黃金白銀：5月25日早間熱點

①兩伊傳利好，油價周二(5月24日)收漲不懼強勢美元；②歐美股雙雙收高；③期金連跌五天創半年最長連跌天數，5月迄今累跌逾3%；④日媒稱，G7將推遲就中國的市場經濟地位做出決定；⑥美聯儲4月貼現利率會議紀要顯示，維持現存貼現利率1%不變；⑦美國4月新屋銷售環比增幅創8年新高；⑧國務院印發2016年推進簡政放權放管結合優化服務改革工作要點；⑨A股兩融餘額微增，但仍在2014年11月28日以來的低位。

國際財經要聞

海外

1、美聯儲4月貼現利率會議紀要：維持現存貼現利率1%不變；大體看好美國經濟前景；美國勞動力市場和通脹預期出現改善。

2、歐洲央行：經濟放緩將會帶來金融穩定風險；全球政策分化的風險將導致資本流動的突然改變；通縮風險減退，經濟增速依舊黯淡；來自中國的脆弱因素是風險的主要來源。

3、英國央行行長卡尼：英國利率下限目前非常接近零，如有必要，除負利率外，英國央行還有其他選擇；“直升機撒錢”存在根本問題；如果英國退歐，英國央行不會幹預英鎊匯率的自然波動。

4、德國一季度未季調GDP同比終值增1.3%，不及預期，持平前值；一季度季調後GDP同比增1.6%，環比增0.7%，均符合預期並持平前值。

5、美國4月新屋銷售環比增幅創8年新高。周二，美國商務部數據顯示，美國4月新屋銷售年化61.9萬戶，遠超預期的52.3萬戶，3月數值從51.1萬戶修正為53.1萬戶。4月新屋銷售環比大增16.6%，創2008年1月以來最大。新屋數據表明，美國經濟在二季度增長加快。

6、IMF二號人物呼籲強化全球化。IMF副總裁DavidLipton：對全球性解決方案信念的喪失毫無出路可言，“我們都深知貿易和金融保護主義都是弄巧成拙的行為”；對國家領導人的不滿意現象在全球範圍內與日俱增，這在發達經濟體表現得有過之而無不及。

7、美聯儲按兵不動160天，近40年來最長的等待可能還沒到頭。截至5月24日，距離美聯儲啟動本輪貨幣政策緊縮周期已經過去160天，美聯儲這樣的頭兩次加息的間隔已經創1977年以來最長。外媒梳理和分析過去40多年來美聯儲的政策方向後發現，美聯儲自20世紀70年代以來，頭兩次加息的間隔時間平均為88天左右，連續兩次加息的間隔平均為40天左右。

8、日經：G7將推遲就中國的市場經濟地位做出決定。日經新聞報道稱，G7國家不會在本周的峰會聲明裏提及中國的市場經濟地位問題，當前的非市場經濟地位造成中國在反傾銷問題上更容易受到他國攻擊、這一現狀將與其他措施於12月份到期，G7可能會讓各成員國單獨決定是否接受中國為市場經濟國家，可能會在5月26日G7會議上就這一問題做出決定。

9、IMF：中國4月增加黃金儲備10.9噸至1808噸。俄羅斯4月增加黃金儲備16.236噸至1476.672噸。哈薩克斯坦4月增加黃金儲備3.2噸至231.6噸。土耳其4月增加黃金儲備2.563噸至481.922噸。委內瑞拉3月減少黃金儲備8.5噸至230.2噸，2月減少34.2噸。白俄羅斯4月減少黃金儲備2.6噸至40.5噸。

10、美國財長JacobJ.Lew向中國專家們表示：中國有必要的工具來創造條件，以實現向市場化匯率機制的有序過渡和支持家庭需求。

11、新西蘭4月貿易帳+2.92億紐元，預期+2500萬紐元，前值從+1.17億紐元修正為+1.89億紐元。新西蘭4月出口43億紐元，預期40.8億紐元，前值42億紐元。新西蘭4月進口40.1億紐元，預期39.8億紐元，前值從40.9億紐元修正為40.1億紐元。新西蘭至4月12個月貿易帳-36.58億紐元，預期-39.72億紐元，前值從-38.38億紐元修正為-37.66億紐元。

