美聯儲議息會議在即 黃金承壓回調

國際現貨黃金周一（7月25日）在日本和美國央行議息會議召開前夕下跌，美市盤中最低下探至1312.03美元/盎司，但盤中有較強反彈，跌勢有所緩解。周一風險情緒有所恢復，美元堅挺，亞洲股市反彈至近9個月的高位。本周末，有世界主要經濟體參加的G20峰會即將召開，這是英國上月公投脫歐後的首次國際峰會，市場預期會議將采取所有可行的政策工具來支持經濟增長，這對美元和股市都是提振。上周黃金連續第二周下跌，跌幅達1.2%，在7月初英國脫歐時由避險需求推升黃金曾漲至兩年高位。

本周將迎來“超級周”，包括美聯儲利率會議，歐洲央行壓力測試，日本可能掀起的超大規模的刺激政策以及G20國際峰會等，黃金走勢可能會波瀾壯闊。目前金價走勢陷入了一定的困境，分析師稱短期內英國脫歐的影響對黃金的推動作用以及不大，脫歐的影響可能要在8月份後才會逐步顯現，但由於市場已經對此有預期，即便是數據不佳也不能阻止金價進一步下跌。而且，現在金銀的投機性倉位較重，據周五美國商品期貨交易委員會CFTC的數據，盡管如此投機者連續第二周削減了在紐約期金的期貨和期權的多倉，但倉位還是很高。另外，白銀的投機性淨多倉也累積到了一定高位，分析師稱淨多倉處於非常高的水平，這意味著金價將會有進一步的潛在下修，猶如懸在金銀頂上的達摩克斯之劍。不過，目前支撐黃金的因素不可能短期內消退，包括各國央行競相推出的負利率政策，以及美國大選的不確定性等，黃金的漲勢也不可能就此終結。

周一走勢表述

國際現貨黃金周一（7月25日）亞市早盤開於1322.01美元/盎司後短暫上漲，錄得日內高點1323.70美元/盎司之後，金價震蕩下行，盤中一度出現跳水。歐市延續震蕩下行勢頭，多空激戰，金價起伏不定。美市在觸及日內低點1312.03美元/盎司後，金價強勢反彈，多頭猛力上攻，但衝高回落金價再現跌勢，終收於1315.60美元/盎司。

國際現貨黃金周一（7月25日）亞市早盤開於1322.01美元/盎司，最低下探1312.03美元/盎司，最高上漲至1323.70美元/盎司，收於1315.60美元/盎司，下跌5.90美元，跌幅為0.45%。

基本面利好因素：

1.歐洲央行（ECB）上周四（7月21日）宣布維持隔夜存款利率在-0.40%不變，符合市場預期。歐洲央行同時宣布，維持主要再融資利率在0不變；維持隔夜貸款工具利率至0.25%不變。維持每月資產購債規模在800億歐元不變；QE計劃將至少維持至2017年3月，至實現通脹目標；並且預計利率將在更低水平維持一段時間。

2.美國全國住房營建商協會（NationalAssociationofHomeBuilders）上周一（7月18日）公佈數據顯示，美國7月NAHB房屋市場指數為59，低於預期。數據顯示，美國7月NAHB/富國房屋市場指數為59，6月為60，分析師的預估值為60。

基本面利空因素：

1.周五（7月22日）金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國7月製造業采購經理人指數（PMI）初值高於上月和預估，且錄得2015年10月以來最高。數據顯示，美國7月製造業采購經理人指數（PMI）初值為52.9，6月終值為51.3，分析師預估為51.6。Markit首席經濟學家威廉姆斯點評稱，盡管麵臨美元走強、能源價格下滑和大選帶來的不確定性，但製造業仍表現靚麗，尤其是雇傭增加創造了年內最高水平，暗示企業對未來經濟更加樂觀。

2.美國勞工部（DOL）周四（7月21日）公佈的數據顯示，美國上周初請失業金人數意外出現下滑，降至今年4月以來低位，證明當前勞動力市場的強勁表現。美國7月16日當周季調後初請失業金人數減少1000至25.3萬人，已經連續72周維持在30萬關口下方，預估為26.5萬人，前值為25.4萬人。

3.全美地產經紀商協會（NAR）周四（7月21日）公佈的數據顯示，美國6月成屋銷售增長1.1%，年率為557萬戶，為2007年2月來最高，預估為548萬戶。而5月成屋銷售經修正後為增長1.5%，年率為551萬戶。NAR首席經濟學家LawrenceYun表示，美國按揭利率跌至2013年來的最低水平，這或許吸引了一些首次購房者回到市場。6月首次購房者占總體銷售的33%，創下近4年新高。

4.世界最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉較上日減少4.45噸，當前持倉量為958.69噸。

後市展望

1.Kitco上周五（7月22日）發布的每周黃金調查顯示，在看漲本周黃金方麵，專業人士及散戶均方向一致，看漲陣營聲勢強大，但兩個群體看漲人數均未超過半數。在針對專業人士的調查中，有19人參與了調查。其中9人或47%認為本周黃金將會上漲；7人或37%認為黃金將會下跌；而3人或16%認為黃金保持中性。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有919人，其中451人或49%認為本周黃金仍看漲，同時338人或37%看跌；130人或14%保持中立。

2.Natixis分析師BernardDaHDah表示，“仍要看英國脫歐的長期影響，但短期內英國不可能崩潰，也不會影響到全球增長或歐洲數據。人們在等待8月份的數據出爐。即便是數據不佳，但如果也好於人們的預期的話，黃金可能還會進一步下跌。”

3.德國商業銀行在報告中稱“短期內，淨多倉還是處於非常高的水平，這意味著金價將會有進一步的潛在下修。看漲白銀的賭注也非常巨大，像懸在白銀頭上的達摩克斯之劍。”

4.摩根大通分析師StephenParker日前在接受CNBC采訪時說道：“我相信，一些被視為可以避險的資產正出現泡沫的跡象。Parker解釋稱，隨著美國利率處於低位，典型的避險資產已經變得過於昂貴。值得注意的是，金價走勢相當強勁，眼下正交投於近兩年高點。

5.市場認為脫歐不如預想這麼壞，美國經濟數據也不錯，於是黃金出現了一些下跌。日本央行和美聯儲的鴿派論調可能會減弱，從而減緩全球金融市場的悲觀情緒。

6.瑞士MKS金融集團交易員SamLaughlin稱，圍繞著日本央行和美聯儲有了一些初步的頭寸建立。價格走勢可能偏向下行，預期會下脫歐後低點1305。如果全球股市繼續上揚，則有可能跌破1300。

7.路透技術分析師稱，黃金可能打破支撐位1313邁向1298，從6月21日低位1305的反彈也許已經結束。

8.三菱銀行在周一（7月25日）發布的報告中稱，黃金在1300美元/盎司一帶的區域是很重要的支撐。“這不僅是重要的心理關口，也是去年12月低點和今年7月高點之間的斐波那契會在位，位於1298美元/盎司之處。”

周二重點關注：

21:00美國5月S&；P/CS10座大城市房價指數（年率）

22:00美國6月新屋銷售（年化月率）

22:00美國7月諮商會領先指標

華盛頓美國聯邦公開市場委員會（FOMC）召開議息會議，至7月27日