金銀本周“風光無限” 且看美國非農

7月4日至7月8日黃金市場概述：月線圖上看，上半年黃金市場表現靚麗，前6個月中有4個月以較長陽線收漲。6月黃金價格累計上漲8.8%，為2月以來最大月度漲幅。與此同時，現貨白銀也從金價的強勢走勢中獲利，2014年9月以來首次突破了19美元/盎司。周圖上看，近期黃金市場表現更是“風光無限”，金價連續5周上漲，刷新30年來最好半年表現。

近期金價漲幅主要受助於市場避險需求的升溫，投資者在英國公投意外決定脫離歐盟前就買入黃金以尋求避險和應對不確定性。且隨著全球增長放緩的憂慮加劇，加之美聯儲（FED）耶倫主席的鴿派言論，以及零售需求均支撐金價走高。

本周現貨黃金開盤報1315.48美元/盎司，最高一度觸及1344.10美元/盎司，最低曾下探1305.23美元/盎司，並最終收於1341.40美元/盎司，較上周上漲2.04%。

日線圖上看，本周5個交易日中，金價有4個交易日是以陽線收漲，整體表現向好，主要受助於美元的走軟以及英國公投脫歐之際各國央行貨幣政策可能進一步寬鬆的預期。

與此同時，本周現貨白銀最終收報19.78美元/盎司，盤中一度觸及近2年新高19.90美元/盎司。周五上漲5.68%，本周整體暴漲11.49%，錄得2013年8月以來最大周度漲幅。

當周要聞盤點：

英國脫歐打壓美聯儲升息預期金價喜獲支撐連續攀升

在上周五（6月24日）英國公投決定脫歐後，整個金融市場劇烈波動，避險情緒彌漫，市場對美聯儲（FED）升息的預期大幅降溫，對黃金市場而言，這顯然是一大利好。

受英國脫歐帶來的全球不確定性及美聯儲（FED）升息預期降溫的影響，本周現貨黃金價格連續5周攀升，最終收於1341.40美元/盎司，較上周上漲2.04%。

據聯邦基金利率期貨市場顯示，美聯儲年底前升息的概率已經自英國脫歐公投當天的50%下降至10%，而降息的概率反而跳升至14%。

本周澳新銀行（ANZ）稱，英國脫歐加劇了全球經濟的不確定性，各國央行將采取提高流動性等一切手段降低市場波動性。預計美聯儲今年隻會升息1次，在局勢不穩且利率低迷時，黃金對投資者的吸引力將大大上升。因此將金價3個月預期從1300美元/盎司上調至1375美元/盎司，並預計2017年進一步上漲。

華僑銀行（OCBC）經濟學家BarnabasGan指出，“在英國決定退出歐盟之後的未來幾個月，避險情緒料將持續，黃金將因此獲得支撐。如果美聯儲選擇維持利率不變，則金價可能升至1400美元/盎司。”

盛寶銀行（SaxoBank）商品研究主管OleHansen表示，“黃金多頭在掌控市場，尤其是市場認為美聯儲要在2018年才會升息的情況下。如果金價跌破1305美元/盎司水平，則將推動進一步ETF買盤。”

貝萊德公司首席執行官LarryFink表示，英國公投決定離開歐盟將導致全球經濟增長變弱，從而使得美聯儲2016年一年都不會升息的可能性上升。

與此同時，掌管世界最大資產管理公司的Fink表示，“我認為他們今年極有可能不會緊縮政策。”

MitsubishiCorp的JonathanButler也表示，“中期來看，金價將受到美聯儲在未來幾個月都不太可能升息支撐。”

由於英國公投意外決定脫歐導致全球不確定性增加，避險情緒持續推動金銀等貴金屬價格上漲。與此同時，投資者揣測在英國脫歐引發市場動蕩之下，全球央行可能被迫擴大寬鬆來支持經濟。

此外素有“末日博士”之稱的麥嘉華（MarcFaber）稱，在英國公投脫離歐盟後，英國脫歐將刺激全球央行加大寬鬆力度，打壓貨幣貶值，黃金的投資吸引力進一步增強。他認為，美聯儲甚至可能已在著手第四輪量化寬鬆（QE）措施。

