德銀漲跌攪動市場 黃金走勢一波三折

國際現貨黃金周五（9月30日）跌宕起伏，美市盤中最低下探至1312.67美元/盎司。周五由於市場對德意誌銀行的擔憂導致股市遭大幅拋售，德銀股票在法蘭克福一度暴跌8%，股價一度跌破10歐元，創新低。周五(9月30日)美市早盤，有消息稱德意誌銀行與美國司法部就抵押貸款支持債券相關調查達成和解，罰款金額由此前的140億美元降至54億美元。這一消息掀起市場巨瀾，德銀股價飆升14%，一度上漲的黃金轉跌。

日內公佈的美國數據較為混雜，預示著美聯儲下一步加息將會較為謹慎。美國商務部(DOC)周五數據顯示，美國8月實際個人消費支出錄得7月來首次下滑，雖然整體消費支出依然上漲，但參差不齊的數據令美聯儲加息更加謹慎。美國8月實際個人消費支出(月率)下跌0.1%，在考慮通脹因素的情況下，這是7個月來的第一次。按路透分析師的投票結果，預期該指標應上漲0.1%。數據公佈後，美元縮減漲幅轉跌，美國債收益率也下跌。但周五公佈的密歇根大學9月美國消費者信心指數終值高於預期和初值。

周五市場避險情緒回升導致黃金一度短暫上漲，但漲勢不穩有轉跌。分析師稱，目前支撐黃金的一些基本面仍然不變，包括俄羅斯和中國的儲備需求，及美聯儲加息的不確定性等。另外，實際收益率對黃金也形成一定支撐，對黃金最終有意義的是實際而非名義的收益率。分析師仍預計美聯儲12月加息，美國的長期收益率仍有進一步下跌的空間，轉而支撐黃金上漲。周五是9月的最後一個交易日，黃金錄得0.48%的月度漲幅，相比8月份下跌近3%的月度跌幅，本月黃金的走勢有所改善。

周五走勢表述

國際現貨黃金周五（9月30日）亞市早盤開於1320.05美元/盎司後震蕩上行，多方逞強。歐市延續震蕩走勢，金價漲跌不定，多頭現突然拉升，錄得日內高點1328.07美元/盎司後金價斷崖式下挫。美市延續跳水行情，金價不斷下挫，錄得日內低點1312.67美元/盎司後反彈，跌勢有所緩解，終收於1314.70美元/盎司。

國際現貨黃金周五（9月30日）亞市早盤開於1320.05美元/盎司，最低下探1312.67美元/盎司，最高上漲至1328.07美元/盎司，收於1314.70美元/盎司，下跌5.48美元，跌幅0.42%。

基本面利好因素：

1.美國商務部(DOC)周五(9月30日)數據顯示，美國8月實際個人消費支出錄得7月來首次下滑，雖然整體消費支出依然上漲，但參差不齊的數據令美聯儲加息更加謹慎。詳細數據顯示，美國8月個人消費支出(PCE)較前月持平，預估為增長0.1%，7月個人消費支出為增長0.3%。

2.據最新公佈的一份報告稱，美國8月成屋簽約銷售下跌至1月以來最低，因樓市供應不振，這是令人警惕的經濟跡象。全國地產經紀商協會(NAR)周三(8月31日)公佈的數據顯示，美國8月NAR季調後成屋簽約銷售較上月下跌2.4%，至108.5，預估為持平，7月為增長1.2%。更多數據顯示，美國8月NAR季調後成屋簽約銷售年化月率下跌0.2%。

3.美國8月新屋銷售錄得近一年來最大降幅，逆轉了7月飆升至九年高位的強勁勢頭，但分析師指出，盡管出現如此劇烈的震蕩，新屋銷售的總體趨勢仍然向好。美國商務部(DOC)周一(9月26日)報告，8月新屋銷售較上月驟降7.6%，經季節性調整後年率為60.9萬戶。新屋銷售同比增長20.6%。分析師原本預計，上月新屋銷售年率降至60萬戶。新屋在樓市的占比約為10%。

