機構唱多黃金 或將掀起市場巨瀾？

就在包括高盛在內的知名投行紛紛預測美元已經觸底並將展開新一輪牛市之際，周三(5月11日)，美元指數在錄得六連陽之後轉而溫和回落至94下方。隨著美元回撤，非美貨幣、黃金與原油借機反彈。盡管上周現貨黃金未能突破1300美元/盎司心理大關，導致市場上做多情緒回落，但摩根大通等知名投行以及對沖基金大佬唱多黃金的聲音再度響起，甚至連高盛這一長期空頭也鬆口上調了金價預期。周四（5月12日），全球金融市場將迎來“超級周四”的洗禮，預計英國央行將按兵不動，但市場預計該行不僅不加息，反而可能會討論降息事宜。

美元多頭上漲美夢被無禮打斷非美與黃金“漲聲響起”

周三美市盤中，美元指數繼續溫和回落，最低觸及93.69，隔夜曾錄得六連陽，為今年3月以來最長連漲時間。

不過據外媒報道，一名倫敦外匯交易員稱，美元指數此前觸及92關口後急速回升，這波反彈並沒有結束，美元短線的回落將吸引部分多頭入場。

摩根士丹利指出，美元指數已經向上突破3月以來的下降通道。我們認為美元仍處於長期牛市周期之中，最終美元指數將突破接近100的去年11月高點。

高盛最新報告稱，非農數據公佈後美元上漲表明，市場對經濟增長和美聯儲加息的預期下降速度過快、幅度過大，為美元反彈創造了條件。

“我們依舊看好美元，認為其從現在開始的軌跡將是上漲，”高盛駐紐約的首席外匯策略師RobinBrooks在接受彭博電台采訪時說。“上周五非農就業數據大幅弱於預期之後的美元反應說明了問題：雖然就業數據令人失望，但美元卻出現反彈。”

Brooks在周二的一份報告中預計，隨著美國貨幣政策正常化，美元未來兩年將上漲15%。不過這並非是高盛最近幾個月以來第一次發表看漲美元的觀點，不過其觀點並非總是應驗。

在美元回落之際，歐元、英鎊、日元則趁機反彈：歐元/美元刷新三個交易日以來的高位1.1446，在連跌六日之後空頭回補提振匯價；美元/日元則持續下挫，日內最低觸及108.43。從技術麵來看，美元/日元風險偏於上檔；日線收在108.73上方，則是多頭信號，該點位是111.90-105.55跌勢的50%回撤位。

除了非美貨幣之外，現貨黃金周三也從兩周低位反彈，美市盤中最高上探至1278.80美元/盎司，美元已停止上漲，全球股市再度下跌，避險情緒又使投資者轉向貴金屬。

ActiVTrades的首席分析師CArloAlbertodeCasa稱，“技術上來看，黃金在1260美元/盎司的位置得到支撐，這是積極的跡象，但我們還需要等待更多的美國經濟數據，觀察其對黃金的影響，看黃金是否能從1220-1260的盤整區域走出來。”

分析師稱1300在短期內是個比較頑固的阻力，而今年以來黃金已上漲近20%，因實物黃金的流入支撐及短期內美聯儲加息預期減退。

丹斯克銀行高級分析師JensPedersen認為“黃金有很多基本面的驅動，絕對能夠限製下跌的幅度，但今年黃金可能會比較安靜，不大可能永久性地突破1300的位置，在美元上漲這麼多的情況下。”

金價上周未能果斷升破1300美元/盎司阻力位後，市場做多黃金的興致似乎消退。不過，基金大佬、摩根大通以及永豐等都推薦做多黃金，甚至連一直看衰黃金的高盛也上調了金價預期。

在StanDruckenmiller等全球投資者掂量空前貨幣寬鬆對通脹的影響之際，億萬富翁對沖基金經理PaulSinGEr表示，黃金交出的30年來最佳季度成績單，可能隻是反彈的開始，因為當前的寬鬆政策是史無前例的。

Singer認為，如果投資者對央行的信心持續減弱，這對黃金的影響將是巨大的。“我們相信，一季度黃金的上漲更可能是開始而不是結束。”

永豐金融集團研究部主管塗國彬表示，本季餘下時間金價的合理區間在1300-1400美元/盎司。他指出，金價主要受美國今年稍晚才會升息的預期支撐，因美聯儲官員注意到全球經濟形勢的挑戰。“當前形勢有利金價，但也並非一邊倒地有利，整體來說美國經濟似乎不錯。因此大家隨時將一些獲利了結。”

隨著金價再次上破1270美元/盎司後繼續走高，摩根大通(J.P.MorganChase&Co.)固定收入主管SolitaMarcelli認為，先前金價回落不過是健康的修正，此後會有大幅上漲。

Marcelli表示：“金價還能上漲很多。”他表示，正建議客戶準備好麵對一個非常長期的牛市。“今年金價就能觸及1400美元/盎司的水平，黃金每天都看起來更有吸引力，在目前負利率的環境下，表現良好。”

Marcelli還認為，金價能夠進一步走高，取代那些高評級的政府債務成為投資者們的避險資產，並且各個央行也會考慮用黃金來多樣化資產。

連此前一直唱空黃金的高盛也突然開始“空翻多”。高盛(GOLDmanSachs)周二也上調未來數月的金價預估，指稱淨投機倉位增多，而且最近美元走軟。高盛表示，已經將3個月、6個月和12個月金價預估分別上調至1200美元/盎司、1180美元/盎司和1150美元/盎司。稍早預估分別為1100美元/盎司、1050美元/盎司和1000美元/盎司。不過，高盛在報告中稱，展望未來，我們認為金價上行空間有限，因美聯儲意外降息、美元貶值以及中國推動新興市場貨幣走強進而導致美元走軟的空間均有限。”

