黃金一季度搶眼 二季度能否再續輝煌？

年年初以來，國際黃金市場表現搶眼，現貨黃金前三個月上漲16%，錄得1986年第三季度以來的最大季度漲幅。雖然美元上周大跌近2%，但由於在密集成交區1300美元/盎司關口附近產生的強大賣壓，黃金近期的弱勢表現其實並不讓人意外。

上周五的非農數據令黃金盤中一度下挫超過25美元/盎司，雖然此後有所反彈，但有海外交易員表示，力度還是不夠，非農報告總體表現還是相當積極。

至於非農對美聯儲升息預期的影響，有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者JonHilsenrath表示，此次非農就業報告將使美聯儲繼續采取緩慢加息的策略。“這份報告不至於強勁到讓美聯儲在本月的會議上加息，但6月加息是有可能的。”

匯豐銀行(HSBC)表示：“我們預計金價的下跌都會帶來買盤，將是相對比較短暫的，上行趨勢依然完好。”

法興銀行(SocieteGenerale)則表示：“金價的修正很可能將隻是暫時的。”該行指出，下行1200至1206美元/盎司有所支撐。

豐業銀行(Scotiabank)則表示，短期金價盤整會繼續，“金價將在1208至1246美元/盎司間。”不過豐業表示，金價上行的潛力依然大於下行潛力。

興業銀行分析師RobinBhar表示，“總的說來這份報告是積極的，黃金因此破位下行。同時拋壓很大，因黃金在第一季度漲幅可觀也導致了獲利回吐。接著爭論就會來到，這實際上搞清楚美聯儲今年將會否加息了嗎？我看未必。”

LBBW分析師ThorstenProettel說：“我不認為市場是擔憂2016年美聯儲加息的問題，貨幣政策總體而言對黃金是有支撐的。”

目前接近1220美元/盎司水平左右的金價高於LBMA在1月31名分析師調查中的大部分預測水平。

此外，黃金ETF也在大量流入，整個一季度只有8個交易日是沒有出現增持的。全球黃金ETF在一季度增長21%至1761.3噸，超過2009年一季度以來的任何一個季度。

外機構投資者對黃金投資態度的回暖，是支撐黃金ETFs（交易所交易基金）減持放緩和轉為增持的主要原因。

投資者希望用黃金應對強勁美元和低通脹環境的阻力，對黃金ETFs越來越感興趣，特別看好其財富保值、風險分散的屬性。

“去年中國以985噸需求量繼續領跑全球黃金市場，同比2014年814噸上漲21%，國內貨幣疲軟是黃金需求增長的關鍵因素。2015年國內金條與金幣需求量為201噸，同比2014年的190噸約上漲6%。在零售領域，猴年帶來投資性購買，股市資金流出，黃金優勢更為突出。零售投資者視財富保障為首要目的，因此銀行和零售商都相信2016全年黃金實物需求仍將保持穩健。”