隔夜金融市場情況一覽

外匯

1、人民幣兌美元即期收跌48個基點報6.5567，中間價下調13個基點報6.5468，結束此前連續兩日上調。交易員指出，成交明顯放量，短期匯價料續承壓，但離岸人民幣探底企穩，與在岸價差收窄至100點以內，幫助緩解人民幣貶值預期。

2、英鎊兌美元大幅攀升，至1.46關口上方，達到2月英國脫歐公投宣傳活動開始前以來的最高水平，受助於一項民調顯示，留歐陣營獲得強勁支持。

3、今年，港交所計劃在固收領域發行多項產品，包括5月30日將推出的四種新人民幣貨幣期貨、計劃6月正式推出的可交易人民幣匯率指數，以及年內麵世的以人民幣及美元計價的雙幣黃金期貨。

4、外媒稱，境內美元流動性突然緊張，以前提供美元流動性的大行開始拆入美元，多家商業銀行亦紛紛在拆借市場和掉期市場買入美元。美元/人民幣掉期急速下滑，其中一周和一月期掉期點子周二收盤均創下逾兩年新低。

5、日本財務大臣麻生太郎：無意進一步推低匯率，美元兌日元匯率兩天單項波動幅度達到5日元將被視為單邊且不平衡；G7毫無疑問將對匯率達成共識。

國際股市

1、美股大幅收漲逾1%，住房數據向好之際、金融和科技板塊領漲。標普500指數收漲28.02點，漲幅1.37%，報2076.06點。道瓊斯工業平均指數收漲213.12點，漲幅1.22%，報17706.05點。納斯達克綜合指數收漲95.27點，漲幅2.00%，報4861.06點。

2、歐股大幅收漲，歐洲泛歐績優300指數收漲2.43%，報1351.53點。英國富時100指數收漲1.48%，報6227.42點。德國DAX指數收漲2.38%，報10076.40點。法國CAC40指數收漲2.66%，報4440.13點。

3、港交所行政總裁李小加：收市競價時段以往已經存在，因此重啟與深港通無關。

4、法國檢察院對穀歌提出16億歐元逃稅指控，並對穀歌巴黎總部進行了突擊搜查。

5、途牛：一季度淨營收20億元人民幣，同比增62.8%；不以美國通用會計準則計算，淨虧損為4.857億元，上年同期淨虧損2.2億元。

6、在收購阿爾卡特朗訊後，為削減成本諾基亞可能在全球裁員1-1.5萬人。4月諾基亞宣布了在2018年前削減9億歐元（約合10億美元）運營成本的計劃，但還未公佈裁員數字。

7、德銀X-Trackers嘉實滬深300中國A股ETF在紐約收漲1.04%，報23.27美元。個股方麵，諾亞財富以12.08%領漲，獵豹移動漲10.89%，和信超媒體漲9.45%，中環球船務漲8.88%，上為漲8.61%、攜程網漲6.52%、金融界漲6.41%、網易漲5.97%、唯品會漲5.12%、陌陌漲4.45%，泰克飛石則以16.94%領跌，新奧混凝土跌13.46%，中國新城農村跌10.68%，藍汛跌4.88%，華視傳媒跌4.68%，鳳凰新媒體跌3.26%，智聯招聘跌2.34%。

8、拜耳CEO：相信能滿足孟山都在交易方麵的需求。拜耳首席執行官WernerBaumann聲明：相信能夠化解孟山都公司所列出的包括融資和監管在內的任何疑慮，期待能與孟山都方麵就交易展開進一步磋商；樂見孟山都董事會與拜耳方麵在重大利益上持共同看法。

期貨

1、國內商品期貨夜盤漲跌不一，焦炭、焦煤、動力煤分別收跌0.5%、0.6%、2.2%；鐵礦石收漲1.3%；豆粕、豆油分別收漲1%、0.9%；菜粕仍跌1.8%；螺紋鋼漲1%、熱軋卷板漲1.4%。