白銀技術麵現“史詩級”看漲信號

繼2016上半年狂飆逾35%後，進入三季度的第1個交易日，白銀依舊在續寫著之前的“神話”。周五（7月1日）現貨白銀價格進一步暴漲逾3.5%，並刷新2014年9月以來新高19.90美元/盎司，為連續第4個交易日上揚，逼近收復20美元的整數關口。與此同時，今年以來白銀已經上漲近40%，漲幅遠超黃金等其他貴金屬。

今年白銀不僅僅成為整個貴金屬市場的領頭羊，同時白銀技術麵也出現了本世紀來最為重磅的積極信號。

日圖上看，銀價的100日均線已經與500日均線形成金叉，這樣的金叉在本世紀隻出現或3次，分別是在2002年和2009年。曆史經驗表明，在100日均線與500日均線金叉後，銀價後市至少會有66%的漲幅。

MitsubishiCorp駐倫敦貴金屬策略師JonathanButler表示，“這樣的金叉告訴我們，白銀的牛市還將持續很長一段時間。”

據CityUKFundReport最新公佈的數據，2014年總體全球傳統資產規模達到105萬億美元。而據Sharelynx.com披露的數據，黃金占全球金融資產的比重僅為0.58%，而白銀的占比更加可憐，僅僅為0.013%。

加拿大豐業銀行（ScotiaBank）表示，目前銀價下行支撐為近期漲勢38.2%回撤水平的17.45美元/盎司，上行阻力則看向2015年1月高點18.505美元/盎司水平。

德國商業銀行（Commerzbank）稱，“白銀兩邊受益，一方麵受益於高金價，另一方麵受益於基礎金屬價格的堅挺，因白銀主要是用於工業。”

英國脫歐風暴後眾投行紛紛上調金價預期

自上周五（6月24日）英國公投決定脫歐後，包括高盛（GoldmanSachs）、瑞銀（UBS）、摩根士丹利（MorganStanley）等在內的知名投行均迅速作出回應，並紛紛上調黃金價格預期。

瑞銀財富管理（UBSWealthManagement）將未來3個月金價預估上調至1275-1425美元/盎司，並預計12個月後為1275美元/盎司，因英國退歐後的不確定和預期今年美聯儲僅升息1次。

摩根士丹利（MorganStanley）宣布將2016年金價預期上調約8%至1270美元/盎司，同時將2017年金價預期上調約13%至1300美元/盎司。

該行指出，“英國脫歐風險、美聯儲（FED）升息周期的衰弱、中國債務以及通脹風險逐步開始顯現，這些都將為金價帶來強勁的支撐。”

與此同時，此前一直看空金價的高盛集團（GoldmanSachs）上周五也宣布上調黃金短期、2016全年及2017和2018年的均價預估，指稱英國退歐暗示將對美國利率走向產生更持久的影響。

高盛將3個月、6個月和12個月的金價目標上調至1300、1280和1250美元/盎司，同時還將2016、2017和2018年的黃金均價預估上調至1260、1261和1250美元/盎司。

LandesbankBaden-Wuerttemberg將今年第三季度金價預期自1300上調至1350美元/盎司，並稱英國脫歐的結果使得美聯儲升息的可能變小。

且荷蘭銀行（ABNAmroGroup）分析師GeorgetteBoele表示，“短期而言，避險需求會推動金價，市場會對美聯儲升息預期有所調整。”該行預計6月末金價1350美元/盎司，今年年底金價1370美元/盎司，甚至認為金價可能突破這一水平。

盛寶銀行（SaxoBank）商品研究主管OleHansen表示，“英國脫歐將使得黃金市場形成新的交易通道。由於目前黃金市場有大量交易量，金價甚至能夠超過上行1400美元/盎司的目標。”

匯豐銀行也表示，“英國公投引發的避險買盤可能推動金價達到1400美元/盎司，且如果公投造成歐盟更廣泛擔憂，金價甚至可能在長期內進一步上行。”

瑞士信貸（CreditSuisse）將2016年下半年的黃金價格預估上調8%至1413美元/盎司，並將2016年全年黃金均價預估上調4%至1317美元/盎司。同時還將2017年黃金均價預估上調10%至1450美元/盎司。

