利好兌現利空來 黃金衝高回落轉跌

現貨黃金周四（3月17日）在延續昨日漲勢美市盤中最高上探至1270.90美元/盎司後上漲受阻，轉為下跌，美市盤中最低下探至1253.90美元/盎司，目前金價仍運行在1250上方。周三美聯儲宣布維持現有利率不變並減少了年內加息的次數，黃金因此利好而大漲，日內上漲近30美元，漲幅超過2.5%，創下五周來最大單日升幅。

周四公佈的美國經濟數據對黃金的上漲構成一定的壓力，美國上周季調後初請失業金人數有所回升但好於預估，顯示勞動力市場依然穩健；美國費城聯儲周四發布報告稱，其轄區內3月製造業活動指數創2015年6月來最高，顯示出製造業的強勁勢頭。目前從日圖技術指標上看，黃金MACD下跌動能柱收縮，隨機指標拐頭向上；短期均線拐頭向下。上方主要阻力在1283，下方初步支撐在20日均線1240/43。金價上行必須突破幾個關鍵的阻力水平才能夠確認進入長期的看多趨勢中。全球最大的黃金ETF周四持續增倉，投資者對黃金ETF基金的熱度不減。

周四走勢表述：

國際現貨黃金周四（3月17日）亞市早盤開於1262.33美元/盎司後短暫上漲，但很快轉為下跌，錄得日內低點1253.90美元/盎司後再震蕩上行。歐市延續漲勢，多方步步上功但上漲動能有所減弱。美市先是延續了歐市的上漲，多頭進一步衝高，錄得日內高點1270.90美元/盎司後，衝高回落，震蕩下行，空方控盤，跌幅有所加劇，終收跌於1257.70美元/盎司。

國際現貨黃金周四亞市早盤開於1262.33美元/盎司，最高觸及1270.90美元/盎司，最低下探1253.90美元/盎司，收於1257.70美元/盎司，下跌4.60美元，跌幅為0.36%。

基本面利好因素：

1.美聯儲周三（3月16日）宣布美國聯邦基金基準利率為0.25%-0.5%，維持不變，預計今年再升息兩次，並下調2017年GDP增長2.1%（之前預估為2.2%），失業率為4.6%（之前預估為4.7%），核心通脹為1.8%（之前預估為1.9%）美聯儲的預估中值為2018年GDP增長2.0%（之前預估為2.0%），失業率為4.5%（之前預估為4.7%），核心通脹為2.0%（之前預估為2.0%）

2.據周三（3月16日）公佈的一份政府報告稱，美國2月份不計食品和燃料的消費者物價指數（CPI）升幅連續第二個月超過預期，進一步顯示通脹正在逐漸接近美聯儲的目標。因燃料價格走低，總體消費者物價指數（CPI）下滑。美國勞工部（DOL）公佈的數據顯示，不計波動性較大的食品和燃料的核心CPI月率上升0.3%，漲幅與1月相同。2月份核心CPI同比上升2.3%，為2012年5月份以來最大升幅，1月份升幅為2.2%。

3.全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST周四持倉較上日增加1.5%，至807.09噸。

基本面利空因素：

1.據周四（3月17日）的一份政府報告稱，美國上周季調後初請失業金人數有所回升，但好於預估且連續54周處於30萬水平以下，顯示勞動力市場依然穩健。美國勞工部公佈的數據顯示，美國3月12日當周季調後初請失業金人數為26.5萬，依然處於較低水平，前值修正為25.8萬。路透社點評美國當周初請稱，申請總人數雖然從5個月低位出現回升，但依然處於較低水平，係連續54周處於30萬水平以下，其中四周均值從2月至3月的均值已錄得5250人的下滑幅度，暗示著3月非農就業人數與2月相比或繼續增長，美聯儲也可以維持今年逐漸加息的政策路徑。

2.美國費城聯儲（PhiladelphiaFed）周四（3月17日）發布報告稱，其轄區內3月製造業活動指數創2015年6月來最高，顯示出製造業的強勁勢頭。數據顯示，美國2月費城聯儲製造業指數升至+12.4，遠好於預估的-1.7，2月為-2.8。該指數低於零表明製造業活動萎縮，高於零表明製造業活動擴張。

