避險消退黃金多頭遭殺戮 金價暴跌！

國際現貨黃金周二（7月12日）延續昨日跌勢大幅下挫，金價一路下跌，接連丟失主要關口1350、1340、1330，美市盤中最低下探至1329.75美元/盎司，由於市場預期進一步的寬鬆政策及英國政治不確定性解除，全球股市大漲，避險需求降溫。日內公佈的美國數據對黃金也構成一定壓力，紅皮書研究機構周二公佈的報告顯示，7月9日當周美國連鎖店銷售年率增長0.8%，之前一周為增長0.6%。美國5月批發庫存小幅上漲，因汽車庫存急跌，表明庫存投資可能仍是第二季經濟增長的一個拖累。聖路易斯聯儲主席布拉德周二（7月12日）表示，盡管美國6月就業增長強勁反彈，但仍堅持在可預見未來美國僅需加息一次的觀點。布拉德表示，美國經濟已經進入了一個較長時間內低成長、低通脹和低失業率的階段。

周二由於英國的緊張局勢已經緩解，新首相也將上任，全球風險情緒回歸股市大漲，對黃金的避險需求也隨之減少。市場預期日本執政聯盟也將會出台更多的刺激政策，而英國央行降息的決定最快可能會在本周四的月度政策會議上決定。上周五公佈強勁的美國非農就業數據後，對美聯儲的加息預期再起。周一堪薩斯州聯儲主席喬治（EstherGEorge）也表示，美國利率過低，她將會在美聯儲利率委員會中推動加息一事。自英國脫歐後黃金已上漲100美元，最近的調整已屬正常，分析師稱在目前這個非常有挑戰性的投資環境中，黃金仍將是投資者的選擇之一。

周二走勢表述

國際現貨黃金周二（7月12日）亞市早盤開於1355.00美元/盎司後短暫上漲，錄得日內高點1357.60美元/盎司後即一路下跌。歐市延續跌勢，金價不斷跌破整數關口。美市加大跌幅，金價一度直線跳水，錄得日內低點1329.75美元/盎司後有所企穩，終收1333.20美元/盎司。

國際現貨黃金周二（7月12日）亞市早盤開於1355.00美元/盎司後，最低下探1329.75美元/盎司，最高上漲至1357.60美元/盎司，收於1333.20美元/盎司，下跌22.10美元，跌幅為1.63%。

基本面利好因素：

1.美國商務部周二（7月12日）公佈，美國5月批發庫存小幅上漲，因汽車庫存急跌，表明庫存投資可能仍是第二季經濟增長的一個拖累。數據顯示，美國5月批發庫存較前月增長0.1%，預估為增長0.2%，4月上修至增長0.7%，前值為增長0.6%。路透社評論稱，由於汽車庫存下降，美國5月批發庫存月率表現好於預期，但因為批發庫存仍然錄得小幅上漲，意味著庫存投資在第二季度仍可能拖累美國經濟增速。

2.據周三（7月6日）公佈的一份政府報告稱，美國5月貿易赤字增幅大於預期，主要是因油價上漲推高了進口價格。美國商務部（DOC）周三表示，美國5月貿易逆差為411.4億美元。預估為逆差400億美元。

3.周三（7月6日）金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國6月服務業采購經理人指數（PMI）終值略高於初值和5月終值。數據顯示，美國6月Markit服務業采購經理人指數（PMI）終值為51.2，初值和5月終值均為51.3。Markit首席經濟學家威廉姆斯點評稱，近期有關美國GDP的數據好壞參半，但美國6月Markit服務業PMI終值下滑表明第二季度經濟增長仍然受抑。

基本面利空因素：

1.紅皮書研究機構（RedbookResearch）周二（7月12日）公佈的報告顯示，7月9日當周美國連鎖店銷售年率增長0.8%，之前一周為增長0.6%。更多數據顯示，7月9日當周美國紅皮書商業零售銷售月率下降0.3%，之前一周為下降0.9%。