2、倫銅收漲近1%得益於空頭回補，但強勢美元限製其漲幅。LME期銅收漲0.9%，報4602美元/噸，脫離上周所創三個月低點4540美元/噸。LME期鋁收漲0.1%，報1556美元/噸。LME期鋅收跌0.6%，報1829美元/噸。LME期鉛收跌0.4%，報1650美元/噸。LME期錫收跌2.5%，報15675美元/噸。LME期鎳收漲1.0%，報8410美元/噸。

3、芝加哥農產品期貨多數下跌，大豆期貨跌0.4%；小麥期貨漲0.6%；玉米期貨跌0.31%。

4、ICE農產品期貨多數走低。原糖期貨跌1.13%；期棉大漲2.54%；咖啡跌0.29%。

5、美商務部公佈對原產於中國的冷軋板反傾銷反補貼調查終裁結果，裁定中國所有企業的傾銷稅率為265.79%，補貼稅率為256.44%。美國際貿易委員會將於6月30日左右做出本案損害終裁。

原油

1、兩伊傳利好，油價收漲不懼強勢美元。WTI7月原油期貨收漲0.54美元，漲幅1.1%，報48.62美元/桶，創2015年10月份以來最高收盤位。布倫特7月原油期貨收漲0.26美元，漲幅0.5%，報48.61美元/桶。

2、美國API原油庫存巨減514萬桶，降幅遠超預期兩倍。北京時間5月25日淩晨4:30公佈美國石油協會(API)公佈的數據顯示，5月20日當周API原油庫存巨幅減少514萬桶至5.368億桶，路透調查的分析師預期減少250萬桶，美國原油庫存降幅遠超預期兩倍。

具體數據，美國5月20日當周API原油庫存巨減514萬桶，預期減少250萬桶，前值減少114.1萬桶，從而表明美國原油庫存降幅遠超預期兩倍。當周API汽油庫存增加361萬桶，預期減少110萬桶，前值減少189.9萬桶，當周API精煉油庫存減少292萬桶，預期減少110萬桶，前值減少200萬桶。

黃金

1、期金連跌五天創半年最長連跌天數，5月迄今累跌逾3%。COMEX6月黃金期貨收跌22.30美元或1.7%，報1229.20美元/盎司，創4月中期以來收盤新低。COMEX7月白銀期貨收跌16.90美分，跌幅1.0%，報16.254美元/盎司。NYMEX7月鉑金期貨收跌8.90美元，跌幅0.9%，報1004.20美元/盎司。NYMEX9月鈀金期貨收跌12.50美元，跌幅2.3%，報538.80美元/盎司。

債券

1、港交所行政總裁李小加：正在籌備與內地的債券通，但暫時仍未知今年或明年能否推出，期望債券通可以讓更多投資者參與現金債券市場，或會以QFII形式讓國際投資者參與。

2、彭博違約風險模型最新數據顯示，截至5月23日，106家有AAA級債券發行在外的A股上市公司中，有57%的發行人未來一年麵臨的違約風險堪比國際市場上的垃圾債發行人。

3、美國國債價格下跌，但跌幅在美債拍賣後收窄。美國10年期基準國債價格下跌5/32，其收益率則漲1.9個基點，至1.859%。30年期美債價格下跌6/32，其收益率則漲0.9個基點，至2.642%。兩年期美債價格下跌1/32，其收益率則漲0.8個基點，至0.909%。五年期美債價格下跌3/32，其收益率則漲2.1個基點，至1.396%。

國內財經要聞

宏觀

1、李克強：要以改革創新增內生動力促發展升級；探索多種方式有效降低企業杠杆率，減輕債務負擔；削減過剩產能是供給側改革關鍵任務，要堅決減去低效無效落後產能；新互聯網政策在制定當中，政策出台之前需要時間來讓問題暴露。

2、國務院印發2016年推進簡政放權放管結合優化服務改革工作要點，研究制定促進民間投資的配套政策和實施細則，在試點基礎上，抓緊建立行業準入負麵清單製度，破除民間投資進入電力、電信、交通、石油、天然氣、養老、醫藥、教育等領域的不合理限製和隱性壁壘。

