黃金市場連續三周收跌

隨著市場對美聯儲在年底加息預期的增強，黃金市場繼續震蕩回落，連續三周收跌。上海期貨交易所黃金期貨價格跌至每克273元附近，基本回到近4個月的低點。不過，金價的下跌不僅沒有降低投資者對黃金ETF的興趣，反而激發出更高的熱情。

雖然金價的回撤給投資者抄底的機會，但對於黃金未來的走勢，由於美聯儲加息預期的增強，專業人士的看法出現了分歧。

上海期金回到近4個月低點

黃金市場連續三周收跌。上海期貨交易所黃金期貨價格跌至每克273元附近，基本回到近4個月的低點。

到10月14日收盤，紐約市場金價收報每盎司1255.5美元，較前一周回落0.5%，國內市場以人民幣計價的黃金價格在國慶長假休市後展開補跌，上海期貨交易所黃金期貨價格較前一周的跌幅超過4%。

昨日，上海期貨交易所黃金期貨交易最為活躍的2016年12月份交割合約夜間交易大幅低開，報每克272.8元；盤中震蕩運行，最低點報每克272.6元；最高點報每克274.25元；最終報收於每克273.7元，較前一交易日結算價下跌0.2元，跌幅0.07%。

到目前，衡量市場對美聯儲加息可能性預期的聯邦基金利率期貨顯示，投資者預期12月份美聯儲將加息的可能性已升至70%附近。受到這一主導因素影響，美元延續漲勢而黃金繼續回落。

不過專業投資者麵對市場的不確定性表現出“糾結”的姿態。美國商品期貨交易委員會最新公佈的數據顯示，截止到10月12日當周，投機者再度減持了黃金白銀的淨多頭寸，投機者持有的黃金淨多頭寸跌破20萬手，顯示衍生品市場投資者看多意願有所降溫。

黃金ETF持續被投資者增持

不過，金價的下跌不僅沒有降低投資者對黃金ETF的興趣，反而激發出更高的熱情。

但在衡量避險情緒強弱的ETF市場，投資者在此前減持後再次連續增持，到10月15日，全球最大的黃金ETF基金SPDR持有的黃金量升至965.43噸，基本回到了8月中旬的持倉水平。

高盛曾在上周金價下跌時就公開支持買入黃金，認為1250美元是黃金的戰略買入點。金價雖然沒有如高盛預期在1250美元基礎上繼續下跌，但投資者已用行動支持其觀點，認為目前金價是一個買點。

匯豐貴金屬分析師JamesSteel則認為，目前金價主要是由情緒因素推動。金價通常會在全球貿易萎縮時上漲，而世貿組織最新的預測顯示，今年全球貿易的增速僅有1.7%，較4月時2.8%的預測大幅下跌。如果這股反全球化的風潮繼續下去，黃金仍會是很好的投資品。他表示待金價上漲到1400美元後才會轉為謹慎。

此外，瑞士信貸也表示看多黃金，並認為到2017年金價可維持在1400美元，並認為最近金價的回撤給投資者提供了買點。

不過，仍然有周期論者不好看此輪黃金的走勢。黃金分析師HenryTo認為，目前有三點理由支持看空黃金：首先，歐盟趨於穩定，不會出現分裂狀態，全球經濟動蕩也在日漸平複；其次，美國經濟開始再次加速，而美聯儲加息也箭在弦上；最後，黃金在經曆了2012年以來的牛市後已經十分脆弱，向上的勢能明顯不足。