黃金ETF創新高 金價後市或繼續樂觀

英國“脫歐”正幫助黃金再度闖關成功。此前一度跌破1300美元/盎司關口的金價，在“脫歐”公投結果公佈後，再度飆漲至1358美元/盎司的近年來高點。而市場上投資者的情緒也隨之亢奮起來，國內黃金ETF量價齊創新高的結果就是明證。

隨著避險情緒的升溫、未來各央行可能“放水”的預期，以及美聯儲或將延遲加息的推測，市場人士普遍對於金價的後期走勢偏樂觀，認為下半年黃金價格可能會繼續攀登“高峰”。

黃金ETF投資掀熱潮

英國“脫歐”公投結果的公佈無疑是當前金價飆漲的一劑強有力的“催化劑”。6月24日當天，黃金價格曾一度攀至1358美元/盎司。截至記者發稿，國際金價報1314美元/盎司，雖然較上周五有所回落，但仍居於1300美元/盎司的關口之上。

事實上，投資者的黃金投資熱情在今年以來正不斷恢復。來自深交所的信息顯示，易方達旗下的黃金ETF在6月24日的最高成交價達到了2.935元，這一價格比此前曆史最高成交價高出了6%，這也是該基金成立以來的曆史最高收盤價格。

此外，易方達黃金ETF在6月24日的成交金額同樣創出新高，達到了2.3億元。而另外三隻在國內上市的黃金ETF產品，有兩隻產品在6月24日的交易價格和成交量也同樣創出曆史新高。

金價後期走勢偏樂觀

英國“脫歐”的結果很可能增強金價在中長期的走勢。英國“脫歐”可能引發市場對歐元區風險的更多關注，避險需求仍易於反複出現，並對國際金價的中、長期的上漲形成支撐。此外，英國“脫歐”事件還可能迫使各央行在貨幣政策上做出更多讓步，這也將減輕美聯儲加息進程對國際金價的壓力。

由於主要大國國債收益率的快速下降，有望加劇各國實際利率為負利率的程度，這也將對金價的上漲形成支撐。比較看好未來金價的走勢。

英國“脫歐”對金價的影響或將呈現出不同的兩大方麵。首先，如果英國“脫歐”僅僅在一段時期內衝擊投資者情緒和金融市場，卻沒有造成全球經濟的持久性傷害，那麼這樣的情景可以稱為樂觀情景。在這一背景下，蔣舒認為隨著投資者恐慌情緒的冷卻，以及全球央行幹預外匯市場，黃金後市很可能出現與美元同跌的情況，並最終回歸於美元呈現反向走勢的情形。

“另一方麵，英國‘脫歐’如果超越了風險事件的層麵，使得次貸危機後脆弱的全球經濟複蘇化為泡影，那麼英國‘脫歐’將成為全球陷入經濟危機的導火索，這可以稱為英國‘脫歐’的悲觀情景。”而在這種情景下，蔣舒預測“脫歐”將最終動搖歐元的生存，並打破全球經濟複蘇的進程。如此，從長期來看，黃金的未來仍是利好增多。

未來1-2周黃金和美元可能仍處在避險情緒的主導下，全球央行的聯合幹預可能會令避險情緒提前消散，避險情緒或令金價在短期內衝擊1400美元/盎司的關口。而在避險情緒消散後，金價或重回美元主導。“盡管英國‘脫歐’可能令美元加息延遲至12月，但是英國‘脫歐’同時也令歐洲和英國寬鬆政策預期升溫，美元反有走強的可能，金價在三季度中後期可能回調。”