關口接連失守 黃金跌勢越演越烈

國際現貨黃金周二（5月24日）持續下跌至4周低位，美市盤中最低下探至1226.80美元/盎司，金價呈拋物線似的下跌，已接連失守1240、1230關口，有望下探1200一線。日內公佈的美國新屋銷售數激增，創8年新高，對黃金構成極大利空。隨著美國經濟狀況的改善，美聯儲加息已箭在弦上。美聯邦基金利率期貨顯示，交易員預計美聯儲7月加息的概率為58%；9月加息的概率為68%；12月加息的概率為82%。

5月份以來，由於上周美聯儲會議紀要的發布，加息預期上升，美元走強，黃金下跌超過了4%，有可能錄得自去年11月以來的最大單月跌幅。本周，美聯儲高管們將會陸續亮相，數月之內加息有望重啟。美聯儲主席耶倫周五將赴哈佛大學參加會議並發表講話。黃金本周將會繼續震蕩，目前金價弱勢明顯，1200一線已成關鍵支撐，若跌破此價位黃金有望如花旗所預測的，重歸1050美元/盎司的起漲價位。但世界最大的黃金ETF，SPDR周一持續增倉3.26噸，總持有量升至872.52噸，為2013年11月以來的最高位。

周二走勢表述

國際現貨黃金周二（5月24日）亞市早盤開於1248.49之後小幅上漲錄得日內高點1250.76美元/盎司後，金價一路小幅下跌。歐市延續跌勢，期間雖有短暫盤整，但仍是空方控盤。美市加大跌幅，多頭如墜深淵，金價一度呈自由落體下行，錄得日內低點1226.80美元/盎司後金價小幅反彈，但未能持續，終收於1227.29美元/盎司。

國際現貨黃金周二亞市早盤開於1248.49美元/盎司，最高觸及1250.76美元/盎司，最低下探1226.80美元/盎司，收於1227.29美元/盎司，下跌21.61美元，跌幅為1.73%。

基本面利好因素：

1．紅皮書研究機構（RedbookResearch）周二（5月24日）公佈的報告顯示，5月21日當周美國連鎖店銷售年率增長0.4%，之前一周為增長0.5%。更多數據顯示，5月21日當周美國紅皮書商業零售銷售月率增長2.1%，之前一周為增長2.3%。

2．金融數據公司Markit周一（5月23日）公佈的數據顯示，美國5月製造業采購經理人指數（PMI）初值下滑至2009年10月以來最低位。數據顯示，美國5月製造業采購經理人指數（PMI）初值為50.5，4月終值為50.8，路透調查的分析師的預估為51.0。Markit首席經濟學家威廉姆森指出，美國5月Markit製造業PMI初值創2009年10月以來最低。疲軟的製造業PMI數據讓人質疑美國第二季度的經濟增速能否從今年年初的低點反彈。該報告暗示，製造業將拖累第二季度GDP增速，使得經濟增長再度依賴服務業和消費。產出自金融危機來首次下降，工廠受到訂單和出口疲軟情況影響。

3．紐約聯儲上周一（5月16日）公佈了製造業指數，結果顯示紐約聯儲製造業指數結果為-9，前值為9.56，預期值為7，表明紐約地區的的製造業活力出現了較大幅度的惡化，是紐約聯儲製造業指數自2月份後資產降到了0以下。紐約聯儲製造業指數通過調查紐約聯儲製造業狀況，可獲知全美製造業的活動狀況。如讀數為正增長說明製造業活躍將利好美元，反之，如讀數為負則將利空美元。

基本面利空因素：

1．美國商務部（DOC）周二（5月24日）公佈，美國4月新屋銷售急升至逾八年來高位，房價觸及紀錄高位，進一步表明第二季開局經濟增長加速。詳細數據顯示，美國4月新屋銷售年率經季節性調整後為61.9萬戶，觸及2008年1月來高位，預估為52.3萬戶，3月經修正後為53.1萬戶，前值為51.1萬戶。新屋在整個樓市的占比約為9.2%。華爾街日報點評美國4月新屋銷售總數年化數據稱，美國樓市需求企穩且供應有限，這表明了房地產市場已經從第一季度的疲軟情況中複蘇；另外，就業穩定增長和較低的按揭利率也支撐了美國房地產市場的增長。

2．全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉較上日下降0.44%，至868.66噸，結束此前連續14次加倉的情況。