4.上周五(9月23日)金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國9月製造業采購經理人指數(PMI)初值低於預估，且低於上月終值。數據顯示，美國9月MARKIT製造業采購經理人指數(PMI)初值為51.4，預估為51.9，8月終值為52.0。Markit高級經濟學家點評稱，盡管美國9月製造業增速仍緩慢，但總體來看製造業呈回升趨勢；製造商稱就業和訂單都有所改善，意味著美國經濟麵臨阻力減少，美聯儲年底加息預期增強。

基本面利空因素：

1.周五(9月30日)公佈的一份報告顯示，密歇根大學9月美國消費者信心指數終值高於預期和初值。具體數據顯示，密歇根大學9月美國消費者信心指數終值為91.2，市場預估為90.0，初值為89.8，8月終值為89.8。密歇根大學消費者調查首席經濟學家Curtin點評稱，因居民收入增加，9月消費者信心有所上行。9月消費者信心指數的增幅主要來自預期指數。

2.美國勞工部數據顯示，美國9月24日當周初請失業金人數為25.4萬人，連續82周處於30萬關口下方，連續周期創1970年來最長。這也表明該國的勞動力市場仍然處於穩健增長的軌道之上。

3.美國商務部數據顯示，美國第二季度實際GDP年化季率終值錄得1.4%，高於預期的1.3%，修正值為1.1%。美國一季度GDP增速僅為0.8%。路透社點評稱，美國二季度實際GDP錄得上修且好於預期，主要因為出口增長遠大於進口，而企業大幅增加建築和設備方麵的投資，這整體提振了美國經濟增長及經濟前景；此前美聯儲一度擔憂美國經濟放緩，但此次數據顯示美國經濟增長重新獲得動能。

後市展望

1.Kitco周五（9月30日）發布的每周黃金調查顯示，盡管本周關於德意誌銀行被處以巨額罰款的事攪動市場，但專業人士及散戶仍看漲下周黃金，看跌的人士非常稀少。在針對專業人士的調查中，有20人參與了調查，有10%的人士認為下周黃金會盤整，看9名人士認為下周黃金將會上漲，只有1位人士認為下周黃金將會下跌%。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有542人，其中310人或57%認為下周黃金仍看漲，同時166人或31%看跌；66人或12%保持中立。

2.CB資本合夥人HenryTo表示“德意誌銀行繼續承壓，因對沖基金客戶開始對其削減交易對手風險，這發生在世界最大的衍生品交易商之一的身上。這將會繼續侵蝕投資者對歐洲金融體係的信心，下周避險需求將支撐資金繼續流入黃金。”

3.RJO期貨高級商品經紀BobHaberkorn也表達了類似的觀點，“從本周的技術圖來看，沒有出現大的破壞性的跡象，進入下周，將會有許多官員歐洲銀行業的擔憂，那將會支撐金銀。”

4.AdrianDay資產管理董事長及CEOAdrianDay，也看漲黃金，他認為“美國大選有太多的不確定性，也有很廣泛的地緣政治因素。其中有任何事件發生，都會導致黃金上漲。”

5.Phoenix期貨和期權公司總裁KevinGrady認為，下周黃金在各種抵消因素中將會盤整，“現在市場有很多的多倉，沒有真正的催化劑，可能的是12月加息。至少有很多人相信此事可能會發生。我也不會認為黃金會大幅下挫，在目前歐洲銀行的狀況之下。”他認為，麻煩不僅隻是德意誌銀行，而且也有德國商業銀行業。

6.WalshTrading商業對沖總監SeanLusk也認為金價將盤整。黃金期貨大量累積的淨多倉意味著潛在的清倉及獲利回吐，而德意誌銀行的擔憂則意味著避險買盤。“拉鋸戰總是來來回回。”

7.HeritageWestFinancial總裁RalphPreston則看跌黃金。他認為“從季度模型來看，黃金需要收在1347美元/盎司之上，才能證明市場能夠繼續維持今年的上漲動能。市場如果不能跨過阻力位的話，將不斷測試支撐位，我們也看見在1350-1380一帶阻力位黃金遇到了真正的問題。”

本周一重點關注：

21:45美國9月Markit製造業PMI終值

22:00美國9月ISM製造業PMI

美國8月營建支出月率