一季度大幅暴漲之後 黃金能否笑傲全球市場？

據CNBC報道，過去30年間，國際金價從未像現在這樣大漲。2016年全球金融市場的波動和投資者對全球主要央行信心的動搖使國際金價在第一季度上漲16.5%，達到1234美元/盎司。金價的漲幅創1986年以來的最大漲幅。

盡管金價沒有出現暴漲，但在今年其它資產都在下跌的情況下，黃金到目前為止仍是贏家。雖然美國股市抹除了此前的跌幅，但是歐洲、英國和日本的股市仍是下跌的狀態。全球最大黃金ETF——SPDRGOLDTRUST上漲了16%，這是該ETF自2004年推出以來最大的漲幅。

這都反映出，黃金在投資者恐慌時扮演的單邊避險角色。很明顯在道指大幅下跌的時候，確實有很多投資者非常恐懼。另外，中國經濟增速放緩和國際油價的暴跌都推動了黃金價格的上漲。ConVerGEx的首席市場分析師克拉斯（NicholasColas）稱：

“只要投資者看到市場出現較大幅度的波動，他們就會恐慌，之後他們就會尋找像黃金這樣的避險資產。這就是黃金價格為甚麼漲起來的原因。”

黃金價格上漲還得益於全球主要央行對刺激經濟的工具減少的擔憂。投資者擔心美聯儲沒有足夠的工具來應對經濟危機。另外投資者還擔憂央行采取的非傳統的措施，比如歐央行和日本央行采取的負利率政策。

不過，值得指出的是，黃金在2016年上漲才剛剛開始，目前的價位距離2011年9月份的每盎司1923美元還有很長一段路要走。

全球股市下跌，新興市場貨幣匯率走低。作為傳統避險資產的黃金價格走高。在3月的普遍回升之後，進入4月，投資者很難找到新的理由買入風險資產。本周，美聯儲和歐洲央行將發布貨幣政策會議紀要。在這兩個重磅事件之前，投資者仍保持謹慎情緒。WalshTrADIng的商業對沖主管盧斯科（SeanLusk）表示：

“近期美聯儲官員不同觀點的發言使得黃金市場受到打擊。美聯儲主席耶倫在3月FOMC會議之後，以及上周的鴿派發言都未金價提供了支撐，推動金價走高。然而，在此前一周，多名美聯儲官員的鷹派發言使得黃金市場遭受打壓。美聯儲顯然沒有變得更透明，對加息而言，美聯儲官員間顯現出了分歧。因此近期黃金市場承受了打壓，每一次美聯儲官員的發言都使得金價有所反應。”