美聯儲如期不加息 金價喜迎六連陽

國際現貨黃金周三（6月15日）在美聯儲公佈維持利率不變之後，黃金獲得進一步上漲動力，趁勢站上1290美元/盎司，但金價短線劇烈震蕩，跌宕起伏。在利率決定剛發布，投機買盤大量湧入，Comex最活躍8月期金於美聯儲宣布不加息即刻成交5528手，大量買單瞬間推升金價上漲近10美元/盎司。FOMC稱，市場基礎的通脹指標有所下降，就業市場改善速度有所放緩，但經濟增速似乎有所上升，預計今年將加息兩次。

之後美聯儲主席耶倫在新聞會上表示，目前生產力增速仍麵臨許多不確定性，某些因素仍在影響著低利率，低利率將會持續一段時期，並坦承英國退歐是維持利率不變的原因之一，最新的經濟預期以下修為主，並未排除7月加息的可能性。

黃金在周三重獲上漲動力，美聯儲利率決定進一步推高了黃金價格，市場仍看好黃金的基本面支撐，尤其是下周一（6月23日）英國脫歐公投的影響。在英國脫歐的恐慌下，黃金已連續6日上漲，風險資產如股市等則大幅下挫，德國債券收益率首次降至零以下的負值。周三，世界最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉較上日增加2.08噸，當前持倉量為900.75噸。

周三走勢表述

國際現貨黃金周三（6月15日）亞市早盤開於1285.00美元/盎司後盤整下跌，金價在窄幅波動。歐市黃金持續盤跌，觸及日內低點1278.05美元/盎司後反彈。美市延續小幅盤跌走勢後，多頭突然發力，跳空上漲，錄得日高點1296.36美元/盎司後漲勢回落，收於1291.80美元/盎司。

國際現貨黃金周三（6月15日）亞市早盤開於1285.00美元/盎司後，最高觸及1296.36美元/盎司，最低下探1278.05美元/盎司，收於1291.80美元/盎司，上漲6.60美元，漲幅為0.51%。

基本面利好因素：

1.周三（6月15日）美聯儲公佈維持現有利率不變，並下調了經濟增長預期，將2016年GDP增速預期2.2%下調至2%；將2018年聯邦基金利率預期中值3%下調至2.4%。美聯儲預期明年將加息三次，低於三月預期的四次，並重申目前的經濟形勢隻適合漸進加息。

2.美國商務部（DOC）周二（6月14日）發布報告稱，美國4月企業庫存幾無增長，因4月企業銷售錄得逾兩年來最大增幅，導致庫存累積速度緩慢，這將會拖累第二季經濟增長。詳細數據顯示，美國4月商業庫存月率增加0.1%，預估為增加0.2%，3月被下修至增長0.3%，前值為增長0.4%。

3.全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉較上日增加2.08噸，當前持倉量為900.75噸。

基本面利空因素：

1.紅皮書研究機構（RedbookResearch）周二（6月14日）公佈的報告顯示，6月11日當周美國連鎖店銷售年率增長0.7%，之前一周為增長0.6%。更多數據顯示，6月11日當周美國紅皮書商業零售銷售月率下降1%，之前一周為下降1%。

2.上周五（6月10日）公佈的一份報告顯示，密西根大學6月美國消費者信心指數初值高於預期，但低於5月終值。數據顯示，密西根大學6月美國消費者信心指數初值為94.3，路透調查預估為94.0，5月終值為94.7，現況指數升至逾10年高位

3.據上周四（6月9日）的一份政府報告稱，美國當周初請失業金人數錄得意外下滑，表現好於預期。美國勞工部（DOL）公佈的數據顯示，美國6月4日當周季調後初請失業金人數為26.4萬，依然處於較低水平，預估為27萬，前值修正為26.8萬。

後市展望

1.Kitco上周五（6月10日）發布的每周黃金調查顯示，超半數的散戶和專業人士均看漲本周黃金。在針對專業人士的調查中，有21人參與了調查，其中13人或62%認為本周黃金將會上漲；3人或14%認為金價將會下跌；5人或24%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有852人，其中633人或74%認為本周黃金仍看漲，同時138人或16%看跌；81人或10%保持中立。

2.“美聯儲通訊社”Hilsenrath指出，美聯儲目前的擔憂的是就業增速的放緩及通脹低迷，這可能是其不願采取行動的原因。分析師Al-Hammoury點評6月FOMC聲明與4月相比三處不同：一是將“盡管經濟增速減慢，但就業市場仍進一步改善”改為“就業市場改善放緩，但經濟增速有所上升”；二是增加了“就業市場指標將會走強”的表述；三是此次利率決議獲一致通過，而非4月時的意見不合。

3.加拿大帝國商業銀行（CIBC）撰文指出，由於英國退歐公投逼近且就業報告表現疲弱，美聯儲今日選擇維持利率不變。事實上，美聯儲在聲明中提及了近期疲弱的勞動力市場，但其預計就業形勢將再次加強。總的來說，聲明變化並不是非常顯著。關於點陣圖，與會人士預期中值顯示仍預計今年將加息兩次，不過當前有六名委員認為今年只有一次。

4.巴克萊經濟學家MichaelGapen和RobMartin指出，更重要的是，與委員會對勞動力市場放緩的不屑一顧觀點形成對比的是，點陣圖路徑加速趨平。我們原本預計到2017年、2018年以及長期政策路徑中值將下調25個基點，但2018年的降幅超過了我們的預期。因此，在我們看來，雖然“略微建設性的”FOMC政策聲明為7-9月份加息留下了可能性，但被長期政策路徑的嚴重平坦化完全抵消。此外，雖然委員們大致仍呼籲2016年加息兩次，但六名成員預計今年隻升息一次。我們相信耶倫主席屬於後者。因此，我們仍維持今年加息一次的基本預期不變，美聯儲或將於9月升息，不過加息時機將高度依賴於國內經濟活動尤其是就業市場的演變情況。

5.CMCMarkets的首席市場策略師ColinCieszynsk表示，金價下行支撐在1272至1255美元/盎司區域。“金價上行依然在1282至1285美元/盎司區域遭遇阻力，並且有所回落。“Cieszynsk認為，黃金市場的上行動能可能已經觸頂了。

6.研究機構ICN在周三（6月15日）發布的報告中稱，黃金在1280.00-1281.00之上交易，若能在該位置企穩，下一步可能會上漲。盡管RSI指標接近70一線，顯示了一些走弱的跡象，但移動均線及ADX指標仍顯示為正值。因此，我們今日的預期仍是看漲，只要金價能企穩在1270.00的支撐位，在1281.00之上交易將會帶來上漲機會。

7.USGlobalInvestors首席執行官FrankHolmes表示，這是頗有些意外的，因為畢竟英國退歐公投結果不明，但負利率對黃金是利好的。對於下周的英國退歐公投，Holmes則表示，這將是未來10天內市場最大的焦點。

周四重點關注：

19:00英國官方銀行利率

20:30美國5月未季調消費者物價指數（年率）

美國6月費城聯儲製造業新訂單指數

美國第一季度經常帳（億美元）

美國上周季調後初請失業金人數（萬人）（至0611）

東京日本央行貨幣政策會議，公佈利率的決定，日本央行行長黑田東彥將舉行記者會