美聯儲6月會議 你要緊盯這五大要點

美聯儲將於美東時間周三下午2點，公佈6月FOMC會議聲明，聲明公佈後半小時，美聯儲主席耶倫將舉行季度新聞發布會。投資者需高度關注以下幾點：首次加息時點方麵的暗示、散點圖可推斷年內加息幾次、美聯儲對經濟的評價是否好轉、美聯儲對通脹是否更有信心、官員們內部分歧是否加大。

美聯儲何時加息？

年初時，許多美聯儲官員預計將在6月會議上加息。不過年初以來美國經濟表現並不理想，二季度的經濟數據也不算強勁。盡管目前仍不排除6月加息的可能，但這種概率已相當之小。許多市場參與者認為，美聯儲可能會在9月甚至更晚的時候首次加息。

就連偏鷹派聖路易斯聯儲主席JamesBullard在本月早些時候都表示，希望在經濟強勁的背景下加息，然而經濟看似有些疲弱，這種時候貨幣政策很難開始恢復正常化。

耶倫可能在新聞發布會上，就首次加息的時點給出更多暗示。

美聯儲官員們對利率預測的散點圖

美聯儲多位高級官員都強調，即便加息，未來加息的速度會很緩慢。然而多慢算是慢呢？這可以從美聯儲官員們對利率預測的散點圖上看出來。

今年3月會議上，官員們預期2015年底聯邦基金利率中值為0.625%（12月時為1.125%）；預期2016年底聯邦基金利率中值1.875%（12月時為2.5%）；預期2017年底聯邦基金利率中值為3.125%（12月時為3.625%）。

如果散點圖顯示，聯邦基金利率預期中值再度降低，或許可以推斷出，今年年內美國最多加息一次。

美聯儲對經濟的評價是否好轉

美國商務部公佈的數據顯示，美國一季度GDP年化季環比萎縮0.7%，較此前的初值增長0.2%大幅下修。部分美聯儲官員們在之前的發言中表示，這種衰退更多是由於暫時性因素。

不過，此後數據顯示，非農就業人口增加、零售銷售回暖，表明經濟有所起色。美聯儲可能會在6月聲明中，承認經濟的這種好轉。

美聯儲對通脹是否更有信心

除了利率預測外，美聯儲還會公佈官員們對經濟增速、通脹、失業率等的預測。通脹和失業率是美聯儲兩大關注點。耶倫曾表示，當對通脹有合理信心時，將會加息。從官員們對通脹的預測，以及耶倫新聞發布會的問答環節，可以掌握美聯儲對通脹的最新判斷。

此外，3月會議上，美聯儲下調了長期失業率到5%~5.2%。美聯儲一份最新研究報告顯示，美國充分就業狀態下的失業率可能僅為4.3%，遠低於3月時美聯儲官員們預計的5%~5.2%。美聯儲理事LaelBrainard在最新的講話中也引用了這份研究報告，認為有理由認為自然失業率可能較以往下降了。

官員們內部分歧是否加大

今年1月，3月和4月會議上，所有委員都投讚成票。連續三次全員讚成，是2011年以來最長的紀錄。6月會議上，這種意見趨同，可能會被打破。如果6月會議不加息，裏士滿聯儲主席JeffreyLacker可能會投反對票。

可以預見的是，隨著加息漸行漸近，美聯儲內部的分歧會加大。