一同受益，並且由於美聯儲依然沒有足夠的證據來推動3月加息，黃金的表現將超過美元的表現。Button表示，在3月16日的美聯儲FOMC會議之前，金價將繼續上行。Button稱：“在上周的非農發布後，黃金本應被拋售，但卻沒有，在壞消息下還能上漲的東西將繼續上漲。”

Stoeferle也認為，上周臨近周末黃金市場的表現表明了這就是一個新牛市，但他也警告稱，黃金市場進入了超買的區域，將出現修正，尤其在本周沒有太多美國經濟數據的情況下。

MorrisonOnTheMarkets編輯KenMorrison則指出，近期黃金市場的表現是令人驚異的，但由於市場處在非常看多的情緒中，將很可能出現修正。

金市迎來大爆發

黃金市場今年年初以來的表現是出乎市場大爆發預料的，而這種意外的表現近期還在繼續，上周金價突破了2月中旬的高點，強勁的非農也並未太大程度打壓黃金。

AyersAllianceSecurities首席投資官JonathanBarratt表示：“黃金成為了市場的一匹黑馬，人們都在調整策略，推動了黃金的上行。”

去年年底金價一度跌破1050美元/盎司水平，當時市場一片看空下，跌到三位數的金價似乎僅僅隻是時間問題，但進入今年，黃金市場多頭大幅回歸，期金多頭頭寸持續增加，而黃金ETF也在持續流入。

Barratt指出：“人們意識到，黃金有很好的價值，所有空頭持有者都不得不回補。”

全球黃金ETF今年以來已經流入了259噸，有望成為2010年二季度以來表現最好的一個季度。而此前黃金ETF已經連續三年流出。

另外，Comex期金的淨多頭頭寸增長10月以來最高水平。蒙特利爾銀行資本市場(BMOCApitalMarkets)商品交易主管TaiWong表示：“這表明了黃金市場將會繼續目前的趨勢，也就是看多的趨勢。”

德國商業銀行(Commerzbank)指出，尤其顯眼的是，全球股市穩固而美國經濟數據走強，美聯儲加息預期增加，在這樣的黃金下，黃金市場卻依然保持強勁。該行指出，金價大幅走低的可能已經變小了，上調年底金價預期，自1200上調至1250美元/盎司。

摩根大通(J.P.Morgan)全球策略師JanLoeys表示，美國之外各國央行的負利率政策以及美國國內通脹的表現將使得美國實際債券收益率走低。Loeys稱：“這將進一步支撐黃金的表現，從曆史上來看，美國實際利率在低水平中時，黃金的表現都是最好的。”

盛寶銀行(SaxoBank)商品研究主管OleHansen表示，由於新興市場和發達國家市場的股市都有所走強，市場風險有所下降，黃金市場的支撐也有所下降。

上周五公佈的2月非農數據表現強勁，但Hansen表示，這不足以影響近期黃金市場的強勁漲勢，從技術麵而言，金價似乎已經重新回到了牛市動能中，在疲軟美元的背景下，金價自12月低點已經回升了20%。

Hansen表示，盡管在避險需求減弱的情況下，黃金市場後續可能動能不足，投資者們選擇獲利了結，但短期而言，金價上行趨勢之強勁是很難被打壓的。

Hansen稱，由於金價已經突破1250美元/盎司水平，後市的關鍵水平就將是去年高點的1308美元/盎司。下行如果金價跌破1225，那麼將關注1190美元/盎司的關口。