銀價方麵，瑞士信貸表示，將2016年下半年白銀價格預估上調12%至18.75美元/盎司，同時將2017年白銀均價預估上調15%至19.03美元/盎司。

本周黃金市場展望：

本周金融市場將迎來美國6月非農就業報告，市場將觀察5月令人失望的就業數據是否隻是景氣循環中的暫時停頓，還是勞動市場已然後繼乏力。但如果數據足夠強勁，則可能引發市場對美聯儲升息預期的升溫，從而可能影響金價走勢。

與此同時，下周美國聯邦公開市場委員會（FOMC）將公佈6月貨幣政策會議紀要，投資者需保持關注，以從中尋求美聯儲（FED）年內是否升息的線索。

據彭博社周五（7月1日）公佈的最新調查顯示，黃金交易員及分析師看多下周金價走勢，為4周以來第3次看漲。在接受調查的23位黃金交易員及分析師中，12人看漲（52%），7人看空（31%），4人看平（17%）。

與此同時，本周全球黃金ETF持倉量繼續上升，暗示經濟前景的不確定性仍可能令下周黃金受到追捧。

嘉盛市場分析師FawadRazaqzada在一份聲明中稱，下周美元和以美元計價的貴金屬將再度成為焦點，因市場注意力略微自英國脫歐轉移，更多地關注經濟基本面和美國貨幣政策。

該聲明進一步指出，市場對全球經濟的擔憂令美國在未來數月內升息的可能性減弱，但更多地將取決於美國經濟數據，市場將特別關注7月8日將發布的非農就業報告，以尋找升息線索。

加拿大皇家銀行資本市場（RBCWealthManagement）總經理GeorgeGero表示，如果下周金價能夠上行突破1360美元/盎司，則將有更多投資者進入市場買入黃金配置進投資組合中。英國脫歐的影響或將持續，買盤可能繼續尋求避險。

本周重要經濟數據和事件

周一（7月4日）：

經濟數據：

09:30澳大利亞5月季調私營營建許可

17:00歐元區5月生產者物價指數

央行動態：

瑞典央行舉行貨幣政策會議，至7月5日

假日預告：

美國獨立日休市一天

周二（7月5日）：

經濟數據：

09:30澳大利亞5月零售銷售

09:45中國6月財新服務業以及綜合PMI

15:50法國6月服務業以及綜合PMI終值

15:55德國6月服務業以及綜合PMI終值

16:00歐元區6月服務業以及綜合PMI

16:30英國6月服務業以及綜合PMI

17:00歐元區5月零售銷售

21:45美國6月ISM約聯儲企業活動指數

22:00美國5月耐用品訂單&美國5月工廠訂單月率

央行動態：

第八屆歐洲央行統計會議召開，至7月6日

12:30澳洲聯儲公佈利率決定

17:30英國央行發布半年度金融穩定報告

20:05歐洲央行執委默施在新版50歐元紙幣的發布儀式上講話

周三（7月6日）：

經濟數據：

14:00歐元區5月季調後工廠訂單

20:30美國和加拿大5月貿易帳

21:45美國6月Markit服務業PMI終值

22:00美國5月ISM非製造業PMI指數

央行動態：

歐洲央行召開管理委員會會議，不宣布利率聲明

02:30FOMC票委、紐約聯儲主席杜德利在美國賓厄姆頓就政策和經濟發表講話

15:00歐洲央行行長德拉基與執委普雷特在第八屆歐洲央行統計會議上發表講話

15:30瑞典央行宣布利率決定並發布貨幣政策報告

周四（7月7日）：

經濟數據：

12:02中國6月外匯儲備

14:00歐元區5月工業產出

16:30英國5月工業產出

20:15美國6月ADP就業人口變動

20:30美國上周初請失業金人數

央行動態：

日本央行舉行地區分行經理季度會議，黑田東彥將發表講話

02:00美國FOMC公佈6月貨幣政策會議紀要

19:30歐洲央行公佈6月貨幣政策會議紀要

周五（7月8日）：

經濟數據：

07:50日本5月貿易帳

13:45瑞士6月季調後失業率

14:00德國5月未季調貿易帳

14:30法國6月BOF商業信心指數

14:45法國5月工業產出

16:30英國5月季調後對歐盟貿易帳

20:30美國6月非農就業報告

央行動態：

歐洲央行副行長康斯坦西奧就“歐洲銀行業的挑戰”發表講話