3、新華社發表社評稱，高杠杆推高風險，防風險須去杠杆，當前債券市場一些企業債出現違約，房地產市場少數城市房價過快上漲，非法集資領域案件高發，這些新情況新問題的發生都與杠杆率較高緊密關聯，去杠杆勢在必行。

4、央行周二將進行650億元7天期逆回購，當日有500億元逆回購到期，實現淨投放150億元。臨近5月末，央行適時預調微調。繼上周公開市場結束了連續3周的資金淨回籠後，央行周一繼續實現小幅淨投放，以保持月末資金麵的平穩。

5、央行：4月，債券市場發行各類債券3.3萬億元，其中地方政府債券發行1.1萬億元；貨幣市場成交量共計50.9萬億元，同比增46.3%；銀行間債券市場現券成交9.6萬億元；滬市日均交易量為2126.1億元，環比降9.6%；深市日均交易量為3604億元，環比增3.4%。

6、發改委、交通部確定了2016年加快推進前期工作的重點公路項目清單，共有28個項目，要求力爭項目早日具備批複條件，一一落實推進方案，確保開工一批、儲備一批、謀劃一批重大項目，切實發揮投資有效性。

7、最近一周，中央密集部署國企改革，關於十項改革試點也將有相關部署和安排出台。業內人士認為，下半年，去產能、去僵屍企業、改革試點將是國企央企改革重點，國企市場化重組與資產注入將加速，國資證券化也將釋放出很大的市場空間。

8、近期，多地相繼披露了一批新PPP項目，另一方麵，PPP國家專項稽查已經正式開啟，劍指PPP政策不完善、機制不科學、承諾不兌現等問題。業內人士認為，今年將會是PPP項目加速落地的一年，明後年熱潮還會持續。

國內股市

1、上證綜指全天低位徘徊，午後跌幅一度超過1%並逼近2800關口，尾盤略有回升。上證綜指收跌0.77%報2821.67點，深證成指跌0.97%報9821.67點，創業板指跌1.08%報2075.51點。滬股通淨流入2.71億元，連續第七日淨流入，累計淨流入25.26億元。

2、接近證監會人士表示，證監會今年並未像去年一樣對MSCI主要機構投資者客戶進行高頻路演。主要是解決問題。很難給出A股納入MSCI指數的概率。不過境外投資者提出的問題，很多也是中國投資者希望解決的問題，這是一個雙向促進的好事。

3、並購重組中高估值、高承諾的“雙高”現象以及高額業績承諾不達標、補償隨意更改等情況，已經引起監管關注。未來監管或將對高估值采取一定限製，可能采取的措施之一是參照行業平均估值，適當約束市盈率。同時，監管層或提高對業績補償的剛性約束。

4、投保基金：上周證券保證金淨流出50億元，融資融券擔保資金淨轉出55億，股票期權保證金淨轉入1.15億。

5、上周滬深兩市新增投資者34.01萬，環比增3.1%；投資者交易活躍度大幅回落，當周參與交易A股的投資者數量為1382萬人，前一周該數據為1580萬人。

6、A股兩融餘額微增，但仍在2014年11月28日以來的低位。截至5月23日，滬深兩市融資融券餘額報8268.31億元，較前一交易日增加0.34億元。

7、愛奇藝發布澄清聲明稱，“明年A股借殼上市”傳聞不實，未授權任何機構或個人進行以愛奇藝名義進行融資，目前在外流傳的項目計劃書、融資文件等均純屬捏造。媒體此前報道稱，愛奇藝擬通過管理層收購進行私有化，並拆除原本的VIE結構，於2017年通過借殼實現A股上市。

8、深交所最新發布了關於對中新融澤、中新睿銀、中新融鑫給予通報批評處分的決定。這三家投資機構均為“中植係”旗下企業，在買入荃銀高科股份達到5%時，沒有及時提交書麵報告並披露權益變動報告書，在履行報告和披露義務前沒有停止買入荃銀高科股份。

9、截至5月24日，今年以來已有52家公司宣布終止非公開發行，數量超過去年全年，合計擬募資1173.65億元的定向增發最終“蒸發”。2015年，50家公司終止了非公開發行。