3．美聯儲聖路易斯聯儲主席布拉德周一表示，美聯儲維持低息的時間太長可能會引發未來的不穩定，市場預期另一次加息可能是好的；舊金山聯儲主席威廉姆斯表示，緩慢地逐步加息是正確的策略，在今年剩餘時間內加息2-3次，明年加息3-4次的節奏是合適的。費城聯儲主席哈克周一也表示預計今年美聯儲將加息2-3次，今年餘下時間GDP增長將“明顯比第一季更樂觀”。

4．美聯儲上周三（5月18日）公佈了4月會議紀要，紀要顯示多數委員都認為如果經濟形勢允許，6月加息是有可能。盡管仍有許多委員認為經濟仍麵臨下行風險，但委員們認為全球風險自3月份以來有所消退，多數委員們希望保留6月份加息的可能性。美聯儲會議紀要公佈之後，CME的FEDWatch工具走勢顯示，今年6月加息概率攀升至34%，而周三稍早為19%，周二為15%。

後市展望

1.Kitco上周五（5月20日）發布的每周黃金調查顯示，散戶和專業人士在針對本周黃金是否上漲方麵，有截然不同的看法。散戶繼續看漲，然而大多數專業人士則認為黃金本周會進一步走低。上周參與在線調查的普通投資者有783人，其中438人或56%認為本周黃金仍看漲，同時230人或29%看跌；115人或15%保持中立。看漲情緒幾乎比上周下降。在針對專業人士的調查中，有22人參與了調查，其中10人或45%認為本周黃金將會走弱；7人或32%認為金價將會反彈；5人或23%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2．牛津經濟學（OxfordEconomics）分析師DanielSmith表示“我們正看見有許多事情表明高利率將會來臨。美國經濟實際上確實有起色，油價上漲，就業市場趨緊，這些現象都表明了加息隻能會更早而非更晚。”

3．法國興業銀行(15.730,-0.21,-1.32%)分析師RobinBhar表示“昨日鷹派言論較多，有三位美聯儲高管先後表示在6月或7月的會議上考慮加息問題。美元是在上漲，黃金承壓。我們看見1250的關鍵位置已經失守，這曾經是非常好的支撐為。現在隻能看是否能在1200一線企穩。”

4．研究機構ICN在周二（5月24日）發布的報告中指出，黃金在50日均線1247.00下方交易，RSI指標也顯示看跌信號，而ADX指標顯示下跌動能增強。在1247.00下方交易將維持負麵情景，下跌目標位1219.00美元/盎司，1230.00美元盎司的支撐位很弱。

5．瑞銀UBS在周二（5月24日）發布的報告中稱，自從上周五期貨交易委員會CFCT公佈數據之後，黃金期貨的淨多倉或看漲倉位已經下降。瑞銀稱，最近的一次數據報告是5月17日發布的，報告顯示黃金淨頭寸增加了86萬盎司至3229萬盎司。瑞銀稱，這個代表了98%的曆史最高，而淨多倉錄得4160萬盎司。自5月17日黃金價格下跌之後，CFTC數據減少，然而“即便是上周的拋售，這個數據（指5月17日）似乎誇大了市場的倉位狀況，我們預計多倉將會在美聯儲鷹派言論之後繼續清倉，對6/7月份加息預期重新定價。”

6．迪拜貴金屬投研機構ISABullion發布每日黃金技術研報認為，即便金價走勢偏空，但我們依然看到在下行途中諸多支撐力量浮現，而空頭很難再次發力，其實我們傾向於在有支撐出現時開始買入，金價或至少在更低位能走出一定的反彈行情。除非金價能跌破1200美元/盎司，否則我們不會對於做空感到心安。我們也不關心現在外界發生了甚麼，因為意識到可能前者才是能夠依靠的市場信號。

7．瑞銀集團稱，雖然短期內因美聯儲加息預期的影響，黃金承受了巨大的下行壓力，但這同時也是一個逢低買入的機會。瑞銀集團保持美聯儲今年首次加息的時間預期為9月不變，並稱：“對於黃金來說，我們認為美聯儲加息的預期會令黃金承壓，不過這種影響是短期的，我們預期黃金會因此其避險屬性而需求增長，對金價形成支撐。因此如果金價下跌的話，投資者可以將其視為一個逢低買入的機會。”

周三重點關注：

22：00加拿大央行貨幣政策會議，並宣布利率決定

22：30美國上周EIA原油庫存變化（萬桶）

23：40北達科他州俾斯麥明尼亞波利斯聯儲主席卡甚卡利（NeelKashkari）參加有關能源業與貨幣政策關係的討論。