為甚麼金價在年底可反彈至1300美元？

黃金期貨價格正在建立看漲趨勢。加拿大皇家銀行（RBC）資本市場分析師在4月10日的一份報告中指出，黃金價格在2016年第一季度錄得約16%這一30年來最高收益率之後，可能會有更大的上漲空間。

加拿大皇家銀行將其2016年第四季度黃金價格預期目標價位從此前的1150美元/盎司，上調13%，調至1300美元/盎司。且加拿大皇家銀行將2016年金屬價格平均預期值整體上調9%，加拿大皇家銀行上調其價格預期之際，黃金價格4月份已經上漲約1.8%，周一一度漲至1250美元/盎司附近。

據包括全球礦業研究主管StephenWalker以及分析師DanRollins在內的加拿大皇家銀行“預言家”表示，以下是支持其對黃金價格持更為樂觀預期的一些影響因素：

中國和印度等大宗商品進口國對實物黃金穩定的基本需求；

令持有黃金變得更具吸引力的較低的實際利率；

美聯儲更加溫和的姿態，此前美聯儲的溫和措辭已經顯示其勉為其難去實現利率正常化；

黃金交易所交易基金（ETF）淨流入資金強勁，或至少穩定；

各國央行對黃金的需求偏好也極為強勁。

加拿大皇家銀行指出，全球黃金ETF的實際需求是黃金價格上漲的一大推力，且黃金ETF-SPDR（GLD）黃金持倉量有望增加至2012年以來的最高水平。如下圖所示，下圖同時顯示金塊持有量也在增加：

下麵加拿大皇家銀行的圖表揭示了ETF變化在黃金價格上漲中所起的作用。

加拿大皇家銀行同時還指出，3月底，美聯儲主席耶倫在經濟俱樂部上的講話較為鴿派，且耶倫肯定了美聯儲在加息事宜上變得尤為謹慎。

當然，並不是每個人都如此看好黃金。高盛（GOLDmanSachs）的大宗商品主管JeffCurrie則建議投資者拋售黃金，因為美聯儲加息是“勢在必行”的，且這勢必會令以美元定價的黃金看跌。