黃金延續跌勢 負利率環境仍構成支撐

國際現貨黃金周五（3月18日）延續昨日跌勢，美市盤中最低下探至1247.60美元/盎司，但盤中有企穩跡象，在美聯儲下調加息預期的情況下，黃金本周仍有可能錄得周漲幅。從利率環境看，美聯儲對宏觀經濟展望的鴿派立場，及歐洲央行和日本央行也都在采取非常激進的刺激政策，低利率環境下降減少持有無息資產黃金的機會成本，對黃金構成利好。從技術麵看，黃金上漲動能遠未結束，下方支撐比較堅固。世界最大的黃金ETF，SPDR周四繼續增倉至807.09噸，較前一日上漲1.5%。

周五美元指數止跌反彈，兌一籃子貨幣上漲；美三大股指開盤均上漲，道指開盤上漲0.22%報，納指開盤上漲0.22%，標普500指數開盤上漲0.15%；美油布油仍保持上漲勢頭。日內公佈的美國3月消費者信心指數，初值低於預估為去年10月來最低，這對黃金也有一定的支撐。匯豐稱金價可能繼續攀升，料到2016年底觸及1,300美元/盎司。繼周三黃金受美聯儲不加息利好的提振大漲之後，白銀也後來居上表現搶眼，白銀價格周四升穿16美元關口，為去年10月以來首次，白銀本周累計上漲了近4%。

美國3月消費者信心指數初值低於預估 為去年10月來最低

周五(3月18日)公佈的一份報告顯示，密歇根大學3月美國消費者信心指數初值創去年10月以來最低，切低於預估和前月終值。

具體數據顯示，密歇根大學3月美國消費者信心指數初值為90.0，預估為92.2，2月終值為91.7。

密歇根大學3月美國消費者現況指數初值為105.6，預估為107.0，2月終值為106.8。

密歇根大學3月美國消費者預期指數初值為80.0，路透調查預估為82.3，2月終值為81.9。

密歇根大學3月美國消費者一年通脹預期初值為2.7%，2月終值為2.5%。

密歇根大學3月美國消費者五年通脹預期初值為2.7%，2月終值為2.5%。

密歇根大學消費者信心指數旨在反映消費者對美國經濟的態度和預期，估量消費者對經濟環境改變的感覺。報告中的消費者預期指數為美國官方領先經濟指標的組成部分。密歇根大學消費者信心調查以其時效性著稱，被認為是美國消費者信心中最及時的指標之一

密歇根大學消費者調查首席經濟學家RichardCurtin點評稱，3月消費者信心下滑是因為消費者對經濟前景的擔憂，並且預期天然氣價格將會上升；消費者並不認為今年美國GDP表現將好於過去兩年，但也不認為經濟放緩對失業率造成重大影響

力挺負利率！IMF拉加德：負利率幫助了全球經濟

國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德表示，如果沒有負利率，全球經濟會變得更糟糕。她周五接受采訪時表示，歐洲和日本的負利率政策幫助支撐了全球經濟增長和物價上升，金融領域可能有必要針對負利率實施新的業務模式。

“假如沒有這些負利率政策，我們今天會處於非常糟糕的境地，通脹可能會比現在低，經濟增長或許也會不及當前水平，”拉加德說。“在目前形勢下，實行負利率是一件好事。”

她還表示，負利率是一個相對較新的經濟工具，需要更多時間來評估這項政策。

“所以讓我們觀察它是否能夠啟動刺激信貸流入經濟的進程，是否能改變人們的行為方式以及改變銀行的策略，”她說。“它或許對經濟是有益的，可能不是永久性的，但一段時間內是如此。”

拉加德還表示，鑒於中國的經濟改革和刺激計劃，IMF可能會上調對中國6.3%的經濟增長預期。她說，在對中國近期宣布的經濟方案進行評估之後，對中國的經濟增長預期數字可能會提高“一點兒”。

“我們相信中國將繼續增長，”拉加德說。“如果那些改革措施得以執行，所宣布的刺激政策也是麵向社會中最高效的杠杆——我們相信更加偏重於消費而非需要信貸刺激的投資，那麼這個處方對於中國實現持續高質量增長是非常有益的。”

後市展望

三菱公司分析師JonathanButler表示“過去這一兩天賣盤較重，但整體而言黃金還是有收益的。美聯儲對宏觀經濟展望的鴿派立場，及歐洲央行和日本央行也都在采取非常激進的刺激政策，這些都將會影響到美元和美國國債走強，黃金也應該受益。”

法國興業銀行的研究分析師RobinBhar稱，他繼續對黃金保持看空的態度，認為現在黃金的高漲是不可持續的。

“盡管，因為2016年初黃金的強勁表現，我們提高了我們對黃金在2016平均價格的預期，至1150美元/盎司，但是我們依然認為黃金的上漲是不可持續的。因為它缺少一個穩固的基礎，即美聯儲在未來的加息會不斷的對金價產生壓力。”

摩根士丹利的分析師TomPrice及JoelCrane則有不同的看法，他們在周二的報告中稱，鑒於對中國經濟的憂慮，該行將2016年黃金均價預估上調8%，至1173美元/盎司。認為目前歐洲和日本央行的負利率政策對金價構成利好。

根據ISABullion日內更新的報告顯示，仍然認為1260水平將提供一定支撐，不過當前要想走高，仍需要突破1280關口。我們認為金價終將走高，目前市場高度波動性也需要警惕。由此來看，我們相信1220支撐仍有效。

瑞訊銀行(SwissquoteBank)在周五(3月18日)報告中寫道，黃金上漲動能顯然尚未結束，即便一度跌破短線通道下軌支撐。事實上金價回到原通道之中。小時圖形阻力位於1284(2016年3月11日低點)。較近的小時圖形支撐位於1225(2016年3月15日低點)。預計將進一步挑戰小時圖形阻力1284。

長線來看，當前的技術結構表明上升動能增強。需要突破1392(2014年3月17日高點)證明這一走勢。主要支撐位於1045(2010年2月05日低點)。