避險升級金強銀弱，時間窗口短線先多！

1、倫敦金

周四（11月21日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩，金價周三連續第三個交易日攀升，一度創下逾一周新高至2655.27美元/盎司，收報2650.07美元/盎司，現貨黃金走勢顯現出市場多空拉鋸的激烈程度，儘管前一日的上揚一度將金價推至一周半高點，美債收益率的反彈及美元的溫和走強對黃金構成壓力，而地緣政治緊張局勢仍在一定程度上支撐避險需求，俄烏緊張局勢升級加劇了地緣政治擔憂，投資者紛紛尋求避險。

（倫敦金日線圖）

美元周三上漲0.44%，收報106.64，在連續三個交易日下跌後重拾大選後的漲勢。不過，美元周三上漲的部分原因是市場對俄烏地緣局勢擔憂情緒的升溫，而該因素也給金價提供避險買需，幫助金價在周三紐約時段扭跌為漲。

周三早些時候，金價因為受到55日均線壓制，另外，市場對美聯儲12月降息預期降溫，美元指數重拾漲勢，一度令金價回落至2618.78美元/盎司，原因是投資者希望進一步了解美聯儲的利率計劃和美國當選總統特朗普提出的政策。即便是最近升勢暫歇，美元指數自美國大選以來也已大漲了約3%，原因是人們越來越多地預期美聯儲可能會放緩降息路徑，因為人們擔心特朗普的政策可能會重燃通脹。

最近幾周，市場對降息路徑的預期有所收斂，但仍有波動。根據 CME 的 FedWatch Tool，市場認為美聯儲在 12 月會議上降息 25 個基點的概率為 52%，低於一周前的 82.5%。路透的一項調查顯示，大多數經濟學家預計美聯儲將在12月的會議上降息，2025年的降息幅度將小於一個月前的預期，原因是特朗普的政策有可能導致通脹上升。包括美聯儲主席鮑威爾在內的美聯儲官員近期發表的言論表明，聯儲將在降息路徑上保持緩慢和謹慎周三，美聯儲鮑曼（Michelle Bowman）和庫克（Lisa Cook）對美國貨幣政策的走向提出了相左的看法，其中一人提到了對通脹的持續擔憂，另一人則表示相信物價壓力將繼續緩解。

地緣政治緊張局勢加劇，一方麵是俄羅斯總統普京降低了使用核打擊應對更廣泛常規攻擊的門檻。另外，烏克蘭周三向俄羅斯發射了12枚英國 "風暴陰影 "巡航導彈，這是繼周二使用美國ATACMS 導彈襲俄後，烏克蘭獲準對俄羅斯目標使用的最新西方武器。俄羅斯戰地記者在 Telegram 上廣泛報道了這次襲擊，一位不願透露姓名的官員也證實了這一消息。烏克蘭總參謀部發言人表示目前沒有這方麵的信息。

莫斯科表示，使用西方武器打擊俄羅斯縱深領土將是衝突的重大升級。基輔稱，需要有能力通過打擊俄羅斯後方支援基地來進行自衛。俄羅斯戰地記者在 Telegram 上發布了他們所說的包括導彈擊中庫爾斯克地區的聲音在內的畫麵。可以聽到至少 14 次巨大的爆炸聲，其中大部分爆炸前都有導彈來襲的尖銳嘯聲。

英國此前允許烏克蘭在其境內使用 "風暴陰影"。基輔政府一直在向西方夥伴施壓，要求允許其使用這種武器打擊俄羅斯縱深目標，並在本周，即拜登卸任前兩個月，獲美國允許對俄縱深目標使用ATACMS導彈。"風暴陰影"的射程超過 250 公裏，使烏克蘭有能力打擊比以前更縱深的俄羅斯境內目標。

周二，烏克蘭首次向俄羅斯布良斯克地區的軍火庫發射了美國的ATACMS導彈，這引起了莫斯科的強烈反應，宣布修改其核威懾基本政策，以降低使用核武器的門檻。華盛頓表示，它認為沒有必要調整自己的核態勢，並指責莫斯科訴諸不負責任的言論。軍事分析人士表示，射程更遠的導彈不太可能讓烏克蘭在戰爭中占據決定性優勢，但可能有助於加強其地位，尤其是在爭奪其去年8月占領的俄羅斯庫爾斯克地區的一小塊土地的戰鬥中。

由於烏克蘭使用美英導彈導致局勢更加緊張，美國於周三上午出於“極度謹慎”關閉了駐基輔大使館，原因是該大使館麵臨重大空襲威脅。下午早些時候的一次空襲警報讓基輔人心惶惶。但烏克蘭軍事情報機構稱，廣泛報道的針對烏克蘭全境的大規模無人機和導彈襲擊威脅是假的，並指責俄羅斯試圖通過在網上傳播相關信息來製造恐慌。意大利和希臘大使館也表示已關閉。法國大使館仍然開放，但敦促其公民保持警惕。克裏姆林宮表示不予置評。

投資者的注意力還集中在本周將發表講話的幾位美聯儲官員身上。另外，本交易日將出爐美國初請失業金人數變動，投資者需要重點蓋關注。此外，投資者還在等待特朗普任命財政部長，這是監督國家金融和經濟政策的最高級別內閣職位之一。特朗普的其他一些人選在資曆和經驗方麵引起了質疑。市場參與者目前正在等待特朗普政策的明朗化，以及下一輪可能影響美聯儲政策的就業和通脹數據。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別，金價正好觸及短線下跌趨勢線阻力，55日均線2645.07位置也在壓制金價，若能頂破該阻力，則削弱中線看空信號，金價有望進一步試探21日均線2681.41附近阻力，如果進一步上破，則增加後市看漲信號。如果金價持續承壓於55日均線，則需要提防重回跌勢的風險，下方10日均線支撐目前在2619.14附近，5日均線支撐目前在2602.13附近，接近2600關口，如果金價回落至2600關口下方，則增後市看空信號。

操作思路：

（1）關注2627—2628做多，止損2620，目標2655—2678。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

在白銀市場昨日開盤在31.203的位置後行情先拉升給出31.325的位置後行情震蕩回落，日線最低到了30.758的位置後行情整理，日線最終收線在了30.846的位置後行情以一根上下影線等長的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注30.40附近做多，止損30.10，目標31.50—32.00。

今日（11月21日）關注數據：

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