暴恐、通脹籠罩全球 黃金多頭援兵已到？

現貨黃金周二寬幅震蕩，比利時發生恐襲爆炸案，市場避險情緒大幅推漲金價，此外通脹出現積極回升信號，但當前市場對美聯儲加息預期較為混亂，盤麵也進入高位盤整狀態，後期金價走勢或更為動蕩。

現貨黃金周二亞市早盤開於1243.59美元/盎司，最高觸及1259.60美元/盎司，最低下探1242.40美元/盎司，收於1247.90美元/盎司，上漲4.60美元，漲幅為0.37%。

當地時間早8點左右，比利時布魯塞爾機場、地鐵站發生連環爆炸事件。外媒稱已有28人遇難、超百人受傷。今日俄羅斯稱，ISIS宣布對布魯塞爾恐怖襲擊事件負責。比利時媒體稱，在布魯塞爾機場發現一條未引爆的自殺腰帶。

芝加哥聯儲主席埃文斯周二表示，在沒有更多證據支持薪資上漲等因素時，美聯儲在貨幣政策上應采取“靜觀其變”（wait-and-see）的態度。埃文斯在今年的FOMC政策會議中沒有投票權。

隨著油價上漲及全球新一輪貨幣寬鬆，通脹有企穩回升跡象。國內近期生豬價格已“漲上天”。南方多省突破10元/斤，3月豬肉批發均價為23.7元/公斤，同比漲逾50%，分析師預計，豬價全年高景氣將持續，當前還未迎來主升浪，二季度後有望創新高。CFTC數據顯示，上周，美國主要農產品投機性倉位轉變為3.4萬張淨多倉合約。此前則為21.3萬手淨空倉，為史上第二大規模。

高盛認為，潛在的通貨膨脹將在下半年重拾升勢，風險資產和油價的相關性今年一直很高。但預計油價會再度走低，這可能拖累風險資產，建議降低風險資產配置，在預料的波動性增加之前轉而持有現金。

截至3月21日，全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust的黃金持倉量較前一個交易日持平，為821.66噸。

據彭博數據顯示，今年頭三個月黃金ETF總共增倉978.5萬盎司（大約304噸），總持倉達到5677.5萬盎司（大約1766噸），上漲了近21%。這是自2008年金融危機以來最強勁的增倉。

利好因素：

1.數據編撰機構Markit周二(3月22日)公佈的調查報告顯示，美國3月製造業采購經理人指數(PMI)低於預期，但略高於2月終值。具體數據顯示，美國3月製造業PMI初值為51.4，2月終值為51.3，預估為51.8。該指數高於50表明經濟活動擴張。製造業采購經理人指數反映了美國製造業的綜合發展狀況。因製造業在美國的GDP中占有較大比重，所以製造業采購經理人指數也是評估美國商業環境和整體經濟狀況的重要指標。

2.據最新公佈的一份報告稱，美國2月季調後成屋銷售表現遠遜於預期，月率創2015年11月以來最大跌幅。全國地產經紀商協會(NAR)周一(3月21日)公佈的數據顯示，美國2月NAR季調後成屋銷售月率減少7.1%，預估為減少2.9%，年率為508萬戶，預估為532萬戶。而美國1月NAR季調後成屋銷售月率確認增加0.4%，年率為547萬戶。華爾街日報點評美國2月成屋銷售數據稱，此次數據表現不及預期，四個地區的銷售總數都有所下滑，主要原因是房價持續上升和房屋庫存處於低位，全美房地產經紀人協會首席經濟學家LawrenceYun表示此次數據確實是較大幅度的下滑，但1-2月成屋銷售平均值仍在合理範圍內。

3.據彭博數據顯示，今年頭三個月黃金ETF總共增倉978.5萬盎司（大約304噸），總持倉達到5677.5萬盎司（大約1766噸），上漲了近21%。這是自2008年金融危機以來最強勁的增倉。

4.通脹有企穩回升跡象。國內近期生豬價格已“漲上天”。南方多省突破10元/斤，3月豬肉批發均價為23.7元/公斤，同比漲逾50%，分析師預計，豬價全年高景氣將持續，當前還未迎來主升浪，二季度後有望創新高。CFTC數據顯示，上周，美國主要農產品投機性倉位轉變為3.4萬張淨多倉合約。此前則為21.3萬手淨空倉，為史上第二大規模。