3.美國商務部（DOC）周四（3月17日）公佈的數據顯示，2015年第四季度經常帳赤字規模為1253.1億美元，預估為赤字1189.0億美元，第三季度為1299.3億美元。美國2015年經常帳赤字為4，841.0億美元，2014年為赤字3，895億美元。路透點評美國第四季度經常帳稱，第四季度赤字占GDP比例從前季度的2.9%下滑至2.8%，這得益於國內原油產量增加和國家油價下滑提振進口，但去年全年經常帳赤字占GDP比例2.7%創下2012年以來最高水平，同時去年12月為止美元兌美國主要貿易國貨幣升值已達20%，出口也因此受損。

4.美股市全麵收漲，風險情緒有所回升。道指周四收漲155.87點，或0.90%，報17481.63點；標普500指數周四收漲13.47點，或0.66%，報2040.69點；納指周四收漲11.05點，或0.23%，報4775.02點。

後市展望

1.Kitco上周五（3月11日）發布的每周黃金調查顯示，散戶及專業人士仍繼續看漲黃金，盡管在上周四金價已衝擊13月高位。看多黃金的投資人士認為，金價仍取決於通脹預期，投資者仍有許多理由尋求避險資產。上周參與在線調查的1085人中，829人或77%認為本周黃金仍看漲，同時175人或16%看跌；81人或7%保持中立。市場大多數分析師也在短期內看漲黃金。在針對專業人士的調查中，接觸了34人，有11人回復，其中7人或64%認為本周價格更高；4人或18%認為價格會走低；4人，或18%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.GlauxMetal顧問DaVidJollie在周四接受外媒采訪時表示，“黃金總是以條件反射似的方式對應美聯儲的每次利率決議的宣布，任何的不加息決定都能使黃金價格更堅挺，因此最初的跳漲一點也不奇怪。我認為在此次大漲之後，黃金不大可能還如此強勢。關鍵的問題是如果今年通脹上升將會發生甚麼。”

3.匯豐銀行在周四的報告中稱“自去年12月份以來，每盎司黃金上漲已超過200美元，可以說金價已接近天花板。”“美聯儲的決定不過是印證了市場的假設，這將限製金價的上漲。這意味著美聯儲政策聲明要足夠鴿派的話，才能刺激黃金反彈。”

4.optionsXpress的高級商品分析師MikeZarembski表示，金價上行必須突破幾個關鍵的阻力水平才能夠確認進入長期的看多趨勢中。

5.三菱在周四（3月17日）發布的報告中稱，周三美聯儲聯邦公開市場委員會的鴿派聲明促使黃金飆漲，但短期的獲利回吐有可能會使大漲的金價下挫。三菱解釋說，美聯儲如市場所預期維持利率不變。黃金大漲主要得益於美聯儲成員關於年內加息次數的預期，現在預計是兩次，而不是去年12月所宣稱的四次。三菱稱“這再一次確立了美國利率展望‘更低更長’，也表明投資黃金的機會成本會非常的低。”三菱還稱“周三在斐波那契23.6%的回撤位（1月至3月的高低點之間）即1230.00處的技術上的逆轉確立了黃金牛市不變，但由於金價上漲過快短期會有一些獲利回吐。”

6.FXStreet首席分析師ValeriaBednarik指出，日圖上，金價仍維持在20日看漲均線上方，動力指標在積極區域內重啟漲勢，而RSI指標徘徊於58附近，缺乏明確方向力度。Bednarik指出，4小時圖上，指標自超買水平附近回撤，“而金價維持在移動均線上方，表明短期內金價將進一步下行修正，跌向1240美元/盎司區間。”

7.瑞訊銀行（SwissquoteBAnk）在周四（3月17日）報告中寫道，黃金上漲動能顯然尚未結束，即便一度跌破短線通道下軌支撐。小時圖形阻力位於1284（日高）。較近的小時圖形支撐位於1211（2016年2月26日低點）。預計將進一步挑戰小時圖形阻力1284。

周五重點關注：

20:30加拿大2月消費者物價指數（年率）

20:30加拿大1月零售銷售（月率）

22:00美國3月密歇根大學現況指數初值

21:00紐約美聯儲副主席暨紐約聯儲主席杜德利在“監管大型綜合性金融機構：定義目標與評測效力”會議上致開幕辭

23:00紐約波士頓聯儲主席羅森格倫在“監管大型綜合性金融機構：定義目標與評測效力”會議上參加小組討論