“債王”格羅斯：美國或在約一年後推出QE4

享有“債券之王”美譽的駿利資產基金經理格羅斯(BillGross)周三(5月4日)在最新的投資展望中表示，為刺激美國經濟並避免長期衰退，美國貨幣和財政政策的下一步重大行動應該包括“直升機撒錢”(即所謂的QE4)。格羅斯掌管著規模13億美元的駿利全球無約束債券基金。

直升機撒錢是已故經濟學家米爾頓·弗裏德曼提出的一個想法，並得到前美聯儲主席伯南克(BenBernanke)的追捧。這種財政刺激政策的實施是一群中央銀行購買國債，而不動用銀行或納稅人的資金。全球最大對沖基金的經理RayDalio今年早些時候說，刺激政策目標將不得不從投資者和儲戶轉向花錢者和消費者。

事實上，格羅斯此前一直抨擊中央銀行的資產購買計劃是龐氏騙局，但他周三卻指出，“美聯儲(FED)和美國財政部應投身於新一輪量化寬鬆(QE)，印製數萬億美元貨幣來購買政府國債，藉此提振經濟。”

今年72歲的格羅斯經常撰文討論央行的得失。他曾在4月份的投資展望中警告稱，決策者必須刺激經濟在2017年底之前拉動物價回升，讓銀行和保險公司活下來並回饋個人儲戶。今年2月份，他撰文指出各國央行官員變得“越來越糊塗”，因為他們的政策沒有帶來持續的經濟增長。

格羅斯表示，“雖然‘直升機撒錢’的結局令人不快，但如若不然，就得立即采取撙節療法和麵臨長期衰退。我猜，政客和央行官員會選擇上天飛翔，而不是在地上等待死亡。”

他指出，其實美聯儲、歐洲央行、日本央行和英國央行六年來實際上已從各自的政府買了國債，使政府得以通過增加支出來支撐低迷的經濟。

格羅斯稱，“他們發鈔買債，或者說成是直升機式灑錢，在這樣的過程中擴大資產負債表。然後，他們把所購的數以萬億計美元或日元債券的淨利息，馬上用來購買美債。本質上，這筆資金不用成本，而且只要這樣的過程持續不斷，也沒有償還的問題。”

格羅斯認為，主要央行將透過量化寬鬆直升機式灑更多的錢，或許美國大約一年後也會如此，而且勉為其難地接受它們益發依附財政政策的角色。

整體而言，他認為美聯儲新一輪的量化寬鬆將會導致其獨立性減低，以及財政和貨幣政策更長期的混在一起。事實上，後者的情況已持續了逾六年之久。他並稱，“美聯儲主席耶倫(JannetYellen)等人將對這種文化上的改變感到氣餒。”

此外，格羅斯還補充稱，“美國利率將更長時間保持在低位，資產價格將持續人為地處於高位，而且在某個時候，貨幣政策將創造出通脹，而市場將處於危險之中。”他強調，投資者應該要滿足於較低的個位數回報率。