2.美聯儲（FED）周一（7月11日）數據顯示，美國6月就業市場狀況指數（LMCI）為-1.9，遠低於預期值-1.2，並連續第六個月處於負值區間，不過較5月大幅提升，同時5月指數上修為-3.6。加上最新的非農人數表現驚豔，市場對美國就業市場的信心獲得一定支撐。

3.美國勞工部（DOL）上周五（7月8日）公佈的數據顯示，美國6月非農就業人口勁增28.7萬人，為2015年10月以來最高增速，失業率則反彈至4.9%。德意誌銀行經濟學家JosephLaVorgna表示，美國6月份非農就業數據“極好，非常強勁，”盡管就業增長明顯為下行趨勢。6月份就業數據使得經濟衰退風險有所減弱，但有理由對更長期狀況感到憂慮；預計美聯儲今年在12月將加息一次。

後市展望

1.Kitco上周五（7月8日）發布的每周黃金調查顯示，市場大部分專業人士和投資者預期黃金本周將會繼續上漲趨勢。上周參與在線調查的普通投資者有1090人，其中698人或64%認為下周黃金仍看漲，同時275人或25%看跌；117人或11%保持中立。在針對專業人士的調查中，有19人參與了調查，11人或58%認為本周黃金將會繼續上漲；6人或32%的人士看跌；2人或11%人士保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.ActivTrades首席分析師CArloAlbertodeCasa“英國的緊張局勢已經緩解，新首相也將上任。隨著英鎊收復失地，對黃金的避險需求也減少。”

3.盛寶銀行高級經理OleHansen表示，“更多的刺激政策對尋求回報的投資者形成一個挑戰的環境，只要局麵不變，他們也不大喜歡債券，會選擇目前的股市，而且也包括黃金。”

4.匯豐銀行在周二（7月12日）發布的報告中稱，今年世界穀物產有望超過創紀錄的20億噸，糧食庫存也有望創新高。匯豐稱“未來的糧食價格將進一步走低，低糧價會反饋到低食品價格上，這將會降低通脹壓力及地緣政治風險，尤其是新興市場國家，因為低食品價格將有助於消除不滿及政治動蕩。同時，較低的農產品價格也將會壓低商品指數，這對金銀有影響。”

5.道富環球投資管理周二（7月12日）稱，英國脫歐引發的政治因素會使下半年市場持續波動，美國最快在12月才會加息，資金將繼續流入黃金等避險資產。亞太區投資主管KevinAnderson稱，未來12個月，受全球經濟增長隱憂、各國央行提振經濟能力，以及歐美大選等地緣政治事件所影響，市場必定波動不斷。投資者逢低買入的策略可能收效甚微，應考慮采取既能減少下行風險又能抓住市場潛在升幅的波動性策略。投資者可利用黃金、政府債券的配置降低波幅，道富環球認為金價將進一步走高。

6.道明證券在周二（7月12日）發布的報告中稱，如果美聯儲未來加息預期降溫，黃金將漲至1500美元/盎司。道明稱“在黃金流入比較明顯，而其他貴金屬也從目前的市場震蕩中尋求保護，創紀錄的淨多倉不應該阻礙黃金朝著1400美元/盎司的方向上漲。如果美聯儲在不久的將來下調加息預期，黃金漲至1500美元/盎司的可能性是非常大的，尤其在如果負利率呼聲很高的情況下。”

7.德國商業銀行在周二（7月12日）發布的報告中稱，黃金ETF基金的黃金持倉仍在繼續增加。德商稱“目前ETF持倉的持續增加無疑對黃金的下跌是一種限製，昨日黃金ETF又增加6噸的持倉。本月以來ETF持倉已經達到了60噸。據法國興業銀行和GFMS的統計，這已經超過了黃金廠商在第一季度的銷售總量（50噸）。”

周三重點關注：

20:30美國6月貿易帳（億美元）

22:00加拿大隔夜目標利率

22:30美國上周EIA原油庫存變化（萬桶）（至0708）

倫敦英國央行舉行貨幣政策委員會（MPC）會議，至7月14日

10:30悉尼美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特就經濟前景和貨幣政策發表講話

22:00渥太華加拿大央行貨幣政策會議，並公佈利率決定與貨幣政策報告