10、近期一係列政策動向反映了監管部門正著力推動資產管理行業“去杠杆、控風險”。基金產品的“去杠杆”化成為大勢所趨，繼公募分級基金持續縮水之後，私募和專戶形式的分級資管產品降杠杆也即將大規模啟動。

11、新三板分層最終方案有望5月末正式公佈，本周成為落地時間窗口的幾率最大。按分層標準，目前市場上約15%公司可以進入創新層，較市場預期10%比例有較大提升。截至5月24日，新三板掛牌企業已達7315家，按15%比例估算，將有超過1000家企業進入創新層。

12、中國核建於25日啟動申購，業內預計，該公司新股發行中簽率有望創出IPO新規下最高。從排隊情況來看，雖然還有來自金融業、有色行業的少數公司預計發行股數超過10億股，但業內預計，年內尚不會出現大盤股輪番發行的情況。

13、恒指周二低開，全日在低位小幅震蕩，尾盤小幅反彈，最終翻紅。截至收盤，恒指漲0.11%報19830.43點。港股通大舉淨流入12.21億元，連續第二十二個交易日淨流入，累計淨流入223.59億元。

14、滬股通十大活躍股：中國動力、民生銀行、貴州茅台、恒生電子、中國平安、福耀玻璃、興業銀行、宇通客車、信威集團、招商銀行；港股通十大活躍股：建設銀行、匯豐控股、騰訊控股、輝山乳業、工商銀行、上海電氣、新華保險、中國平安、中國太平、招商銀行。

15、上市公司正負麵：神州信息擬11.5億收購華蘇科技96.03%股權；長城匯理再度增持*ST亞星宋曉明成新實控人；保利地產擬斥資3.5億元合資設立粵港證券公司；三棵樹網上申購中簽結果出爐共2.25萬個；英飛拓控股股東和實控人擬減持4634萬股。

行業

1、新華社：今年前4個月，京、滬、深等一線城市二手房成交麵積約為新房的2倍以上，南京、福州等二線城市二手房交易活躍度也超過了新房。業內人士認為，我國住宅市場正從增量向存量市場過渡，房地產市場格局將迎來深刻變化。

2、南京市國土局人士表示，如果土地拍賣場上頻繁出現超過最高限價流拍的土地，很可能會造成市場上土地供應量的減少。既然蘇州實驗不成功，那麼南京應該不考慮跟進該政策。

3、在蘇州市限定地價新政出台後，並沒能阻擋土地市場的熱情。5月24日截至下午6時，蘇州土地市場成交11宗地，合計金額高達235.7億。平均土地溢價率超過110%。其中，天房集團所拿的31號地樓麵價達到19196元/平方米。

4、中鋼協：中國不鼓勵鋼鐵產品大量出口，相反還采取了一係列切實措施控制鋼鐵產品出口，如對部分鋼鐵產品加征出口關稅、主動下調鋼鐵產品的出口退稅率等；堅決反對貿易保護主義，反對將鋼鐵貿易問題政治化。

5、財政部、公安部等五部門聯合發布關於做好查處擅自利用互聯網銷售彩票工作有關問題的通知。通知重審，未經批準，任何單位或個人不得擅自利用互聯網銷售彩票。

6、農業部：最近豬價持續小幅上漲，但產能恢復較快，市場供應充足，後期繼續上漲的動力有所削弱。目前已出現補欄過熱現象，希望養殖場戶理性補欄順市出欄。

7、建行在廣州推新政，二手房貸款期限+房齡由之前的40年放寬至50年。工作人員表示，最長貸款期限還是30年，該政未觸碰央行紅線。雖此前光大已放寬至55年，但五大行裏，建行是首家放寬標準的。

8、據國家發改委等部門透露，決策層將出台政策“組合拳”，支持大數據產業發展，其中包括構建國家大數據平台、編製大數據產業規劃等。

9、受行業聯合限產影響，鉬精礦、氧化鉬、鉬鐵價格全線調漲。繼23日平均上漲1%至2%後，24日鉬精礦、氧化鉬價格再度調漲每噸50元，幅度達5%，近一月累計上漲15至25%不等。