寬鬆預期再起 黃金大漲1%收於高位

國際現貨黃金周四（7月21日）從三周低位強勢反彈，幾乎收復昨日失地，盤中漲幅超過1%，美市盤中最高上探至1333.99美元/盎司。周四歐洲央行宣布維持關鍵利率不變，歐股及美元下跌，黃金因此獲得上漲動力。日內公佈的美國經濟數據靚麗，但對黃金上漲勢頭影響不大。數據顯示，美國上周初請失業金人數意外出現下滑，降至今年4月以來低位，證明當前勞動力市場的強勁表現；美國6月成屋銷售月率增加1.1%，年率升至逾9年來最高；美國6月領先指標月率升幅好於預估，為連續2個月增長。

周四黃金的上漲仍受加息預期的支撐。歐洲央行表示維持利率不變，分析師預計歐洲央行的9月會議將會有更多的刺激政策出台，而日本央行行長黑田東彥也表示將使用“直升機撒錢”來刺激經濟。最近公佈的美國經濟數據盡管好於預期，鑒於目前的國際經濟形勢和美國11月份的大選，美聯儲能否在年底前加息仍是懸疑。黃金周四的強勢反彈表明了投資者的追捧，除了經濟因素之外，目前政治風險也在越來越多地影響到黃金市場，包括意大利公投以及美國、法國和德國的大選；黃金的避險功能仍是投資組合中的必備項。

周四走勢表述

國際現貨黃金周四（7月21日）亞市早盤開於1316.20美元/盎司後一度下跌，錄得日內低點1310.74美元/盎司後，觸底反彈，金價震蕩上行。歐市黃金跌宕起伏，多空爭奪激烈。美市金價大幅拉升，不斷刷新前高，錄得日內高點1333.99美元/盎司後有所回落，終收於1330.60美元/盎司的高位附近。

國際現貨黃金周四（7月21日）亞市早盤開於1316.20美元/盎司，最低下探1310.74美元/盎司，最高上漲至1333.99美元/盎司，收於1330.60美元/盎司，上漲14.60美元，漲幅為1.11%。

基本面利好因素：

1．歐洲央行（ECB）周四（7月21日）宣布維持隔夜存款利率在-0.40%不變，符合市場預期。歐洲央行同時宣布，維持主要再融資利率在0不變；維持隔夜貸款工具利率至0.25%不變。維持每月資產購債規模在800億歐元不變；QE計劃將至少維持至2017年3月，至實現通脹目標；並且預計利率將在更低水平維持一段時間。

2．美國全國住房營建商協會（NationalAssociationofHomeBuilders）周一（7月18日）公佈數據顯示，美國7月NAHB房屋市場指數為59，低於預期。數據顯示，美國7月NAHB/富國房屋市場指數為59，6月為60，分析師的預估值為60。

3．全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉較上日增加2.37噸，當前持倉量為965.22噸。

基本面利空因素：

1．美國勞工部（DOL）周四（7月21日）公佈的數據顯示，美國上周初請失業金人數意外出現下滑，降至今年4月以來低位，證明當前勞動力市場的強勁表現。美國7月16日當周季調後初請失業金人數減少1000至25.3萬人，已經連續72周維持在30萬關口下方，預估為26.5萬人，前值為25.4萬人。

2．全美地產經紀商協會（NAR）周四（7月21日）公佈的數據顯示，美國6月成屋銷售增長1.1%，年率為557萬戶，為2007年2月來最高，預估為548萬戶。而5月成屋銷售經修正後為增長1.5%，年率為551萬戶。NAR首席經濟學家LawrenceYun表示，美國按揭利率跌至2013年來的最低水平，這或許吸引了一些首次購房者回到市場。6月首次購房者占總體銷售的33%，創下近4年新高。

3．美國諮商會（ConferenceBoard）周四（7月21日）發布報告稱，美國6月領先指標月率升幅好於預估，為連續2個月增長。數據顯示，美國6月領先指標上升0.3%，為123.7，預估為上升0.2%。領先指標是評估美國整體經濟包括就業，製造業平均每周工作時，初領失業金人數，營建許可，股票價格和收益曲線等方麵的未來發展趨勢。它是衡量美國經濟穩定增長的重要指標。

4．世界最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST周四（7月21日）持倉較上日減少0.22%或2.08噸，當前持倉量為963.14噸

後市展望

1.Kitco上周五（7月15日）發布的每周黃金調查顯示，專業人士和散戶對本周黃金的走勢看法不一。在針對專業人士的調查中，有18人參與了調查，觀點比較分散。其中7人或39%認為本周黃金將會下跌；6人或33%認為黃金將會盤整；而5人或28%認為黃金將上漲。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有1065人，其中738人或69%認為下周黃金仍看漲，同時217人或20%看跌；109人或10%保持中立。

2.ThinkMarkets首席分析師NaeemAslam表示“9月份的會議更重要，預計將有更多的QE出現。”Aslam認為“對黃金最主要的影響因素仍是美聯儲的加息決定。最近的數據刺激了另一次加息的預期，利率可能會更高，如果下個月的非農數據也很強勁的話。”

3．美銀美林（BofAML）大宗商品研究主管FranciscoBlanch周三（7月20日）在接受采訪時稱，目前英國脫歐以及政治風險正在重塑市場的局勢，利率依然將繼續承壓，而金價也會受到避險情緒的支撐。Blanch表示，“英國脫歐是一件令人大開眼界的事情，因為它正在改變市場的局勢，並令利率承壓，而這對金價可能是有利的。”Blanch強調，“當前三分之一的政府債券收益率為負值，這開始吸引很多人進入黃金市場，我將此定義為資產組合輪動交易。”

4．德國商業銀行在周四（7月21日）發布的報告中稱，最近大量的獲利回吐給了黃金很大壓力。紐約8月期金周四早間曾觸及到了1310.70美元/盎司的三周低位，追隨了周三的弱勢。德商稱“最近我們已經指出了一些黃金潛在的下修機會，因金融投機者在過去幾周中累積了大量的淨多倉，現在看來他們已經獲利回吐。再加上股市再度恢復上漲，對金價有所影響。加息預期也溫和增長，而美國10年期國債收益率則輕微上漲。”

5．匯豐銀行在周四（7月21日）發布的報告中稱，黃金有可能回撤至1300美元/盎司一帶，但回撤可能會是有限的。隔夜交易中，8月期金最多時下跌至1310.70美元/盎司。匯豐稱“夏季交易清淡是黃金下跌的一個重要因素，比美聯儲年末加息預期更重要。在一個平靜的市場，金價容易被吸引到一個整數關口附近，最近的就是1300美元/盎司，這是最明顯的。那就是說，黃金仍有進一步下跌的空間。美國總統大選正進入全麵展開，地緣政治風險猶存，脫歐後的不確定等，都可能是黃金下跌的安全墊。”

6.MKS在周四（7月21日）發布的報告中稱，黃金在1305美元/盎司一帶獲得支撐，阻力位在1340美元/盎司。黃金周三下跌因股市和美元雙雙上漲。MKS稱，黃金在企穩之前，在亞太地區的交易時段下跌更多，尤其在日元走強的情況下。“黃金的支撐位在6月28日低點1305美元/盎司，而阻力位則在1340美元/盎司”

周五重點關注：

20：30加拿大6月消費者物價指數（年率）

21：45美國7月Markit製造業采購經理人指數初值