利空因素：

1.美國裏奇蒙德聯儲(RichmondFed)周二(3月22日)發布的報告顯示，該行轄區內3月份製造業指數大幅飆升，表現遠好於預期，並觸及2011年3月來最高。數據顯示，美國3月裏奇蒙德聯儲製造業指數為22，預期為0，前值-4。該指數高於零說明製造業處於擴張態勢，低於零則意味著製造業出現萎縮。裏奇蒙德聯儲調查顯示，3月裏奇蒙德製造業活動有所擴張，其中製造業裝船指數、新增訂單指數以及就業參與率都有所增加，但平均薪資漲幅仍比較溫和，工作時長有所延長。

後市展望

1.高盛認為，潛在的通貨膨脹將在下半年重拾升勢，風險資產和油價的相關性今年一直很高。但預計油價會再度走低，這可能拖累風險資產，建議降低風險資產配置，在預料的波動性增加之前轉而持有現金。

2.針對布魯塞爾恐襲按對黃金的影響，ABNAmro分析師GeorgetteBoele表示，“黃金的上漲跟布魯塞爾的恐襲事件有關，黃金被當做避險資產購買。”興業銀行分析師RobinBhar說“在爆炸發生之前，我們聽到了美聯儲官員比較鷹派的言論，稱4月加息應該在日程上了。金價或因此將會走弱，但布魯塞爾爆炸案推升了避險需求也推漲了黃金。”

3.BLResearch分析師YoganandD表示，金價依然在上行1280美元/盎司為阻力，下行1233美元/盎司為支撐的區域內。YoganandD認為，一旦金價跌破1233，那麼將跌向1220和1200水平。上行突破1280阻力則將看向1300和1320美元/盎司水平。

4.UnionBancairePrivée高級商品分析師NévinePollin表示：“爆炸發生後，避險需求推動了金價回升，爆炸的消息還使得歐元走低而美元走強，這通常對黃金是不利的。”此外，黃金作為針對地緣政治問題的避險資產這一特性在近期並沒有太好的表現。”Pollin指出，金價依然在震蕩區域內。“歐洲央行和美聯儲政策的分歧表明了金價在未來幾個月內將繼續在震蕩區域內，因為這些分歧會使得美元不會大幅下跌。”

5.荷蘭銀行ABNAmro在周二（3月22日）發布的報告中再度上調2016及2017年黃金預測，這是荷蘭銀行數月後第二次上調金價預測。分析師在報告中將年末黃金目標價上調為1370美元/盎司，此前預測值為1300美元/盎司；2017年年末目標價為1450美元/盎司，之前為1300美元/盎司。荷銀稱美聯儲的鴿派傾向，走弱的美元及負利率對今年的金價都是支撐。“最近，我們修正了對美元的總體展望。我們認為美元多年的漲勢已到達頂峰，未來將轉低。最近幾年來，黃金的驅動力是美元的方向。由於我們下調了美元未來幾年的預期，一個關鍵的難題已經破解。”

6.道明證券（TDS）在周二（3月22日）發布的報告中稱，上周黃金受到聯邦公開市場委員會的鴿派言論的支撐，但未能創出新高，因為美國加息仍是有可能。道明稱，“在美聯儲出乎市場預料的鴿派言論出來後，黃金白銀均大幅上漲，但都未能創出新高。看來投資者不遠過多推升黃金，因美聯儲每次會議仍會討論加息問題。然而，1225美元/盎司附近仍是比較好的支撐。我們需要看到非常強勁的經濟數據和大的風險事件，如英國退出歐盟等來打破這種僵持狀況。”

7.研究機構ICN在周二（3月22日）發布的報告中稱，黃金在1240位置即20日均線已限製了金價的下跌，而RSI也停止在50以下的位置下滑。同時，1260.00-1261.00的阻力位也限製了金價上漲，因此仍不能看多。ADX指標還未確認上漲，需要進一步觀察。總之，金價在1260.00和1240.00的區間我們保持中立。

周三重點關注：

22:00美國2月新屋銷售數據

22:30美國上周EIA原油庫存變化