EIA原油庫存六周來首次下降神秘買單湧現油價“一飛衝天”

美國能源資料協會(EIA)周三公佈的數據顯示，上周美國原油庫存意外出現3月以來首次下降，汽油和餾分油庫存降幅均大於預期，且進口減少。

EIA公佈，截至5月6日當周，美國原油庫存減少341.0萬桶，至5.3998億桶，市場預估為增加71.4萬桶。美國原油交割地庫欣庫存增加152萬桶至紀錄新高。

EIA數據顯示，煉廠開工率下降0.6個百分點，日煉油量增加19.3萬桶。美國上周汽油庫存減少123.1萬桶，市場預估為減少71.0萬桶。美國餾分油庫存減少164.7萬桶，市場預估為減少100.7萬桶。

金融博客Zerohedge點評稱，本次EIA庫存錄得今年第三大的跌幅，加拿大山火可能對庫存有所影響，汽油和精煉油亦有下滑，而總產量也連續16周處於下行趨勢。

EIA數據顯示上周原油庫存意外大幅減少後，美國原油和布倫特原油期貨由跌轉升。WTI6月原油短線反彈近1.9美元，使得日內漲幅超過2%，刷新日高至46.10美元/桶。布倫特原油短線漲1.8美元，漲幅擴大至逾3%，報47.32美元/桶。

據報道，北京時間22:30，NYMEX最活躍的主力WTI原油6月期貨一分鐘成交量高達23229手，大量買單推升原油跳漲近0.8美元。

超級周四：英銀下一步竟是降息？英鎊怎麼走？

時段稍早發布的英國3月工業產出年率下降0.2%，降幅低於預期值0.4%；不過英國3月製造業產出年率下降1.9%，降幅創2013年5月來最大，但符合預期。

英國製造業頹勢主因受全球產能過剩導致鋼鐵行業普遍不景氣的拖累，部分企業甚至關門大吉。

英國國家統計局並公佈，英國1季度製造業產出季率下降0.4%，年率下降1.3%；數據不及預期加劇了市場對英國退歐不確定性的擔憂，打壓英國央行加息前景。

日內，英鎊/美元反彈止步於1.4483，英國數據後快速跌至1.4393，但之後又反彈至1.4445附近。技術麵看，匯價維持弱勢格局，下方支持繼續關注50日均線1.4378，若跌破將打開新的下跌空間。

在全球經濟不佳的背景下，英國央行(BOJ)本周召開會議，其中至少1位政策制定者可能要求降低借款成本以提振停滯的經濟。

9人貨幣政策委員會預期周四(5月12日)不會改變基準利率，不過投資者可能審視上次會議的紀要和央行對經濟的新預測來判斷利率是會上升還是下降。

谘詢公司OxfordEconomics的MartinBeck稱，4月多項調查反應的低迷顯示第二季度經濟增長會比第一季度的平淡表現更加糟糕。6月歐盟公投的不確定性成為眾矢之的，但經濟其實在公投日期宣布之前就已經放緩，所以很難相信這是唯一原因。可以確定的是，降息可能性看起來已經不稀奇了。

市場尚未消化今年英國的任何政策改變，英國央行政策制定者也預示利率不變。同時，行長卡尼(Carney)清楚地表示如果借款成本變動，更可能是上升而非下降。

然而專家稱，近期經濟的壞消息可能破壞卡尼和其同僚確信的政策路線。即使大多數委員不同意，貨幣政策委員會還是可能會討論降息。

英國央行首席經濟學家(AndyHaldane)和外部委員JanVlieghe討論過降息的可能性。因此，他們是最有可能支持降低借款成本的。

而對於即將到來的英國央行(BOE)超級周四，道明證券(TDSecurities)表示，預計英央行將以9:0的投票比例維穩利率，距離英國公投僅有40多天。

不過道明證券認為，已有兩位英央行官員表示數據惡化可能促使他們減息，然而這種幾率不大，不過也不能完全排除。上個月英國貨幣政策委員會(MonetaryPolicyCommittee)表示預計數據短期內走軟。

而通脹預期方麵，道明證券認為，通脹預期將需要考慮油價自2月以來的大幅漲勢。利率預期自2月起下跌，若MPC吸收收益率位於0.5%下方，這將提升3年期通脹預期至曆史高位，突破2.25%。

增長預期展望方麵，該行認為，2季度英國增長停滯，全球需求相比預期更差，預計2016年增長略下調。2季度將再度供應過剩。

對於英鎊後市方麵，InvestecBAnk指出，經曆持續一段時間的風險厭惡情緒主導市場後，風險資產出現企穩反彈跡象。盡管風險偏好改善，但英鎊/美元和英鎊兌歐元繼續區間交易，隨著退歐公投的逐漸臨近，旗下客戶也更趨謹慎。

投資者也在研判利率前景，密切評估央行不同的各種選項。6月關鍵事件繁多，就如蘇格蘭公投和此前的英國大選。

英鎊/美元繼續交易於1.40-1.46區間內，早先發布貿易數據也令人意外地非常疲弱。Investec因此認為，在周四公佈的季度通脹報告中可能下調英國經濟增長預期。