會議前黃金暫下1240 機構為何“喝倒彩”？

國際現貨黃金周二(4月26日)亞市盤初微幅上揚至1240美元水平附近，市場正等待明日的美聯儲決議。周一(4月25日)因美國房屋數據不佳，且預期美聯儲本周貨幣政策聲明偏向鴿派，美元走軟吸引部分黃金買家回場，金價自1230美元附近小幅反彈，盤中最高觸及1242美元，但在周三美聯儲決議前，金價漲幅受限。

其他貴金屬方麵，現貨白銀周一僅小漲0.1%，報每盎司16.95美元，上周觸及11個月高位，累積上揚4.5%；現貨鉑金升0.6%，報每盎司1012.13美元；現貨鈀金小漲0.1%，報每盎司600.95美元。

美國商務部(DOC)周一公佈的數據顯示美國3月新屋銷售較前月意外下降1.5%，2月被下修至下跌0.4%，前值為增長2.0%，這令美國經濟前景不確定性增加。

目前市場普遍預計美聯儲在周二至周三的會議上不會升息，關注重點將會放在聯儲的措辭是否發生變化，特別是聯儲是否會讓市場為未來幾個月內升息做好準備。黃金對升息非常敏感，因升息會提振美元，並會提高持有黃金等無息資產的機會成本。

Oanda高級匯市策略師AlfonsoEsparza談及聯儲進一步升息路徑時指出，“不會有甚麼指引，所有的跡象都指向，美聯儲會采取更有耐心的立場，直至美國經濟表現迫使其升息。”

摩根士丹利分析師EllenZentner表示，“美聯儲料維持利率不變，並繼續監測全球經濟/金融狀況，且不會再提“風險平衡”的評估。”他指出，不作出評估的話則意味著6月份加息的可能性並不大。

渣打銀行分析師ThomasCosterg稱，美聯儲將維持審慎論調，不會出現“鷹派大反轉”。同時，聯儲應該會維持幾個月都按兵不動，且不會就6月加息給出確定性暗示。

今年迄今金價累積上揚近17%，因對美聯儲升息的預期降溫，美元走軟，以及投資者對商品的買興重燃。

JuliusBaer的分析師CarstenMenke稱，“從目前情況來看，金市的表現完全取決於美聯儲。黃金支持的上市交易基金的黃金持倉量在3月下半月和4月初企穩。”

美聯儲決議來襲 機構多數不看好金價表現

在上周五的大幅回落後，本周一(4月25日)金價有所回升，不過本周美聯儲FOMC會議的到來將使得黃金市場麵臨挑戰。

福四通(INTLFCStone)分析師EdwardMeir表示，“如果美聯儲繼續暗示延遲加息，那麼美元的拋售將重新出山，那麼包括黃金在內的大宗商品價格將會被推高。”

但Meir還表示：“金價的上行會受限，因為基金會將資金投向其它市場，那些市場的上行會比金價更堅決，而美國股市的強勁表現也是一大打壓因素。”

德國商業銀行(Commerzbank)在報告中表示：“短期金價的走勢將視美聯儲來決定。如果本周會議後市場預計下一次加息很快到來，那麼黃金將承壓。”

RJOFutures高級商品經紀人DanielPavilonis表示：“本周市場的焦點就在美聯儲，無論耶倫怎麼說，這都將是金價受到推動的主因。”他預計美聯儲可能會暗示有更多的緊縮。

瑞銀財富管理(UBSWealthManagement)外匯商品執行董事WayneGordon周一(4月25日)接受采訪時稱，伴隨著市場對美聯儲加息預期的重新權衡，瑞銀相當不看好黃金短線走勢。

加拿大帝國商業銀行(CIBCWorldMarkets)高級經濟學家NickExarhos認為，無論美聯儲的態度是否有甚麼變化，金價都不太可能出現大的波動。CIBC預計，美聯儲下一次加息會在9月出現，但加息預期本身就會支撐美元，限製金價上行。

匯豐銀行(HSBC)分析師JamesSteel表示：“在此前的上漲後，金價處在修正的狀態中，每一次金價上漲到1270至1282美元/盎司的水平後，黃金市場就會出現獲利了結，尤其是在美元上漲的情況下。”

Kitco分析師PeterHug認為，短期黃金市場仍然主要受到美元的影響，尤其是美元兌日元。

Hug指出，“本周美聯儲不會加息，而本周的日本央行會議則可能對日元兌美元有所影響。目前金價下行支撐1228美元/盎司，上行阻力1238美元/盎司。”

周四日本央行決議不可低估

本周四(4月28日)日本央行將在美聯儲之後公佈4月利率決議，由於此前市場預期日本央行將進一步放寬政策，導致美元兌日元匯價一度大幅上揚至接近112大關。美元的走強對金價無疑構成極大的下行壓力。

當前市場預期日本央行可能下調物價預估，並討論日元強勢、全球需求乏力以及疲軟的消費對通脹預期的打擊，是否到了有必要再實施一輪刺激政策的程度。

上周五(4月22日)日元下挫2.1%，創日本央行行長2014年10月宣布第二輪寬鬆舉措當天以來的最大跌幅，因彭博報導日本央行正考慮使其對金融機構的借貸計劃適用負利率。周一美元兌日元在觸及逾三周高位111.90後轉跌，下行至日低110.85。

如果日本央行要寬鬆貨幣政策，也可能會側重增加購買股票信托基金，不過日本央行官員此前已經表示，他們可能會結合其他措施，比如擴大購買政府公債或者再次降息。

SMBCFriend證券首席市場分析師岩下真理表示：“經濟仍將疲弱，即使政府5月編製刺激方案，實際執行也還要等一段時間.如果這樣的話，那麼日本央行應盡早行動，而非拖延落後。”

不過，、日本首相安倍晉三經濟顧問本田悅朗周一表示，盡管放鬆貨幣政策以推升通脹預期的做法正變得必要起來，但這並不意味著日本央行將在本周會議上采取行動。

本田悅朗預計，除非經濟形勢顯著惡化，否則日本央行可能會在6月會議上放鬆政策。同時也需要實施財政支出和推遲上調消費稅。

BKAssetManagement董事總經理BorisSchlossberg表示，“對於日本央行是否還可以采取任何使通脹再膨脹來刺激經濟的舉措，以及美聯儲短期內是真的會采取行動，很多投資人都持懷疑態度。"