黃金逼近2年高位 白銀飆升背後原因大揭秘

國際現貨黃金周二(7月5日)亞市盤初繼續在1350美元附近窄幅整理，現貨白銀則小幅上揚並觸及20.46美元日高。周一(7月4日)盡管美國獨立日假期休市，但貴金屬市場顯得不甘平靜，當天銀價受中國買興增強的提振一度飆升逾6%，兩年來首次突破21美元大關，同時技術信號強勁也推高銀價。另外，受英國公投決定脫歐後的政治不確定性支撐，中國市場隔夜大量空頭回補交易也推動金價向上周觸及的兩年高位1358美元上漲。

分析師表示，由於英國脫歐公投導致全球的不確定性增加，使得投資者對全球央行進一步放寬貨幣政策的憂慮升溫，黃金和白銀均獲得提振上漲。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師CarstenFritsch周一表示，“英國脫歐帶來不確定性，大部分人不喜歡不確定性。由於不確定性導致金融市場波動，資金湧向債券和黃金等避險資產，白銀也受到基礎金屬所展現出的廣泛力度所提振。”

Investec礦業團隊主管JeremyWrathall指出，因當前白銀被越來越多的用於太陽能電池板中，其存在進一步上漲的空間。

事實上，截止目前為止，今年白銀已累計上漲了49%，是表現最強的貴金屬，比黃金的年度漲幅27.5%幾乎翻倍。金銀比也一度降至65，為2014年8月以來最低水平。

數據顯示，白銀交易所交易基金(ETF)的持倉上個月擴大至創紀錄新高水平，黃金ETF資產規模目前也處於2013年8月份以來的最高水平。

全球最大黃金支持上市交易基金SPDRGoldShares持金量上周五增加3.9噸，至953.91噸，為2013年7月以來最高。今年前六個月，持金量增加308噸，為七年來最大半年度增幅。

分析師指出，與黃金相比，白銀價格具有更大的波動率，其原因在於白銀市場更小的容量以及更高的投機傾向。

英國金融時報大宗商品編輯NeilHume指出，白銀比黃金更值得投資。投資者押注英國退歐之後各國央行將進一步放寬政策，受避險需求提振，日內白銀一度升至21美元/盎司上方的兩年高位；目前投資需求已經成為白銀關鍵驅動因素，今年至今的白銀ETF持倉量增幅刷新2012年以來新高；此外相較黃金，白銀除了可以對沖通脹，還具有受工業需求支撐這方麵的優勢；加之白銀市場規模和流動性相比黃金更小，更容易波動，因此也提供了更多盈利機會。

不過，本周將是重磅數據雲集的一周，英國央行行長卡尼(MarkCarney)周二將在倫敦闡述金融穩定報告，美聯儲(FED)6月會議紀要以及美國6月非農就業報告也將先後登場，貴金屬市場又將麵臨大考。

道富環球投資管理(StateStreetGlobalAdvisors)亞太地區副總裁兼ETF黃金專家RobinTsui周一(7月4日)在接受采訪時稱，即便將美聯儲今年12月加息一次考慮在內，金價年底仍可能上漲至每盎司1400-1450美元。如果美聯儲12月不加息，則金價還將高於這個水平。

彭博技術分析師SejulGokal認為，黃金價格在與股市一道上漲，並試探2011年以來趨勢線構成的阻力位1358；上周五金價確認收在關鍵的200周移動均線(位於1308)上方，接下來勢將上探2014年高位1392。

技術麵來看，黃金延續此前連續五周的漲勢，創下2014年來最長連漲紀錄，短期到中期內仍然看漲。

白銀衝擊兩年高位瘋狂之後將何去何從？

現貨白銀周一(7月4日)在隔夜衝擊了兩年高位後引起廣泛關注，但分析師對其後市何去何從意見比較混雜。周一是美國獨立日假期，市場關閉。但電子交易市場9月期銀則上漲至21.225美元/盎司，是2014年7月之後的最高水平，白銀在亞市一度上漲7%，而之前一周則上漲了9.5%。

Kitco貴金屬全球交易總監PeterHug警告說，現在判斷白銀突破還為時過早，交易量小市場波動就會比較大，近期白銀價格的方向需從周二的價格表現中來做進一步判斷。

另一分析師Nicholson表示，白銀將會繼續上漲，因工業需求增加，推動金銀比更低。“白銀盡管從高位有所下滑，但上漲動能十足。工業部門的需求幫助金銀比降至2014年的最低水平。如果曆史可以借鑒的話，這個比例的變化會繼續導致長期平均比例降至60.”

UBS策略師JoniTeves認為，白銀還會上漲，但強勢表現會有所放緩。“目前的環境對白銀有利，避險情緒回升，黃金從中長期看表現會比較好。”

盛寶銀行商品策略主管OleHansen認為，目前白銀表現令人印象深刻，白銀在公允價值之上徘徊，短期內有可能會回撤至19.90美元/盎司。