紀要發布在即黃金跌跌不休 是好是壞？

國際現貨黃金周三（4月6日）在美聯儲會議紀要公佈前夕下跌，盤中一度下跌近1%，金價再度運行在1230下方，美市盤中最低下探至1216.70美元/盎司，但隨著紀要發布的臨近，跌勢有所放緩。美聯儲會議紀要定於北京時間淩晨02:00公佈，市場將會從中尋找美國貨幣政策的線索，及美聯儲成員之間在3月份議息會議上的分歧，此次會議曾決定保持現有利率不變。有分析師預計會議紀要的發布將對黃金形成利好支撐，但如果紀要內容含混不清，且美聯儲成員之間分歧過大，市場又將重回震蕩，對黃金不利。

黃金在周三的下跌部分原因是周二（4月5日）大幅上漲引發的獲利回吐。周二德國工業訂單大幅下滑，經濟表現不如預期而引發歐股的大跌，黃金因此上漲，盤中漲幅最多時接近1.8%，這引發了短線投機者的獲利賣盤。周三美元一度止跌，兌一籃子貨幣重拾升勢後又再度下挫。歐股大幅收漲,泛歐績優300指數收漲0.74%，報1297.99點；英國FTSE100指數收漲1.15%；法國CAC40指數收漲0.77%；德國DAX30指數收漲0.69%。美股也強勢上漲，道指上漲近百點，標普500指數漲幅超過0.5%，納指上漲近1%；原油也大幅反彈，原油指數和布油指數上漲均接近5%，美油指數也超過3%。

日內無重大數據公佈，周二公佈數據顯示，美國2月貿易逆差增幅超過預期，因出口反彈的力度不及進口，這是美國經濟增長在第一季進一步放緩的最新跡象。這促使經濟學家將美國第一季GDP增長年率預估下調多達0.5個百分點，最低至0.4%。

對加息高度敏感的黃金，將進一步受美聯儲會議紀要的指引。美聯儲主席耶倫上月因表示美聯儲未來加息將會謹慎，黃金因此大漲，但最近的鷹派言論又限製了黃金的漲幅。波士頓聯儲主席羅森格倫和芝加哥聯儲主席伊文思本周均表示，市場對加息的觀點過於悲觀。從技術麵看，目前黃金仍維持區間震蕩，但世界最大的黃金ETF的黃金持倉自上周首次錄得減持後，周二的持倉減少了0.28噸至815.44噸，這為黃金未來的上漲蒙上陰影。

SPDR黃金ETF連續三個交易日流出總持有量跌至三周低點

近幾個交易日黃金ETF的流出是黃金市場的一大不利因素。

上周SPDR黃金ETF（GLD）的持有量減少了5.65噸，總持有量跌到了818.09噸。這是GLD今年以來第一次整周淨路出。

然而，這還遠未結束，本周一GLD減持了2.37噸，本周二減持了0.29噸，總持有量跌到了815.43噸。

目前GLD的持有量是3月17日以來的最低水平，而連續三個交易日流出也是今年以來的第一次。

後市展望

德國商業銀行分析師DanielBriesemann周三表示“我們看見了一些市場投機者的短線獲利回吐，因美元走強。”“我們預計黃金將會進一步下跌，但應該會得到支撐，因為現在各央行都在追求寬鬆的貨幣政策，而今晚的美聯儲會議紀要也將給黃金支撐。”

AvaTrade的首席市場分析員NaeemAslam周三“美聯儲公開市場委員會需要表現出對加息這件事的團結性，如果缺乏這點，語詞含混不清的話，市場將會震蕩。”

香港永豐金融集團研究主管MarkTo表示：“美聯儲不會做出甚麼太大的動作，他們受到了全球經濟擔憂和股票波動的限製。”MarkTo認為，1230美元/盎司左右的金價是合理的，二季度金價將能夠維持住這一水平。

德國商業銀行表示，“盡管現貨黃金持續下行，但我們認為本次修正已經觸及1208美元後結束，該位置接近年內漲勢的38.2%回撤水平以及去年10月高位1192美元。此外，20日均線1217美元也正在為金價提供支撐。”

該行預計，後市金價將恢復此前升勢，並重新上探1283美元的年內高位，甚至進一步衝高。

不過黃金大空頭高盛依然頑強的看空黃金，高盛大宗商品主管JeffCurrie周二在接受采訪時給一如既往地如此建議投資者：“做空黃金！拋了黃金！”

Currie的理由很簡單：美聯儲預計會在2016年某個節點加息，他相信，利率走高將會拖累以美元計價的黃金價格走勢。

匯豐銀行：市場有足夠不確定性推動黃金但實物需求不利

匯豐銀行（HSBC）表示，全球市場內一些高官的發言帶來了大量不確定性，這使得黃金獲得支撐，不過另一方麵，印度需求的疲軟和黃金ETF的流出將使得金價承壓。

該行指出，芝加哥聯儲主席埃文斯（CharlesEvans）重申了今年將有兩次加息，而國際貨幣基金組織（IMF）的拉加德（ChristineLagarde）則鼓勵更多的經濟改革。

匯豐稱：“市場有足夠的不確定性來推動黃金，而金融市場不再專注於短期內美聯儲加息的可能了。”

匯豐認為，這些因素緩解了大量黃金的壓力，不過也有一些因素會限製金價的上行。

印度的黃金需求近期持續疲軟，2月該國黃金進口量同比下降了超過三分之一，而黃金ETF近期也出現了流出。

並且匯豐稱：“期金市場的淨多頭頭寸處在非常高的水平，這是很難進一步增加的。”

因此，在上述因素的綜合影響下，匯豐認為，對金價持積極態度，但對進一步上行依然謹慎。

分析師指黃金下行支撐1219和1215

FXStreet分析師DhwaniMehta表示，黃金市場上行20日均線有很大阻力，美元的反彈也影響了黃金的表現。

此外，在前一交易日的上漲後，不少投資者選擇獲利了結，靜待美聯儲3月FOMC會議紀要的公佈。

Mehta指出，目前金價上行阻力1236和1240美元/盎司，下行指出則為50日均線的1219和此前低點的1215美元/盎司水平。